01/06/2020 12:05:15
Tera Yatırım Ekonomisti Enver Erkan Tarafından Hazırlanan
Analiz Raporu:
"BDDK aktif rasyosu revizyonu hakkında…
BDDK, hafta sonunda bankalar için geçerli olan aktif rasyosu kriteri açısından revizyona gitti. Öncelikle formülün güncel halini paylaşacak olursak
Pay kısmında kredilerin kriterlerinde değişime gidiliyor ve kısa vadeli tüketici kredileri kapsamdan çıkarılıyor. KOBİ kredileri, proje finansmanı kredileri veya yatırım amaçlı diğer krediler ise 1,1 katsayısı ile çarpılacak. Bu da rasyoyu sağlamanın direkt yolu olarak ticari kredileri öne çıkartıyor ve bankaların da kredilerini tüketici kredilerinde değil, ticari kredilerde ağırlıklandırmasını sağlamayı amaçlıyor.
Payda kısmında YP mevduatın kredi ile eşleşen kısmı için 1, eşleşmeyen kısmı için 1,75 katsayısı kullanılacak. Bu da YP mevduatın mümkün mertebe kredi olarak dağıtılmasını veya TL mevduata eğilimi artırmayı amaçlıyor. YP mevduatın kredi harici kalan kısmı 1,75 ile çarpılacağından paydayı büyütecek ve rasyoyu sağlamak zorlaşacak.
Rasyoyu sağlamanın bir yolu da paydayı küçültmekten geçtiği için ya bankalar DTH'tan TL mevduata geçiş sağlamak zorunda, ya da toplam mevduatı küçültecek. Bu, mevduat faizlerinin düşmesi anlamına gelecektir. TL mevduat için mevcutta %6 - 7 bandında olan faiz, %5 - 6 bandına düşebilir, bu da enflasyonun yarısına denk geldiğinden mevduat cazibesini azaltmaktadır. YP mevduat tarafında ise ilerleyen dönemde negatif faizler de söz konusu olabilir. Döviz ve altın alımlarındaki yeni düzenlemeler çerçevesinde vergi dezavantajı da mevcuttur.
Ticari kredilere ağırlık vermek çok hızlı gerçekleşmeyeceğinden dolayı bankalar ilk etapta rasyo tutturmak için yine menkul kıymet alımlarına ağırlık vereceklerdir. Bu da tahvile olan talebin hızlı bir şekilde artması demek olacaktır ki, bu talep etkisiyle özellikle 2 yıllık tahvil faizi baskılanacaktır.
About BRSA asset ratio revision ...
The BRSA went to revision in terms of the asset ratio criterion applicable to banks at the weekend. First of all, if we share the current version of the formula
In the numerator part changes are made in the criteria of loans and short-term consumer loans are excluded. SME loans, project finance loans or other investment loans will be multiplied by the 1.1 coefficient. This highlights commercial loans as a direct way to achieve ratio and aims to ensure that banks weigh their loans not in consumer loans, but in commercial loans.
In the denominator section Coefficient of 1 will be used for the
FX loan matching part of the deposit and 1.75 for the unmatched part of the deposit. This aims to distribute FX deposits as loans as much as possible or to increase the tendency to TRY deposits. Since the non-loan part of the FX deposit will be multiplied by 1.75, it will grow the denominator and it will be difficult to achieve the ratio.
One way to ensure the ratio is to shrink the denominator either banks have to switch from FX to TRY deposits, or they will shrink total deposits. This would mean that deposit rates would drop. For TRY deposits, the interest, which is currently in the 6 - 7% band, may fall to the 5 - 6% band, which reduces the attractiveness of the deposit as it coincides with half the current inflation. On the FX deposit side, negative interest rates may also be considered in the coming period. There is also a tax disadvantage within the framework of new regulations in foreign exchange and gold purchases.
Since it will not be very fast to focus on commercial loans banks will focus on securities purchases again in order to achieve ratios in the first place. This will mean that the demand for bonds will increase rapidly, especially with the effect of this demand, the
2-year bond yield will be suppressed.
"CFDs are complex instruments and come with a high risk of losing money rapidly due to leverage. 79% of retail investor accounts lose money when trading CFDs with this provider. You should consider whether you understand how CFDs work and whether you can afford to take the high risk of losing your money."
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey