24/09/2020 17:57:24
Oyak Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz:
"TCMB politika faizini 200 baz puan artırdı TCMB sürpriz bir kararla bir hafta vadeli repo faizini 200 baz puan artışla %10,25e yükseltti. Mevcut para politikası çerçevesine uygun olarak politika faizinde artış otomatik olarak gecelik borç verme ve geç likidite penceresinde (GLP) artışı da beraberinde getirdi ve gecelik borç verme faizi %11.75e, GLP %13.25e çıkmış oldu. TCMB, dün piyasaya yaptığı fonlamanın %74ünü geleneksel ihale üzerinden %11.42 ortalama faizle,
%10unu ise %11.25ten GLP ile yapmıştı. Ortalama fonlama maliyeti ise dün itibariyle %10.61 oldu. TCMBnin faiz artışı ile birlikte ağırlıklı ortalama fonlama maliyetinin (AOFM) gecelik borç verme faizi etrafında oluştuğunu görebiliriz. Bu da %10.61e kıyasla 100 baz puanın üzerinde bir ek sıkılaşma demek.
Enflasyon vurgusu önemli TCMBnin açıklama metnindeki en önemli değişiklik enflasyonun beklenenin üzerinde gerçekleştiği ve TCMBnin enflasyon beklentilerinin kontrol altına alınması ve enflasyon görünümüne yönelik risklerin sınırlanması amacıyla Ağustos ayından itibaren atılan sıkılaştırma adımlarının güçlendirilmesi gerektiğine karar vermesi oldu. Buna bağlı olarak Banka dezenflasyon sürecini yeniden tesis etmek ve fiyat istikrarını desteklemek amacıyla politika faizinin 200 baz puan yükseltilmesine karar verdiğini açıkladı.
Önümüzdeki dönemde enflasyonun seyri ve beklentilerde bozulmanın devam edip etmemesi TCMBden daha fazla artırım gerekip gerekmediği ile ilgili beklentileri şekillendirecektir. Bizim beklentimiz yılsonuna kadar TCMBnin politika faizine dokunmadan fonlama maliyetini 200 baz puan arttırması yönündeydi. Şimdilik TCMBden daha fazla aksiyon beklemiyoruz ancak piyasa fiyatlaması ve enflasyon beklentileri ile ilgili gelişmelere bağlı olarak politika faizi beklentimizi revize edebiliriz.
Piyasa tepkisi pozitif Karara piyasa tepkisi pozitif oldu. TCMB şu an haftalık repo faizini fonlama aracı olarak kullanmıyor ve yaptığı enflasyon vurgusu nedeniyle AOFMyi düşürmesini beklemiyoruz. İletişim politikasını daha etkin kullanması, AOFMyi daha da arttırması, gerekirse yeniden faiz arttırabileceği mesajı kur volatilitesini düşürebilir diye düşünüyoruz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey