ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Bizim Menkul Değerler)
23/10/2020 18:14:31

    Bizim Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
    "Geride bıraktığımız haftada yurt içinde piyasaların odağında
TCMB'nin faiz kararı ve tüketici güven endeksi vardı. TCMB, Ekim ayı
PPK toplantısında faiz artırımına ilişkin güçlü beklentilerin aksine,  politika faizinde değişikliğe gitmeyerek %10,25'te sabit bıraktı.
Tüketici güven endeksi ise ekim ayında bir önceki aya kıyasla %0,1  azalarak 81,9 oldu. Yurt dışında ABD'de salgın ile mücadeleye yönelik  hayata geçirilmesi planlanan ekonomik destek paketi belirsizliği, aşı  haberleri ile ilgili gelişmeler ve ABD'de yaklaşan başkanlık seçimi  piyasaların karışık bir görünüm sergilemesine neden oldu. Bununla  birlikte yurt dışında imalat sanayi PMI verisi açısından yoğun bir  gündem takip edildi. Ekim ayı imalat sanayi PMI verileri sırasıyla
Almanya'da 58, Euro Bölgesi'nde 54,4, İngiltere'de 53,3, ABD'de 53,3  seviyesinde yer aldı. Haftaya pozitif başlayan ve hafta içinde
1.179-1.223 aralığında karışık bir görüntü sergileyen BİST100 Endeksi,
%0,18 kayıpla 1.190 puandan haftayı tamamladı. Merkez Bankası'nın  faizi kararı öncesi 7,78 seviyesine kadar gevşeyen Dolar/TL, piyasanın  faiz artırım beklentisine karşın TCMB'nin değişikliğe gitmemesinin  ardından 7,9799 ile rekor tazelerken, 9,20'li seviyelere kadar  gerileyen Euro/TL ise 9,4511 ile yeni zirvesini gördü. ABD ve Avrupa  başta olmak üzere artış gösteren koronavirüs vaka sayısı, petrol  talebini olumsuz etkileyeceği endişesi ile Brent tipi petrol hafta  genelinde 41- 43 dolar aralığında hareket etti. Altının onsu
1.895-1.932 dolar bandında dalgalanırken, gramı ise TL'deki sert değer  kaybının etkisiyle 491,6 TL ile rekor kırdı. Yurt dışı yerleşik  yatırımcılar 9-16 Ekim haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden  arındırılmış) 28,4 milyon dolar hisse senedi, 17,4 milyon dolar repo  dahil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) sattı. Aynı dönemde yurt içi  yerleşik gerçek ve tüzel kişilerin toplam döviz mevduatı 174 milyon  dolar azalarak 218.124 milyon dolar oldu.
    Haftanın ilk işlem gününe pozitif başlayan ve seans boyunca  bankacılık hisseleri öncülüğünde alıcılı seyrini sürdüren BİST100
Endeksi, %1,06 kazançla 1.205,4 puandan günü tamamladı. Türkiye 2  yıllık tahvil faizi %13,80, 10 yıllık tahvil faizi %13,53, ABD 10  yıllık tahvil faizi %0,749'tan haftaya başladı. Dolar/TL haftayı 7,93,
Euro/TL 9,29 seviyelerinden açtı.
    Salı günü TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, yurt dışı ÜFE,  eylül ayında aylık %3,08, yıllık %33,15 artış gösterdi. Madencilik ve  taşocakçılığında %4,50, imalatta %3,05 aylık artış gerçekleşti.
    Almanya'da ÜFE eylülde aylık %0,4 artış gösterirken yıllık bazda  ise %1 azalış gösterdi. Euro Bölgesi'nde ağustos ayında cari işlemler  fazlası 19,9 milyar Euro olarak gerçekleşti.
    ABD Ticaret Bakanlığı'nın yayımladığı verilere göre, ABD'de konut  başlangıçları eylül ayında bir önceki aya göre beklentilerin altında  bir performans sergileyerek %1,9 artarak 1 milyon 415 bine  yükselirken, inşaat izinleri ise aynı dönemde %5,2 artarak 1 milyon
553 bin oldu.
    Çarşamba günü TÜIK tarafından açıklanan verilere göre, Tarım-ÜFE  ağustos ayında bir önceki aya göre %1,43, bir önceki yılın aralık  ayına göre %5,43, bir önceki yılın aynı ayına göre %8,11 ve on iki  aylık ortalamalara göre %8,12 artış gösterdi.
    İngiltere'de tüketici fiyat endeksi eylül ayında aylık %0,4  artarken yıllık bazda ise %0,5 arttı. İngiltere'de perakende fiyat  endeksi ise eylülde aylık %0,3, yıllık bazda ise %1,1 arttı.
    Avrupa Merkez Başkanı Lagarde, koronavirüs vakalarında beklenmedik  şekilde erken gerçekleşen artışın ekonomik görünüm için açık bir risk  oluşturduğunu ifade etti. Bu durumun politika yapıcıların daha fazla  parasal teşvike hazırlık yaptığının sinyallerini verdiğini belirtti.
    Perşembe günü TCMB tarafından açıklanan yurt dışı yerleşik  yatırımcı menkul kıymet istatistiklerine göre 9-16 Ekim haftasında  yurt dışı yerleşik yatırımcılar reel olarak (fiyat ve kur etkisinden  arındırılmış) 28,4 milyon dolar hisse senedi, 17,4 milyon dolar repo  dahil Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS) sattı. BIST100 Endeks 9-16
Ekim tarihleri arasında %2,32 değer kazanırken 2 yıllık gösterge  tahvil faizinde ise 12 baz puan artış yaşandı.
    Yine TCMB tarafından haftalık olarak yayınlanan verilere göre 16
Ekim ile biten haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz  mevduatı 111 milyon dolar azalarak 136.040 milyon dolara ve tüzel  kişilerin döviz mevduatı 63 milyon dolar azalarak 82.084 milyon dolara  geriledi. Böylece yurt içi yerleşik gerçek ve tüzel kişilerin toplam  döviz mevduatı 174 milyon dolar azalarak 218.124 milyon dolar olarak  gerçekleşti. 9 Ekim kapanışında 7,8931 olan TCMB dolar alış kuru 16
Ekim tarihinde 7,9116 seviyesine yükseldi. Böylelikle yurt içi  yerleşiklerin döviz mevduatının TL karşılığı Dolar/TL'deki %0,2'lik  değer kazancının da etkisiyle 2,7 milyar TL artarak 1.725,7 milyar TL  oldu.
    Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası (TCMB) Perşembe günü  gerçekleştirdiği PPK toplantısında piyasanın faiz artırımı  beklentisine karşın politika faizinde değişikliğe gitmedi ve %10,25'te  bıraktı. Enflasyonun öngörülenden daha yüksek bir seyir izlendiğinin  vurgulandığı raporda, enflasyon görünümünde belirgin bir iyileşmeye  kadar likidite tedbirlerinin sürdürüleceği belirtildi. Para  politikasındaki temkinli duruşun sürdürülmesi gerektiği belirtilen  raporda mal ihracatındaki güçlü toparlanma, emtia fiyatlarının görece  düşük seviyeleri ve reel kur düzeyinin önümüzdeki dönemde cari  işlemler dengesini destekleyeceği belirtildi. 
    TÜİK tarafından açıklanan verilere göre tüketici güven endeksi,  ekim ayında bir önceki aya göre %0,1 oranında azaldı  eylül ayında
82,0 olan endeks, ekim ayında 81,9 oldu. Hanenin maddi durumu endeksi
69,4, hanenin maddi durum beklentisi endeksi 79,5, genel ekonomik  durum beklentisi endeksi 81,4, dayanıklı tüketim mallarına harcama  yapma düşüncesi endeksi ise 97,4 oldu. 
    ABD'de işsizlik başvuruları 16 Ekim ile biten haftada  beklentilerin aksine azalış göstererek 55 bin kişi düşüş ile 787 bin  oldu. ABD'de açıklanan bir başka veriye göre ise 2.el konut satışları  eylül ayında bir önceki aya kıyasla %9,4 artışla 6,54 milyona yükseldi.
    Bugün imalat sanayi PMI verileri açısından yoğun bir gün oldu.
Ekim ayı imalat sanayi PMI verileri sırasıyla Almanya'da 58,0, Euro
Bölgesi'nde 54,4, İngiltere'de 53,3, ABD'de 53,3 oldu.
    Haftanın son işlem gününe pozitif başlamasına rağmen seans içinde
1.179-1.205 aralığında karışık bir seyir izleyen BİST100 Endeksi,
%0,64 kayıpla 1.191 puandan günü tamamladı. Küresel piyasalarda  karışık bir görüntü hakim. Türkiye'nin 2 yıllık gösterge tahvil faizi
%14,07, 10 yıllık tahvil faizi %13,93 ve ABD 10 yıllık tahvil faizi
%0,855 seviyesinden işlem görüyor. Dolar endeksi 93 sınırının hemen  altında bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,18 sınırının üzerinde işlem  görüyor.

    Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

    10,52x olan BİST100 cari F/K çarpanı 9,4x olan 5 yıllık  ortalamasına göre %12,4 primli. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında  artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde  önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve  petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere  paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. .
Mevcut çarpandaki primin yanında önümüzdeki dönem için  belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri  artırabilir.
    2019'da tamamı ikinci yarıda olmak üzere toplam 1.200 baz puan  indirime giderek politika faizini %12,00 seviyesine indiren TCMB, 16
Ocak'ta yapılan 2020 yılının ilk toplantısında 75, 19 Şubat'ta 50,  planlı toplantısından 2 gün önce olağanüstü toplanarak 17 Mart'ta 100,
22 Nisan'da 100 ve 21 Mayıs'ta 50 baz puan indirim yaparak toplamda
375 baz puan indirimle haftalık repo faizini %8,25'e çekti. 25
Haziran, 23 Temmuz ve 20 Ağustos toplantılarında değişiklik yapmayarak  haftalık repo faizini %8,25 seviyesinde bırakan Merkez 24 Eylül'de son  iki yıldaki ilk faiz artırımını gerçekleştirdi ve politika faizini 200  baz puan artışla %10,25'e çekti.
    Eylül ayında %0,97 artan TÜFE'nin TCMB beklenti anketine göre 
Ekim ayında %1,62, Kasım ayında %0,75, 2020 yılı sonunda %11,76 ve 12  ay sonrasında %10,53 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette
Dolar/TL'nin 2020 sonunda 7,90, 12 ay sonrasında ise 8,31 olması  öngörülmektedir. Cari dengenin 2020 sonunda 28,2 milyar dolar, 2021  yılında ise 22 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH  büyümesinin 2020 ve 2021'de sırasıyla -%0,8 ve %4,1 olacağı  öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %11,64, 3  ay sonrasında %12,39, 6 ay sonrasında %12,07 ve 12 ay sonrasında ise
%11,07 olması beklenmektedir. Hali hazırda %13,91 olan 10 yıllık  tahvil faizlerinin 12 ay sonrasında %13,01 seviyesinde dengeleneceği  beklenmektedir."

    Analizin tamamı için:

https://www.bmd.com.tr/page/rapor_detay/4434/haftalik-bulten-23.10.2020.htm

                           *******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey 
Finansal datalar forex tarafından sağlanmaktadır.