ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)
21/09/2020 09:04:19

    Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
    "Cuma günü baskı altında kalan ve 50 günlük ortalamalarının  altında kapatan S&P500 ile Nasdaq endeksleri bu sabah vadelilerde  satıcılı. Asya tarafında da risk iştahı zayıf. Ek teşvik  beklentilerinin azalması, artan koronavirüs vaka sayıları, ABD'de  yaklaşan seçim ve yüksek değerlemeler aşağı yönlü risk unsurları  olarak takip ediliyor. Bu hafta Fed Başkanı Powell'ın konuşmaları ve  küresel ölçekte eylül ayına ilişkin öncü PMI verileri takip  edilecekken, yukarıda belirtilen risklere bağlı olarak borsa  endekslerinde baskı devam edebilir. Yurtiçi tarafta ise perşembe günkü
TCMB toplantısı haftanın öne çıkan gelişmesi. Diğer yandan, Doğu
Akdeniz konusunun ele alınacağı 24 - 25 Eylül AB liderler zirvesi de  yakından izlenecektir. Bu gelişmeler öncesinde halihazırda zayıf bir  görüntü sergileyen TL bu sabah baskı altında kalmaya devam ediyor.
Zayıf risk iştahı ve TL'deki baskı ile birlikte BIST100 endeksi de  bugün zayıf bir görüntü sergileyebilir.

    MAKROEKONOMİ

    Euro Bölgesi'nde artan vakalar ve ABD'den ek mali teşvike yönelik  gelişmeler bir yandan izlenirken, Japonya piyasalarının tatil  olmasıyla Asya borsaları, bugün zayıf hacimli piyasada düşüş eğilimli  bir görünüm sergiliyor. Euro Bölgesi'nde birçok ülke salgına karşı  yeni ek tedbirler açıklarken, İngiltere izolasyon kurallarına  uymayanlara yüksek para cezası verecek, yarın Başbakan Johnson'ın yeni  önlemler de açıklaması bekleniyor.
    Bu hafta küresel ölçekte eylül ayına ilişkin öncü PMI verileri  takip edilecek ve ekonomik toparlanmanın 3. çeyreğin sonu itibarıyla  ne durumda olduğuna dair ipucu aranacak. Başta Fed Başkanı Powell'ın  olmak üzere Fed bölgesel başkanlarının yoğun konuşmalarının olduğu bir  haftadayız.
    ABD'de ağustos ayı PMI dataları genişleme bölgesinde gelmişti. Fed  son toplantısında ekonomik projeksiyonlarında bu sene için daralma  tahminini aşağı çekti, Fed belirsizliğe vurgu yapsa da bu seneye  ilişkin beklentilerinde kısa vadede keskin bir değişim beklemiyor.
Dolayısıyla ABD'de PMI verilerinin genişleme bölgesinde kalması  beklenebilir. Fakat bundan sonraki süreçte vaka sayılarının gelişimi,  seçimlerin seyri gibi faktörler PMI verilerinin ve ekonomik  toparlanmanın seyri açısından kritik olacak. Ayrıca Fed bölgesel  anketleri de bu bağlamda takip edilecek. Eylül ayına ilişkin salı günü
Richmond Fed ve perşembe günü Kansas Fed imalat sanayi endeksi takip  edilecek. Ayrıca cuma günü ağustos ayına ilişkin dayanıklı tüketim  malları siparişleri verisi izlenecek. ABD'de temmuz ayı dayanıklı mal  siparişleri, ardı ardına üç aydır ki yükselişini sürdürürken, otomobil  talebinin desteğiyle %11,4 artışla %4,7 olan beklentinin üzerinde  gerçekleşmişti fakat ağustos ayında bu artışın hız keserek aylık %1  olması beklenmekte. Son olarak haftalık işsizlik maaşı başvuruları da  önemli olacak. Son gelen veride başvuruların azaldığı görülmesine  rağmen halen salgın öncesi seviyeden uzak ve yeterli seviyede istihdam  yaratılamadığını göstermekte.
    Avrupa veri takviminde de PMI verileri ve tüketici ve yatırımcı  güvenine ilişkin anketler takip edilecek. Bu bağlamda salı günü eylül  ayı tüketici güveni, çarşamba günü eylül ayı PMI verileri ve Almanya
Gfk Tüketici Güveni ve perşembe günü IFO İş Dünyası Güven Endeksi  takip edilecek. Geçen ayki imalat PMI verileri, hizmet PMI  verilerinden daha olumlu gelmişti. Euro Bölgesi ağustos imalat PMI  verisi hızında yavaşlama olmasına rağmen 51,7 gelmişti fakat istihdam  alt endeksi daralma bölgesinde kalmıştı. Hizmet PMI ise ağustosta Euro
Bölgesi için 54,7'den 50,5 seviyesine gelerek durağanlık bölgesine  yaklaşmıştı. İmalat PMI'daki duruma benzer şekilde istihdam alt  endeksi daralma bölgesinde kalmıştı. Ayrıca artan işsizlik ortamında  ve salgının gidişatının belirsiz olduğu bir ortamda salı günü Euro
Bölgesi tüketici güveni takip edilecek. İngiltere'de de çarşamba günü  eylül ayına ilişkin PMI verileri izlenecek. Önceki ay PMI verileri
Euro Bölgesi'ne göre daha olumlu gelmişti ve temmuz ayı GSYH büyüme  verisi de ekonomik toparlanmanın devam ettiğini göstermişti. Eylül  ayında da bu durumun devam edip etmediğine dair ipucu aranacak fakat  bundan sonraki ay Hükümet'in ücretsiz izin desteğinin sona ermesi  halihazırda artan işsizliğe nasıl etki edeceği ve bunun da tüketim  harcamalarına nasıl etki edeceği belirsiz ayrıca Brexit görüşmelerinin  seyri de İngiltere ekonomisi üzerinde belirleyici olacak.
    Diğer bölgelerde olduğu üzere bu hafta Asya ekonomilerinde de  gündem PMI verileri olacak. Özellikle Japonya ve Avustralya PMI  verileri önemli olacak. Japonya PMI verilerinde beklenen yükselişi  gerçekleştirememekte ve diğer gelişmiş ekonomilere göre yavaş  seyretmekte ve ayrıca Avustralya'da ise kısıtlamaların gevşemesinin
PMI verilerine nasıl yansıdığına bakılacak. Ayrıca çarşamba günü Yeni
Zelanda ve Tayland Merkez Bankaları toplantısı bulunmakta ve Yeni
Zelanda'nın negatif faize geçip geçmeyeceği takip edilecek ayrıca
BoJ'un temmuz ayındaki toplantısına ilişkin tutanakları yayınlanacak.
    Yurt içi veri takviminde ise salı günü tüketici güven endeksi,  perşembe günü reel sektör güven endeksi ve sektörel güven endeksleri  ve cuma günü de yabancı turist verisi takip edilecek. Ayrıca perşembe  günü TCMB Para Politikası Kurulu toplantısı takip edilecek.
    Foreks anketine göre bu haftaki PPK toplantısında TCMB'nin %8,25  olan politika faizinde değişikliğe gitmeyeceğinin ağırlık kazandığını  görüyoruz, pandemideki belirsizliğin göz önüne alınması sabit  bırakılma beklentisinin bir gerekçesini oluşturuyor. Bu haftaki  toplantıda koridorun üst ve alt bandı ile GLP faiz oranında da  değişiklik beklenmemekte. Bununla birlikte döviz kuru hareketleri  neticesinde TCMB'nin ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini artırma  eğilimini sürdürmesini dikkate alan bazı ekonomistlerin (17 anket  katılımcısından 5'i) politika faizinde 50 ila 200 baz puan aralığında  değişen faiz artırımı beklentileri bulunmakta. Cuma günü paylaşılan
TCMB Beklenti Anketine göre ise anket katılımcılarının bu haftaki  toplantıdan uygun ortalamada 37 baz puanlık faiz artırımı beklediği  görülüyor.
    Ağustos ayında tüketici güven endeksi, 59,6 seviyesine  gerilemişti.  Son dönemde artan döviz kuru ve TCMB'nin normalleşme  adımları kapsamında likidite sıkılaştırıcı adımları eylül ayı tüketici  güven endeksine baskı yapabilir. Bu veriden önce takip ettiğimiz
Bloomberght Tüketici Güveni Ön Endeksi eylülde %5,46 gerileyerek 70,71  seviyesine geldi. 
    Perşembe günü eylül ayına ilişkin reel kesim güven endeksi ve  sektörel güven endeksleri izlenecek. Ağustos ayında anket  göstergeleri, mevcut duruma ilişkin olumlu bir görüntü çizmişti.
Mevsimsel etkilerden arındırılmış reel kesim güven endeksi, ağustos  ayında aylık 5,8 puan artarak 105,2 seviyesine çıkmış, böylece şubat  ayından bu yana ilk kez iyimserlik eşiği olan 100 seviyesinin üzerine  gelmişti. Sektörel güven endekslerinden  inşaat sektörü güven  endeksinde uygun finansman koşullarıyla birlikte nisan-temmuz  döneminde 42 puan yükseliş görmüştük. Ağustos ayında ise aylık 2 puan  düşüş gerçekleşmişti, perakende sektörüne ilişkin güven endeksi ise  yatay seyretmekteydi. Salgının etkisini en belirgin hissettirdiği  sektör olan hizmet sektörünün, güven endeksinde temmuz ayına kıyasla  yavaşlayarak olsa da iyileşmenin sürdüğünü görmüştük. TCMB'nin son  dönemde attığı likidite sıkılaştırıcı adımların etkisiyle artan  faizlerin sektörel güven endekslerinde, özellikle inşaat sektörü  tarafında görülen ivmelenmeyi yavaşlatması beklenebilir.
    Temmuz ayında yabancı ziyaretçi sayısı yıllık %85,9 azalırken,  aylık %334 artışla toparlanmanın sürdüğüne işaret etmişti. Salgının  etkisiyle ilk 7 ayda ziyaretçi sayısı 5,4 milyon kişi olurken, geçen  sene aynı dönemde bu 24,7 milyon kişiye denk geliyordu. Kültür ve
Turizm Bakanı, hava trafiğinde olumsuz bir hareketlenme olmazsa, yıl  sonunda 15 milyon turist sayısının yakalanabileceğini belirtmiş,  turizm gelirinin bu sene 11 milyar USD'yi geçebileceğini de vurguladı.
Azalan turist sayısı cari işlemler dengesine net hizmetler kanalıyla  baskı yapmakta. Temmuz ayında ılımlı artan turist sayısı sayesinde net  hizmet geliri salgın sonrası ilk kez pozitif gelmişti. Yurt içinde  turizm hareketliliğini görmek açısısından takip ettiğimiz DHMİ yolcu  istatistiklerine göre ağustos ayında iç hat yolcu sayısı aylık %25  artarken geçen yılın aynı ayına göre %37,5 azaldı, dış hat yolcu  sayısı ise aylık %136 artarak 3,8 milyon kişiye çıkarken, geçen  senenin aynı ayına göre %73 düşük kalmıştı. Bu açıdan ağustos ayı net  hizmet gelirlerinde bir kıpırdanma olacaktır fakat turizm gelirleri  cari dengeye baskı yapmaya ağustos ayında da devam edecektir. 
                                       
    ŞİRKET HABERLERİ

    İş GYO (ISGYO, Nötr): Koronavirüs salgını kapsamında, Şirket  portföyünde yer alan alışveriş merkezi, çarşı ve ticaret alanlarındaki  kiracılara, Eylül-Aralık 2020 dönemini kapsayacak şekilde, güncel  ziyaretçi sayısı ve kiracıların iş hacmi dikkate alınarak, kira  desteği verilip verilmemesi ve verilebilecek kira desteğinin  belirlenmesi konularında Şirket Genel Müdürlüğü yetkili kılınmıştır.

    SEKTÖR HABERLERİ

    Borsa İstanbul: Borsa Genel Müdürlüğü'nce  BIST 100, BIST 50, BIST
30, BIST Likit Banka ve BIST Banka Dışı Likit 10 endekslerinde 2020  yılı dördüncü üç aylık dönemi için (01.10.2020-31.12.2020) aşağıdaki  değişikliklerin yapılmasına karar verilmiştir.
    Söz konusu değişikliklerin belirlenmesine yönelik olarak yapılan  çalışmada Şişe Cam, Trakya Cam, Anadolu Cam, Soda Sanayi ve Denizli
Cam birleşmesinin 1 Ekim 2020 tarihinde gerçekleşeceği öngörülerek  devrolan TRKCM, ANACM, SODA, DENCM payları ilgili endekslerin dışında  tutulmuş, devralan SISE payları birleşme sonrası oluşacak sermaye  büyüklüğü ve devralınan paylar dahil toplam işlem hacmi ile  değerlemeye tabi tutulmuştur.
    Borsa İstanbul: Sermaye Piyasası Kurulu kararı uyarınca devreye  alınan Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında AKMGY.E ve
JANTS.E paylarında 21/09/2020 tarihli işlemlerden (seans başından)
05/10/2020 tarihli işlemlere (seans sonuna) kadar brüt takas  uygulanacaktır.
    Not: VBTS kapsamında getirilen tedbirler  pazar değişimi ve diğer  nedenlerle uygulanacak olan açığa satış ve kredili işlem yasaklarından  ve brüt takas uygulamasından ayrı olarak değerlendirilmelidir.
    SPK'nın 30/06/2020 tarihli kararı uyarınca Borsa İstanbul A.Ş. Pay
Piyasalarında ikinci bir duyuru yapılıncaya kadar BIST-30 Endeksi  dışında kalan paylarda açığa satış işlemleri yasaklanmıştır.
    Ayrıca Borsa Ana Pazarı'nda işlem görmekte olan "GEDİK YATIRIM
HOLDİNG A.Ş."nin ticaret unvanının "INVEO YATIRIM HOLDİNG A.Ş." olarak  değişmesi nedeniyle  Bülten adı 21/09/2020 tarihinden itibaren "INVEO
YATIRIM HOLDING" olarak  mevcut "GYHOL" işlem kodu 01/10/2020  tarihinden itibaren geçerli olmak üzere "INVEO" olarak  değiştirilecektir.

    DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
    Verusa Holding (VERUS):Verusa Holding A.Ş.'nin %100 oranında bağlı  ortaklığı olan Galata Altın İşletmeleri A.Ş., Bayburt İli Demirözü
İlçesi'nde bulunan 1 adet maden sahası ruhsatını 18.09.2020 tarihi  itibariyle satın almıştır. Son alınan yeni ruhsatla birlikte Verusa
Holding A.Ş.'nin %100 oranında bağlı ortaklığı Galata Altın
İşletmeleri A.Ş.'nin sahip olduğu maden sahası sayısı 13 adete  yükselmiştir.

    FAİZ PİYASALARI

    Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %10,41 seviyesinden
%10,39 seviyesine geriledi. Cuma günü TCMB 10 milyar TL tutarında  geleneksel repo ihalesi açarak piyasayı %11,28'den fonladı. Ayrıca  cuma günü TCMB GLP kanalıyla %11,25'ten 9,4 milyar TL fonlama yaptı.
Merkez Bankası piyasayı toplamda ise 254,3 milyar TL ile 205 milyar
TL'si (20 milyar 3 aylık,%6,75 + 185 milyar TL 1 aylık,%10,88) repo  ihalelerinden karşılanacak şekilde fonladı. Geri kalan tutarın, 15,4  milyar TL'si BİST'te %9,75'ten, 16,5 milyar TL'si BAPP'ta %9,75'ten ve  diğer geri kalan 8 milyar TL TCMB bünyesinde %9,75'ten kullandırıldı.
    ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi cuma günü %0,69  seviyelerinden başlarken, gün içerisinde %0,67-%0,70 bandında  hareketin ardından, %0,69 seviyesinden günü kapattı.
    Yurt içi tahvil piyasasında, cuma günü verim eğrisinde zayıf  hacimli işlemlerle özellikle orta ve uzun vadeli tarafta yükselişler  gözlendi. Bu kapsamda, orta ve uzun vadeli tarafta faizlerde günlük  bazda 20 baz puana varan yükselişler görüldü. Gösterge kağıtların  faizlerinin haftalık değişimlerine bakıldığında ise, kısa vadeli  tarafta 50 baz puana varan düşüşler gözlenirken, orta ve uzun vadeli  tarafta ise 40 baz puana varan yükselişler görüldü."

                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey 
Finansal datalar forex tarafından sağlanmaktadır.