FİNANS

Bize Ulaşın BİZE ULAŞIN
ANALİZ-Enflasyon Beklentisi(Tera Yatırım)
02/12/2020 15:19:18

    Tera Yatırım Ekonomisti Enver Erkan Tarafından Hazırlanan
Analiz:
    "Kasım enflasyonunda kur artışlarının nihai fiyatlara etkisini  göreceğiz…
    Haftanın en önemli makroekonomik açıklaması olarak öne çıkan Kasım  ayı enflasyon verileri yarın geliyor. Kasım ayında enflasyonun %1’lik  aylık artış ile beraber yıllık bazda %12,6 seviyesine yükselmesini  bekleriz. TRY’nin süregelen değer kaybı, son zamanlarda stabilize  olmuş olmakla birlikte, tüketici fiyatlarına gecikmeli bir mekanizma  üzerinden yansıyacaktır ve bu da yıl sonuna kadar yüksek enflasyon  baskısının devam etmesine neden olabilir.
    Enflasyon, Nisan ayında %10,9 ile en düşük seviyesini gördükten  sonra genel olarak artış eğilimi içerisinde olmuştur. Haziran ayında
%12,6 ile yıllık zirvesini yapan enflasyon, döviz kurlarının birikimli  ve geriden gelen etkisiyle Kasım ayında muhtemelen bu zirveyi egale  edecektir. Ekim ayında %11,9 seviyesine gelmiş olan enflasyonda döviz  kurlarının artışının ilk anlamlı etkilerini görmüştük. Oysa bu kurdan  kaynaklı maliyet artışı etkisi zaten ÜFE üzerinde hissedilmekteydi, bu  dönemde üreticiler yüksek maliyetlerden mal edinmek durumunda  kaldılar. Bunun kaçınılmaz bir sonucu olarak, tüketici fiyatları  üzerinde yansımasını görüyoruz. ÜFE, Ekim ayında da %3,55’lik aylık  artış göstermişti. Bu nedenle, normalde Kasım ve Aralık enflasyonda  soğumanın görüldüğü aylar olsa da kur artışı etkisi kaynaklı  artışların yansıması ile yüksek enflasyon gerçekleşmesi bekliyoruz.
Kasım ayında TRY hareketi biraz istikrar kazandı ve beklentilerde  iyileşme var. Ancak stoktaki mallar daha yüksek maliyetlerle elde  edildi ve bu nedenle döviz kuru etkisinin ortadan kalkması için  stokların tükenmesi gerekiyor.
    Merkez Bankası’nın son toplantısında tek bir faiz oranına geçmesi  ve bu oranı da %15 olarak belirlemesi itibariyle reel faiz oranında  gelişmekte olan ülkeler arasında iyi sayılabilecek bir konumda  bulunuyoruz. Cari enflasyon oranına göre %2,8 seviyesinde olan reel  faizimiz, Kasım enflasyonu beklediğimiz seviyelerde gerçekleşirse %2,1  seviyesine gelecek. Aslında enflasyonda ilave bozulmanın  getirebileceği durum da bu şekilde gözler önüne seriliyor. Merkez
Bankası, %15 faiz oranını yılsonunda %12’lerde gerçekleşmesi öngörülen  enflasyona göre güvenli bulabilir. Ancak enflasyon görünümünde bir  kademe daha bozulma olursa sıkılaşma ihtiyacı duyulabilir. TRY’nin  değeri ve oynaklık dereceleri halen fiyat istikrarı ve enflasyon  beklentileri üzerinde ana belirleyici olma konumundadır. Bir sonraki
PPK toplantısının 24 Aralık’ta gerçekleştirilmesi planlanıyor."


    Analizin tamamı için:

https://www.terayatirim.com/yatirim-araclari/arastirma/teradan-notlar/021220201211



                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******


    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey 

Kredi Hesaplama