Tera Yatırım Başekonomisti Enver Erkan Tarafından Hazırlanan
Analiz:

"ABD: 2Ç21 GSYH ve işsizlik başvuruları

Bugün yayınlanan verilere göre 2Ç21'de ABD GSYH büyümesi %6,5 olarak  açıklanmış oldu. 1Ç21 büyümesi ise %6,3'e revize edildi. 2Ç21 GSYH  artışı beklenti olan %8,5 altında kalmakla beraber, milli gelir  seviyesinin pandemi öncesi seviyelerine dönüşünü yansıtan bir  doğrultuda. Reel GSYH'deki artış  artarak devam eden ekonomik  toparlanmayı, kuruluşların yeniden açılmasını ve COVID-19 salgınıyla  ilgili devam eden hükümet müdahalesini yansıtıyor. 2Ç21'de,  işletmelere verilen krediler, eyalet ve yerel yönetimlere verilen  hibeler şeklindeki devlet yardım ödemeleri artarken, doğrudan ekonomik  etki ödemeleri gibi hane halklarına yönelik sosyal yardımlar azaldı.

2Ç21'de reel GSYH'deki artış, kişisel tüketim harcamalarındaki (PCE),  konut dışı sabit yatırımlardaki, ihracattaki ve özel envanter  yatırımındaki, konut sabit yatırımındaki ve eyalet ve yerel yönetim  harcamalarındaki artışları yansıtırken, federal hükümet harcamalarıyla  kısmen dengelendi. Reel tüketim harcamaları %11,8'lik artışla manşet  büyümeden daha yüksek performans gösterirken  çekirdek PCE'de  çeyreklik dönemde %6,1'lik artışla yüksek fiyat baskılarını da  görüyoruz. Söz konusu veriler, 3Ç21'de olduğumuzdan dolayı ve zaten  yüksek frekanslı veriler resmi daha önceden çizdiğinden dolayı Fed  için denkleme eklenmeyecektir.

24 Temmuz'da sona eren haftada, mevsimsellikten arındırılmış ilk  işsizlik başvuruları, önceki haftanın revize edilen seviyesine göre
24K düşüşle 400K oldu. Bir önceki haftanın seviyesi 5K artarak
419K'dan 424K'ya revize edildi. 4 haftalık hareketli ortalama, önceki  haftanın revize edilmiş ortalamasından 8K artışla 394.500 oldu. Bir  önceki haftanın ortalaması 1.250 artarak 385.250'den 386.500'e revize  edildi. 400K altında stabilleşememesi, aynı zamanda anlıktan ziyade  biraz daha aylık istihdam eğilimine yakın olması itibariyle önem  atfedilebilecek 4 haftalık ortalamanın yukarı gitmesi bağlamında  görece zayıf işgücü verileri olduğunu söyleyebiliriz. Powell'ın  çekincelerinin en önemli kısmını istihdam oluşturuyor. Özellikle  moment kaybı etnik ve yerel bağlamda da eşit işgücü artışının  olmamasından kaynaklı. İşin ücretler boyutu da var. Kaliteli işgücü  toparlanması, aynı zamanda bunun niceliksel bir zemine oturması cazip  ücret seviyelerinden geçiyor. Bu da işsizlik sigortasından  yararlanmaktan ziyade aktif işgücüne dahil olma eğilimini artırır.
Sosyal yardımların azalmasının fonksiyonelliği de burada önemliydi,  çünkü artık şirketler de istihdam artırabilecek duruma gelmişti.
Makrodan mikroya olan etkileşim önemli…

US: 2Q21 GDP and jobless claims…

According to data released today, US GDP growth in 2Q21 was announced  as 6.5%. 1Q21 growth was revised to 6.3%. 2Q21 GDP growth remained  below the expected 8.5%, but in a direction reflecting the return of  national income to pre-pandemic levels. Increase in real GDP  reflects  the increasingly ongoing economic recovery, the reopening of  organizations, and the ongoing government response to the COVID-19  pandemic. In 2Q21, government assistance payments in the form of loans  to businesses and grants to state and local governments increased,  while social benefits to households such as direct economic impact  payments decreased.

Real GDP growth in 2Q21 was partially offset by federal government  spending, reflecting increases in personal consumption expenditure
(PCE), non-residential fixed investment, exports and private inventory  investment, residential fixed investment, and state and local  government spending. Real consumption expenditures, with an increase  of 11.8%, outperformed the headline growth  We also see high price  pressures in core PCE, up 6.1% in 2Q21. The aforementioned data will  not be added to the equation for the Fed as we are in 3Q21 and high  frequency data has already drawn the picture.

In the week ended July 24, the first seasonally adjusted jobless  claims were 400K, down 24K from the previous week's revised level. The  previous week's level was revised up by 5K from 419K to 424K. The
4-week moving average was 394,500, up 8K from the previous week's  revised average. The previous week's average was revised up by 1,250  from 385,250 to 386,500. We can say that there are relatively weak  labor force data in the context of increasing the 4-week average,  which can be attributed to its inability to stabilize below 400K, and  its closeness to the monthly employment trend rather than  instantaneously. Employment is the most important part of Powell's  reservations. Especially the loss of momentum is due to the lack of  equal workforce growth in ethnic and local contexts. There is also the  wage aspect. Quality workforce recovery, as well as its quantitative  footing, are at attractive wage levels. This increases the tendency to  be included in the active labor force rather than benefiting from  unemployment insurance. The functionality of the reduction in social  benefits was also important here, because companies were now in a  position to increase employment. The interaction from macro to micro  is important…"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey