---
title: "Fiyatlar yükselecek"
date: "2009-05-21 22:24:00"
author: "Finans Editör"
tags: "finans"
canonical_url: "https://finans.mynet.com/haber/detay/finans/fiyatlar-yukselecek/27410/"
original_url: "https://finans.mynet.com/haber/detay/finans/fiyatlar-yukselecek/27410/"
---
# Fiyatlar yükselecek
Merrill Lynch Mayıs Ayı Fon Yöneticileri Araştırmasına göre her   
10 yatırımcıdan yedisinin gelecek on iki ayda dünya ekonomisinin   
iyileşeceği tahmini ile birlikte küresel piyasalarda fiyatların   
yükselme eğilimi yeni zirvelere ulaştı.   
Şirket kârlarındaki olumlu beklentilerin de desteklediği fon   
yöneticileri, paralarını işletime koymak suretiyle iyimserliklerini   
gösteriyorlar. Nisan ayında yüzde 4.9 olan ortalama nakit varlıklar   
yüzde 4.3'e geriledi. Hisse senetleri gösterge altı pozisyonda olmakla   
birlikte, özellikle canlanma döneminde en iyi performansı göstermesi   
beklenen döngüsel sektörlerde daha da popüler hale geldi. Yatırımcılar   
geçtiğimiz Ağustos ayından bu yana tahvillerde ilk kez net bir   
gösterge altı pozisyona geçtiler. Çin ekonomisi hakkındaki   
iyimserlikleri geçmiş altı yıla kıyasla en yüksek noktada bulunan   
yatırımcıların çoğu gelişen piyasalara yöneliyor.  
"Banc of America Menkul Kıymetler - Merrill Lynch uluslararası   
yatırım stratejisi başkan yardımcısı Michael Hartnett şunları söyledi:   
"Yatırımcılar nihayet cüzdanlarını açıp hisse senedi, döngüsel tahvil   
ve riskli varlıklar satın alarak nakit dengelerini döngü ortası   
düzeylere indiriyorlar. Ancak özellikle gelişen piyasalardaki bu risk   
alma aceleciliği irrasyonel bir taşkınlığa yaklaşan balon benzeri   
davranışı akla getiriyor. Fon yöneticilerinin net yüzde 40 gibi rekor   
düzeydeki bir kısmı gelecek 12 ayda bölgeyi gösterge üstü olarak   
değerlendiriyor."   
Banc of America Menkul Kıymetler - Merrill Lynch uluslararası   
yatırım stratejisi başkan yardımcısı Gary Baker şunları söyledi:   
"Finansal hisselere dönerek en acil önceliklerini karşılayan   
yatırımcılar bu ay döngüsel, reel ekonomi hisselerinden etkilenme   
risklerini artırdılar ve korumacı (defansif) gösterge üstü   
pozisyonlarını daha da boşalttılar."   
Küresel ekonomiye yönelik beklenti, araştırma kapsamındaki   
yatırımcıların net yüzde 60'ının kötüleşen bir tablo tahmininde   
bulunduğu 2008 yılı Ekim ayının karanlık günlerine kıyasla keskin bir   
dönüşü tamamladı. Nisan ayındaki yüzde 26 oranına karşılık, Mayıs   
araştırmasında yatırımcıların net yüzde 57'si gelecek 12 ayda   
ekonominin iyileşeceğini söyledi.  
Ekonomik tablodaki tersine dönüş hiçbir yerde Avrupa'daki kadar   
belirgin değil. Bölgesel Fon Yönetim Araştırmasına katılanların net   
yüzde 35'i önümüzdeki yıl ekonomide iyileşme bekliyor. Bu durum   
katılımcıların net yüzde 26'sının daha fazla kötüleşme beklediği Nisan   
ayı ile keskin bir zıtlık teşkil ediyor.  
Net yüzde 18'inin gelecek 12 ayda küresel şirket kârları   
tablosunun iyileşeceğini belirttiği yatırımcılar, şirket kârları   
konusunda aniden bir boğa piyasası beklentisine girdiler. Bu durum   
kârlar konusunda net yüzde 12'sinin daha temkinli bir yaklaşım (ayı   
piyasası beklentisi) içerisinde olduğu Nisan ayına kıyasla büyük bir   
kaymayı temsil ediyor.   
Çin'e ilişkin iyimserliğinin yeni bir zirve yapmasıyla risk iştahı   
geri döndü  
Hisse senedi iştahı gelişen piyasalarda yoğunlaştı. Nisan ayında   
net yüzde 26'sı gelişen piyasa hisselerinde gösterge üstü pozisyonda   
yatırımcıların oranı net yüzde 46'ya yükseldi. Araştırmanın 2003   
yılında Çin'i izlemeye almasından bu yana Çin ekonomisi konusundaki   
yükselme beklentisi (boğa piyasası tavrı) en yüksek düzeyine ulaştı.   
Katılımcıların net yüzde 61'i Çin ekonomisinin iyileşmekte olduğu   
görüşünde -Kasım ayında katılımcıların net yüzde 87'si Çin   
ekonomisinin zayıflayacağı beklentisindeydi.  
Korumacı yatırımlardan döngüsel hisselere doğru yönelen kayma   
devam etmekte.. 2005 yılı başlarından bu yana katılımcılar favori   
resesyon dönemi sektörleri olan ilaç sektörü konusunda Nisan ayındaki   
net yüzde 21 gösterge üstü pozisyonlarına karşılık ilk kez gösterge   
altı pozisyonda bulunuyorlar (net %2). Yatırımcılar Temel Mallar,   
Telekom ve Kamu Hizmetlerindeki varlıklarını da Enerji, Malzeme ve   
Endüstri lehinde azalttılar. Bankalara tahsisleri artırmaya devam   
ederek net gösterge altı pozisyonu Haziran 2007'den bu yana sektörün   
en düşük düzeyine getirdiler.  
Ancak daha az iyimser bir not olarak, varlık plasiyerlerinin hisse   
senetlerini henüz tam olarak kapsamadıkları belirtilebilir. Varlık   
plasiyerlerinin net yüzde 6'sı küresel ölçekte hisse senetlerinde   
gösterge altı pozisyonda olup, önemli gösterge altı pozisyonlar   
Japonya, eruo bölgesi ve İngiltere'de bulunmaktadır. Hartnett'e göre :   
"Fon yöneticilerinin yeniden şarj olan iyimserlikleri varlık   
plasiyerleri ile tam olarak eşleşmiyor. Piyasalar için belirgin   
risklerden biri nakit ve tahvillerden hisse senetlerine daha fazla   
varlık tahsisidir."
Fon Yöneticileri Araştırması
8-14 Mayıs tarihleri arasında yapılan bu küresel araştırmaya   
toplam 617 milyar dolarlık varlık yöneten 220 fon yöneticisi   
katılmıştır. Bölgesel araştırmaya ise yönettiği varlıkların toplamı   
355 milyar dolar olan 182 fon yöneticisi katılmıştır. Araştırma,   
Taylor Nelson Sofres (TNS) şirketinin desteği ile Banc of America   
Securities - Merrill Lynch Research tarafından yürütülmüştür. 50'yi   
aşkın ülkede bulunan uluslararası erişim ağı ile 80'den fazla ülkede   
ulusal ve çokuluslu kurum ve kuruluşlara pazar bilgisi hizmetleri   
sunan Taylor Nelson Sofres (TNS), dünyanın dördüncü en büyük pazar   
araştırma grubudur.
