Realizasyon beklentileri trend yönünü tehdit ediyo
ABD’de Citi’ye yönelik kurtarma stratejisinin açıklanmasının ardından oluşan iyimserliğin global piyasalarda estirdiği olumlu havanın katkısıyla birlikte, hükümetin hazırladığı ekonomik canlandırma paketindeki bankacılık ve reel sektör üzerindeki kriz baskısını azaltmak için alınan önemlerin yakında açıklanacak olması ve İMF ile yeni bir finansman paketi konusunda anlaşmanın geç kalınmadan açıklanacağı yönündeki beklentiler geçtiğimiz hafta İMKB’de yüzde 20’lik sert yükselişi beraberinde getirdi. Algılamaların ciddi toparlanma sinyalleri ürettiği ve endeksin ikinci dip noktasından sonra daha belirgin olarak taban oluşturma çalışmaları içine girdiğini gözlemliyoruz.
Herşeyden önemlisi, global piyasalardaki resesyon gerilimine, büyüme beklentilerinde ciddi aşağı yönlü revizyonlara rağmen piyasalara kısa vadeli güvenin yeniden görecelide olsa restore edildiğini görmekteyiz. Bu oluşan havanın ne kadar süre daha devam edeceği konusunda yorum yapmak çok kolay olmasa da, yukarı trnedin ömrünün daha uzun soluklu olması için gerekli makroekonomik görünümün dipten dönüş sinyalleri üretmesi gerektiğini ve bu olgunun da kısa vadede oluşmayacağını söylemek mümkün gözükmektedir.
Bu haftaya baktığımızda İngiltere ve Avrupa Merkez Bankalarının faiz kararları başta gelmek üzere yoğun bir data akışı olacağından söz edebiliriz. Avrupa bölgesinde faiz indirimlerinin devam edeceği, İngiltere’nin 75-100, Avrupa Merkez Bankası’nın ise yarım baz puanlık faiz indirimlerine gideceği yönünde beklentiler oluşmaktadır. Her ayın ilk Cuma günü olduğu gibi bu hafta ABD’de ilan edilecek tarım dışı istihdam verileri ise piyasaların yakından takip edeceği önemli gelişmeler arasında gelmektedir.
Haftanın genelinde global piyasaların İMKB üzerinde etkili olacağı göz önünde bulundurulduğunda, ABD’deki perakende satış sezonunun beklenildiği gibi iyi geçmemesinin piyasalardaki görünümü olumsuz etkileyeceği beklentileri ve resesyonist görünümü teyit edici yönde gelebilecek makro verilerin kar satışı yapmak isteyen yatırımcılara destek vereceği senaryoları ABD piyasalarını etkisi altına alabilir. Bu durum İMKB üzerinde baskı yaratıcı etkiye sahip olsada, kısa vadeli yukarı trendin mevcut denklem itibariyle değişmeyeceğini düşünüyoruz. Bu konuda bir teyit için daha fazla piyasa parametresine ihtiyaç duyabiliriz.
Genel olarak endeksin kar realizasyonları olsada mevcut görünüm itibariyle 26,300 seviyesindeki 50 günlük ortalama direncine doğru hareket etmesi için yeterli gücü bulunduğunu düşünüyoruz. Global piyasa hareketleri ve trend yönü üzerinde etkili olacak endeks kapanış seviyeleri bu varsayımın devam edeceği konusunda önemli bir pay sahibi olacaktır.
