Tuncay Turşucu (Meksa Yatırım)
Global finans piyasalarının geçtiğimiz hafta FED’in agresif “faiz hamlesi” nin ardından kısa vadeli belirsizliklerden sıyrılarak ralli ortamı içine girdiğini gözlemledik. Yarım puanlık faiz indirimleri global anlamda hisse senetlerini ateşlerken, doları aşağı emtia fiyatlarınıysa yukarı yönde tetikledi.
FED’in faiz indirim sürecine girip girmediğini söyleyebilmek için henüz erken olduğunu düşünüyoruz. Daha net ipuçlarını elde edebilmek için ekonominin seyrinin takip edilmesi gerekmektedir. Ekonominin nabzını tutan makro indikatörlerin seyri bu açıdan önemli olacaktır. Son açıklanan veriler ekonominin genel olarak yavaşlama eğiliminde olduğunu göstermektedir. Bunun yanında, ABD’de geçmiş 6 resesyonun 7 sini öngörebilmiş bazı hazine uzmanlarının 10 yıllık ve 2 yıllık faizlerin seyrine bakarak yaptıkları yorumlarda FED’in faizleri yılsonundan önce,Ekim ve Aralık’taki toplantılarında, indirme olasılığının arttığını belirtiyorlar. Piyasaların yeniden bir faiz indirimi satın alma psikolojisine girmesi İMKB açısından yeni bir ralli nin başlangıcı olarak düşünülse de, şu an için bu varsayımın lehine konuşmak için erken olduğunu düşünüyoruz.
Bu hafta yurtdışında yine önemli gündem maddeleri göze çarpmaktadır. Bunlardan ABD’deki konut, tüketici güveni ve dayanıklı tüketim malları siparişlerine yönelik veri akışlarının yanında, Salı günü Birleşmiş Milletler(BM) ‘de Ahmedinejat ile Bush’un yüzleşmesi haftaya damga vuracak gelişmeler arasında sayılabilir. Petrol fiyatlarının zirve seviyelerde seyrettiği şu günlerde yapılacak açıklamalar dikkatle takip edilecektir.
FED’in faiz indirim kararı sonrasında sert şekilde %17 seviyesinin altına gerileyen bileşik faizlerin bu hafta %16,60-%17,30 arasında seyretmesi bekleniyor. Diğer yandan, ABD Dolarının değer kaybı global dinamiklerin de büyük etkiyile devam ediyor. Bu hafta USD/YTL’nin 1,2200-1,2450 bandında dalgalanması beklenebilir.
21/09/2007 09.00
