FED etkisi Türkiye'de sınırlı kalacak

Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's Investors Service, ABD'de parasal genişleme programında bir azaltımın global finansal piyasalar genelinde büyük olasılıkla daha yüksek fonlama maliyetlerine, daha fazla sermaye çıkışına ve kredi temin edilebilirliğindeazalmaya yol açacağını, ancak bunun Türkiye ekonomisinin çeşitli sektörlerine yapacağı etkinin büyük olasılıkla sınırlı ve kısa süreli olacağını bildirdi.

Moody's Türkiye için yayınladığı özel değerlendirmede, parasal genişlemenin azaltılmasının etkilerinin sınırlı ve kısa süreli olacağı beklentisine neden olarak Türkiye ekonomisinin çeşitli parçalarında 2009 yılındaki resesyondan bu yana inşaa edilen tamponların genişliğini işaret etti. Moody's, bu tamponların oluşumunun ciddi sermaye çıkışları tarafından tetiklendiği vurguladı.

FED'in parasal genişlemede azaltıma başlaması halinde Türkiye'nin cari işlemler açığının finansmanı ihtiyaçlarını karşılamada orta vadeli zorluklarla karşı karşıya almasının beklendiğini ifade eden Moody's, bununla birlikte Türkiye'nin bilançosu ve ekonomisinin olası orta vadeli zorluklara karşı koymak için yeterli tamponları olduğunu belirtti.

Türk bankalarının parasal genişlemenin azaltılmasından kaynaklanacaksıkı fonlama şartlarından kaynaklanan zorluklarla başa çıkabilecek kabiliyette olduklarını belirtirken, 2009'dan bu yana dış piyasa fonlamasına büyük bağımlılığının Türk bankacılık sisteminin piyasa şartlarında potansiyel oynaklığa kırılganlığını artırdığını vurguladı.

Moody's, Türk bankacılık sisteminin parasal genişlemenin azaltılkasının etkilerine ilişkin risklerinin ılımlı olacağını ve likit kaynaklarının
yeterli olacağını düşündüğünü de ifade etti. Moody's FED'in parasal genişlemede yapacağı bir yavaşlatmanın Türk şirketlerine etkisinin ise şirketlerin banka fonlamasına bağımlılıklarından kaynaklanan bir dizi kırılganlık ışığında ılımlı şekilde negatif olacağını öngördüklerini de vurguladı.

Moody's Türk teminatlı tahvillerinin ise FED'in parasal genişlemede yapacağı azaltımın etkilerine bankalar ve şirketlere göre daha dirençli olacağını öngördü.