Kur savaşı Türkiye’yi vurur mu?

NOT ARTIŞI DAHA DA DEĞERLENDİREBİLİR

TL’nin dolar karşısındaki değerini gösteren en önemli veri reel kur endeksi. Kur endeksi geçen yılı 118’den kapatmıştı. Merkez Bankası da bu yıl TL’de aşırı  değerlenmeye izin vermeyeceğini açıklayarak endeksin 120’yi aşması  durumunda müdahale edeceğini ilan etmişti. Nitekim geçen haftaki Para Politikası Kurulu toplantısında alınan kararlarla TL’ye fren yapıldı.

Ancak önümüzdeki günlerde Moody’s’ten not artırımı gelebileceği yönündeki beklenti TL’deki değerlenme ihtimalini artırıyor. Bu yüzden olsa gerek Merkez Bankası, faiz koridorunun alt ve üst bantlarında 0.25 puanlık indirimler yaptı. Ayrıca zorunlu karşılıkları da yükseltti.

Ekonomistler, Merkez Bankası’nın bu adımlarla kur savaşlarına katıldığını düşünüyor. Ülkeler dünyadaki bol para akımına karşı kendi paralarını korumak istiyor. Türkiye’de de Merkez Bankası, faizleri düşürerek içeriye çok fazla sıcak para girmesini istemediğini gösteriyor. 

Aşırı kur dalgalanmalarına karşı finansal istikrarı korumaya çalışıyor.

Buna karşılık bazı ekonomistler, dünyanın aksine Türkiye’de Merkez Bankası’nın TL’nin aşırı değerli olmasından memnun olduğunu öne sürüyor. Atılan adımlara rağmen TL’nin dolar karşısında halen aşırı değerli olduğunu belirtiyorlar.

A Yatırım Vadeli İşlemler Müdürü Nuri Sevgen: 

“KAVGA ÇIKABİLİR”

Sevgen, Merkez Bankası’nın son PPK toplantısında aldığı kararları dünyadaki kur savaşının bir parçası olarak değerlendiriyor. Sevgen’e göre, Japon Yeni’nin dolar karşısında yüzde 15 değer kaybetmesinin ardından Rusya Merkez Bankası, AB ve Norveç’ten gelen açıklamalar dünyada yeni bir kur savaşının yakın olduğunu gösteriyor. Hatırlanacağı gibi Rusya Merkez Bankası Başkanı, “Japonya Yeni zayıflatıyor ve diğer ülkeler de bunu takip edebilir” demişti.

Nuri Sevgen, bu açıklamalar sonrasında önümüzdeki ay yapılacak G-20 maliye bakanları ve merkez bankaları toplantılarında kavga çıkmasını bekliyor. Türkiye’ye dışardan büyük sermaye girişi olduğunu hatırlatan Sevgen, reel kur endeksinde kritik seviyenin 120 olduğunu, bunun üzerinde MB’nin harekete geçeceğini öngörüyor. Bu arada Sevgen’e göre dolar kurunda 1.75’in altı ihracatçıyı rahatsız eder. Kurda 1.79’un üzerine çıkılmadığı sürece TL bunun altında dengelenir.

Global Menkul Değerler Finansal Strateji Müdürü Gökhan Uskuay:

Uskuay da Merkez Bankası’nın kur savaşlarına katıldığını düşünüyor. Son aldığı kararları da buna yönelik buluyor. 

Uskuay’a göre Japon Yeni aşırı değer kazanmış, ülkenin cari açığı çok artmıştı. 2012 sonunda yeni hükümet parasal genişleme kararı aldı. Euro/JPY paritesi 95’ten 120’ye çıktı. Paranın değeri düştüğünde o ülkenin ürettiği malların da fiyatı düşüyor. Böylece rekabet gücü kazanıyor.

Türkiye’de ise Merkez Bankası  şu an savunma pozisyonunda. Bu yılın sonuna kadar koridorun alt bandı 0’a kadar bile çekilebilir. Şu anda tüm şirketler borçlanmaya bakıyor. Faizler o kadar düştü ki insanlar bunu bir daha bulamayacaklarını düşünerek düşük maliyetle borçlanmak istiyor.

Kemerburgaz Üniversitesi Rektör Yardımcısı Prof. Dr. Emre Alkin:

“PAZAR DARALDI, FİYAT ETKİLİ”

Alkin, dış pazarlardaki daralmaya dikkat çekiyor. Alkin’e göre malın fiyatı düşürülemediği için paranın değeri düşürülerek rekabet üstünlüğü sağlanmaya çalışılıyor. Japon Yeni’nin değeri son 15 yıldır sürekli olarak artıyor. 

Japonya’nın yeni hükümeti şimdi parasının değerini düşürerek, ihracatta avantaj sağlamak istiyor. Alkin, “Benim burada gördüğüm tehlike şu: Katma değeri yüksek tasarımlardan kalite-fiyat odaklı üretime kayma olursa bu dünya için bir kayıp olur” diyor.