Beklentileri Abartmak Doğru Mu?

FED ve Seçim Beklentileri BIST'de Alımları Getirdi!
Cuma günü gelen ABD tarım dışı istihdam verileri beklentilerin oldukça altında kalınca, FED bu sene faiz arttıramaz coşkusuyla cuma günü BIST dışında neredeyse tüm gelişmiş borsalarda yaşanan yükseliş dün BIST'e de yansımış oldu. Bu yükselişte, Devlet Bahçeli'nin koalisyona açık oldukları yönündeki son açıklamaları nedeniyle seçim sonrası her şekilde bir hükümet kurulacağı beklentilerinin iyice artmasının da etkisi vardır diye düşünüyorum.

Geçen hafta , gibi başlıklar attığım yazılarımla düşüşlerde fazla korkulmaması gerektiğini ve orta-uzun vadeyi de göze alarak alım tavsiyelerimi paylaşmıştım. Seçime yaklaştıkça da endeksin üst dirençlerini deneyebileceğine dikkat çekmiştim. Lütfen bu iki yazımı bir kez daha okuyunuz. Hatta sonrasındaki yazılarıma da hızlı bir şekilde yeniden göz atınız.

Neden bunu söylüyorum? Çünkü bu yazılarımda seçim sonrası beklentiler nedeniyle endeks düştükçe alım öngörülerimi göreceğiniz gibi, yakın vadeli ara ve bir üst dirençler konusundaki uyarılarımı da tekrar hatırlamış olacaksınız. Paylaştığım dirençleri gördüğünüz zaman yaşanan coşkunun da bir ölçüsü olması gerektiğini göreceksiniz!

Çünkü, tamam FED faiz artışını öteleyebilir ama nihayetinde bu süreç öyle ya da böyle başlayacaktır. FED faiz artışı başladığı zaman tüm dünyanın ilk anda bundan olumsuz etkileneceği aşikardır. O zaman faiz artışının el altından sinyalini alan büyük fonlar, faiz artışı kararı daha açıklanmadan, işler yolunda gibi gözüküp borsalar yükselirken de satışlarını yapabilirler. Bunu sakın göz ardı etmeyiniz. Büyük fonların satışları ille de FED faiz artışına başladım diyeceği günü beklemeyebilir. Ayrıca artık FED faiz artışı sürecinin 2016'ya sarksa da, 2016 ilk çeyreği içinde başlamasını bekliyorum.

Aynı şekilde, seçim sonrasında her şekilde bir hükümet kurulacağını beklediğimi söylüyorum. Evet bu görüşüm sürüyor ama kurulacak hükümetin şekline göre piyasalara etkileri farklı boyutlarda ve sürelerde olacaktır. Misal tek başına bir Ak Parti hükümeti çıkarsa, borsada hızlı bir yükseliş tepkisini ilk anda görebiliriz. Ama Ak Partinin sandalye sayısına göre başkanlık sistemine geçiş ve faiz politikaları konularında belirsizlikler önemli riskler içerecektir.

Ya da, içinde Ak Parti olsa da koalisyon yapılacak bir hükümet sonrasında kamunun bir kısmı başka partilerin denetimine ve etki alanına girecektir. Ortaya çıkabilecek usulsüz işler varsa, bunların ortaya çıkmasının yaratacağı negatif etkileri sakın hafife almayınız. Hatta eğer Ak Parti dışında bir koalisyon hükümeti kurulacak olursa, işte o zaman bir çok alanda çok ciddi bir sorgulama-hesaplaşma süreci yaşayabiliriz. Bu tablonun etkileri piyasalarda olumsuz yansımalar da yaratabilir.

Kısacası ben seçimden her şekilde bir hükümet tablosunun çıkacağı bir sonuç bekliyorum. Ama yine de, FED ve seçim rahatlığını fiyatlarken aylardır ödümüzü koparan risklerin tamamen ortadan kalkmadığını unutmamanızı tavsiye ederim. Başlıklarıyla belirttiğim yazılarımda dikkat çektiğim dirençlerin önemli olduğunu bilmenizi isterim. Görüyorsunuz ki, algılar nasıl da değiştirilebiliyor. Sonra bir bakarsınız iki gün sonra farklı sebeplerle algılarınız olumsuza döndürülmüş olmasın!

Seçimlerden evvel şu anki gibi yükseliş ortamlarında ekstra yoğun yeni öngörü yapmaktan ziyade, düşüşler esnasında açmış olduğum öngörülerimin gerçekleşmeleri geldikçe kapatmayı tercih edeceğim. Seçim sonrası beklentilerim iyi olsa da, her şey toz pembe değil. Ama tabii tekniklerini uygun gördüğüm her anda az sayıda da olsa yeni öngörü yapabilirim.

NOT: Yazı, 6 Ekim 08:41'de borsaanalizci.com'da yayınlanmıştır!

Saygılarımla

Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı

Twitter: @_Stratejist_