Piyasalar M.Draghi'yi Bekliyor!

Bu haftanın dünya sermaye piyasalarını etkileyebilecek en önemli bilinmezlerinden birisi, ECB'nin başkanı Mario Draghi'nin Perşembe günü 15:30'da yapacağı açıklamaları, diğeri de, cuma günü açıklanacak olan ABD tarım dışı istihdam rakamları olacaktır.

M.Draghi bir süre evvel ECB'nin parasal genişleme önlemlerine baş vurabileceği açıklamaları ile tüm dikkatleri üstüne toplamıştı. Bu ilgi aynı şekilde sürüyor. Hatta yarın ECB başkanının yapacak olduğu açıklamalar dört gözle beklenir durumda! Draghi'nin Avrupa ekonomisinin büyümesini hızlandırmak, durgunluktan çıkmasına katkıda bulunmak için faiz indirimi ve parasal genişleme yönünde ne söyleyeceği büyük önem kazanmış durumda.

Bana göre;
M.Draghi, sadece faiz indirimi yönünde kararlar açıklar, ama parasal genişlemeyi sonraki aylara bırakırsa, bu karar piyasalar tarafından fazla beğenilmez ve borsalarda kâr satışlarının devamının gelmesine ve teknik düzeltmeye dönmesine neden olabilir.

Draghi, faiz indirimi yanında parasal genişlemeden de bahsederse, ama parasal genişlemenin tutarı piyasaları tatmin etmeyecek kadar küçük kalırsa, bu takdirde şimdiye kadar gerçekleşen borsa yükselişleri ile bu yöndeki bir karar zaten fazlası ile borsalarda satın alındığı için yine de kar realizasyonu yaşanmasına engel olamayabilir.

Draghi, aylık 40-50 Milyar Euro'luk tahvil alımı benzeri bir kararı açıklar ve bu alımların en az altı ay-bir yıl sürebileceği, ya da ekonomiye katkısı görülene kadar sürebileceği yönünde bir açıklama yaparsa, Bu takdirde;
* TCMB hızlı bir faiz indirimi sürecine girebilir. Bunun için Para Piyasası Kurulu'nun rutin toplantı tarihi beklenmeyebilir.
* BIST 80.500 civarında bulunan önemli direncini kırıp, 31 Mayıs 2013 tarihindeki gap boşluğunu kapatmaya yönelebilir.
* Altın fiyatlarındaki düşüş durup, kısmen bir yükseliş yaşanabilir.
* Dünya borsalarında da yeni yükselişler yaşanabilir.

Umarım Draghi bu yönde bir karar açıklar. Yoksa beklentileri boşa çıkartacak bir açıklama yaparsa, şu an DOW, DAX ve BIST grafiklerinde gördüğüm aşağı yöne dönmüş teknik görüntüler nedeniyle borsalarda dünya genelinde realizasyonların hızlandığına şahit olabiliriz. İşte bu nedenle Draghi'nin kararları benim için çok önemli.Olası kararlar hakkında şüphelerim bulunduğundan, bu kararları duymadan 80.500 civarı satışların yapılıp geri çekilerek beklenilmesinin daha doğru olabileceğini söylüyorum.

Ekonomi Yönetiminde Uyumsuzluk TCMB'nın faiz kararlarına karşı ekonomi yönetiminde farklı ve önemli uyumsuzluk görüntüleri var. Mehmet Şimşek ve Ali Babacan TCMB'nın bağımsızlığına ve kararlarına destek verirken, kabinenin yeni bakanı Zeybekçi ise tam tersi görüşü savunuyor. MB başkanı E.Başçı'nın bakanlar kuruluna yaptığı sunum sonrası, başta başbakan yardımcısı Bülent Arınç olmak üzere diğer bazı bakanlar tansiyonu düşürücü açıklamalar yapmışken, dün başbakanımızın bu açıklamaların tam tersi sert tutumunu devam ettiriyor olması, ekonominin yurt dışından görünümünü riske sokabilecek gelişmelerdir!

Ekonominin verilerinin gerektireceği zamandan önce yapılacak zorlama faiz indirim baskıları rating notlarımız açısından tehlikeli sonuçlar doğurabilir. Biz tam da Avrupa destekli yeni bir fırsat yakalar mıyız derken, faiz indirimlerine karşı gelebilecek bir rating indirimi 80.500 üzerindeki beklentilerimizi oldukça gerilere atmamıza neden olur. Bu kavgalı durumun ortadan kalması lazım.

Moody's Bankaların Notunu İndirdi! (yazı sürerken gelen haber)
Moody's'in bankalarımız için not kırdığı haberleri var. Bu ekonomiye yapılan bir ön uyarı diye düşünüyorum. Ancak yapılan indirimlerin yerel para cinsinden olması, yabancı para cinsinden olmamış olması kötünün iyisi bir durum. Haberin tam şeklini görelim, ona göre yorum yaparız. Teknik grafikler bu nedenle de olumsuz görüntüler vermiş olabilirler.

Yaşanabilecek BIST'teki bir düşüş, indirimler yabancı para cinsinden olmadığı için, alım fırsatı yaratabilir. Ancak bu düşmenin alım fırsatı olup-olmayacağı yine de Draghi'nin yapacağı açıklamalara göre netleşecektir. Drahgi olumlu kararlar açıklarsa, Moody's'in yaratacağı düşüş kısa vade içinde alım fırsatı doğurabilir. Ama Drahgi beklentileri karşılamazsa, bu takdirde Moody's'in bu kararının da baskısı ile teknik bir düzeltme sürecine girebiliriz.

Saygılarımla

Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı

Twitter;borsaanalizci.com