Bankaların Gideceği Yer Kalmadı Mı Gerçekten?

OPEC Kısıntıyı 9 Ay Uzattı!
Opec üretimi kısma anlaşmasının süresini 9 ay daha uzattı. 2018 İlk çeyrek sonuna kadar kısıntının sürmesi konusunda anlaştılar. Ancak günde 1.8 Milyon varil kısıntı miktarını arttırmadılar. Karar sonrasında, beklentiden daha az uzatıldığı ve özellikle de kısıntı miktarında artış yapılmadığı için petrol fiyatlarında sert bir düşüş yaşanıyor. Petrol konusundaki görüşümü dün paylaşmıştım. Düşmesini beklediğim 51 $ düzeyine hemen inmiş bulunuyoruz. Bizim için petrol fiyatlarının düşmesi ya da düşük seyretmesi pozitif bir gelişmedir.

BİST Realizasyon Yaşıyor!
Çarşamba günü hep yeni zirve, hem de yeni kapanış rekoru yaşayan BİST, dün kâr satışlarına sahne oldu. Bu durum bulunduğumuz seviyeler olarak gayet normaldir. Her zaman yaşanabilir.

Bankaların Yükselişi Bitti Mİ?
Üç aylık bilançolar bitti, yaz dönemi başlıyor. Fon yöneticileri ve yatırımcılar tatile başlayınca borsalar sakinleşir ve bir süre kar satışlarına tabi olup, sakin bir dönem geçirilebilir. İşte bu açıdan baktığımız zaman BİST'de kar satışları sürebilir diye düşünebiliriz. Teknik bir düzeltme de sırf bu nedenlerle yaşanabilir.

Ama olası düzeltme ya da kâr satışlarının nedeni için, bankaların artık yükselecek yeri kalmadı, bankalar dirençlerinde demek doğru olmaz! Son dönem BİST'in gördüğü en yüksek seviyelerde olmasının yarattığı stres nedeniyle bir çok yorumcunun bankaların artık yükselecek yeri kalmadığı yorumlarını duyuyorum. Bu yorumları normal bir yatırımcı yapıyor olsa normal karşılarım. Ama piyasa profesyonellerinin bu sözlerini doğru bulmuyorum.

Nihayetinde BİST'in % 64.86 civarı yabancıların takasında bulunuyor. Yabancı olarak gözükenlerin bir kısmının Türk olduğunu düşünsek de, BİST'in ciddi bir oranının yabancı elinde bulunduğu bir gerçektir. Hatta BİST'in geneli için gördüğümüz bu oran, konu banka hisseleri olunca % 80'lerin üzerine çıkıyor. Şimdi bu açıdan yani bankaların büyük dilimini elinde tutan yabancılar açısından bakarsak, ilgili yabancı fon ve yatırımcıların bankaların Dolar bazında grafiklerine bakacaklarını bilmek lazım.

Şimdi sizlere bankalar için ''pahalı, ucuz, gidecek yeri çok, gidecek yeri yok'' yorumu yapmadan, geçmiş 10 yıllık istatistiklerinden fiyatlar paylaşmak istiyorum. Bankalar çok pahalı mı, tarihi dirençlerindeler mi kararı siz verin!

Banka ve Şuanki Dolar Değeri
Akbnk (2,70 $)
3,92 $ (2006)
1,83 $ (2006)
2,62 $ (2007)
1,27 $ (2008)
6,08 $ (2010)
2,62 $ (2012)
5,29 $ (2013)
3,80 $ (2015)
1,97 $ (2017)

Garan (2,73 $)
2,45 $ (2006)
1,04 $ (2006)
4,80 $ (2007)
0,83 $ (2008)
5,85 $ (2010)
2,59 $ (2012)
5,71 $ (2013)
2,37 $ (2014)
4,32 $ (2015)
1,74 $ (2017)
2,79 $ (2017)

Halkb (3,55 $)
3,54 $ (2007)
7,95 $ (2007)
1,47 $ (2009)
10,31 $ (2010)
4,50 $ (2012)
11,32 $ (2013)
4,53 $ (2014)
7,92 $ (2014)
2,39 $ (2016)
2,42 $ (2017)
3,63 $ (2017)

Isctr (1,97 $)
3,02 $ (2006)
1,21 $ (2006)
3,27 $ (2007)
0,79 $ (2009)
4,00 $ (2010)
1,43 $ (2011)
3,73 $ (2013)
1,53 $ (2014)
2,78 $ (2015)
1,25 $ (2017)
2,04 $ (2017)

Vakbn (1,80 $)
3,01 $ (2006)
1,32 $ (2006)
3,51 $ (2007)
0,55 $ (2009)
3,52 $ (2010)
1,13 $ (2012)
3,81 $ (2013)
1,39 $ (2014)
2,47 $ (2015)
1,14 $ (2015)
1,85 $ (2016)
1,09 $ (2017 11 Ocak)

Ykbnk (1,25 $)
2,12 $ (2006)
0,99 $ (2006)
3,24 $ (2007)
0,74 $ (2008)
3,93 $ (2010)
1,25 $ (2012)
3,30 $ (2013)
1,31 $ (2014)
2,41 $ (2014)
1,06 $ (2015)
1,55 $ (2016)
0,84 $ (2017)
1,29 $ (2017)

İşte BİST'deki önemli bankaların son 10 yıl içindeki Dolar bazlı dip ve zirve seviyeleri bunlar. Bankaların Yükselebilecekleri yer kaldı mı kalmadı mı sizler karar verin. Ben hemen görüşümü söyleyecek olursam, yeter ki, almak istesinler. Almak istedikleri takdirde bankaların Dolar bazında gidebileceği daha çok yer var.

Rakamlar Dolar bazlı olduğu için, okuyanlar TL karşılıklarını düşündükleri zaman pek de öyle ''bankaların gideceği yer kalmadı!'' açıklamalarına itibar edilmemesi gerektiğini göreceklerdir.

Ancak tekrar ediyorum; bankalar tablolarda görülen fiyatlara hemen gidecek diye bu yazıyı yazmadım. Ben de BİST'in ulaştığı seviyeler, yaz döneminin başlıyor olması, üç aylıkların bitmesi vs. gibi riskler nedeniyle BİST'in kar realizasyonlarına sahne olmasını bekliyorum. Lakin, bankaların gidecek yeri kalmadı yorumlarını gerekçe olarak doğru bulmadığım için bu yazıyı sizlerle paylaşmak istedim.

Yeni hikayeler bulmak istendiği takdirde bu iş sadece çok basit bir algı konusudur diyorum. Borsadaki teknikler ve istatistikler her türlü pozitif algıya uyacak içeriklere sahip. İçinde bulunduğumuz dönem de kar realizasyonu ve düzeltmelere müsait. Artık hangisi olacaksa yaşayıp göreceğiz.

Teknik olarak BİST 94.485 civarı seviyeleri aşağıya kırmadığı takdirde, yükseliş trendi içinde kalmaya devam eder. Dikkat çektiğim seviyeye kadar inebileceği her ara seviyeden yeniden yükselişe geçip, Devamı İçin

Hepinize iyi bir hafta sonu ve hayırlı Ramazanlar dilerim.

NOT: Yazı, 26 Mayıs 09:30'da borsaanalizci.com'da yayınlanmıştır!

Saygılarımla

Aydın Eroğlu
Stratejist
Finans Yazarı

Twitter: @_Stratejist_