FED Baharı Sürecek Mi?

Piyasaların hareketlerine bakılınca sürecek gibi duruyor. Dün başlayan ve bugün saat 19:00'da kararlarını duyacağımız FED'in tutumundan bunu göreceğiz. Ancak hemen belirtmek istiyorum ki, tam kış gelecek diye beklerken sıcakların yeniden artmasına ve sanki bir bahar havası görülmesine halk dilinde ''Yalancı Bahar'' dendiğini unutmayınız!

Bence bu yaşananlar özellikle gelişmekte olan ülkeler için tam bir yalancı bahar diye düşünüyorum. Sadece FED'in piyasaya sürmeye devam ettiği likidite nedeniyle borsaların ve varlık fiyatlarının yükselmesi çok ciddi riskler taşıyor. Bu durum sürdükçe hisseler bilanço beklentileri ile değil de, dolaşıma girmeye devam eden likiditenin baskısı ile alınmaya başlanır. Ama bilanço karşılığı olmayan hisse ve borsaların, günü gelip de FED tahvil alımını azaltıyorum dediği zaman bu durumdan olumsuz etkilenmesi kaçınılmaz olacaktır. Ancak, FED'in yarattığı likidite arzının sürmesi bu risklerin satışa dönüşebileceği seviyeleri ve tarihi yukarıya çekip, ileriye atabilmektedir. Anlayacağınız suni bir piyasa yaşandığı için, doğru analiz yapabilmenin çok zor olduğu dönemden geçiyoruz.

DOW Tarihi Kanalı Kıracak Mı?
DOW için 25/10 tarihinde bahsettiğim 15.700 yatay kanal zirvesine dayanmış durumdayız. Bu seviye bugün FED'den herhangi bir değişiklik olmayacak şeklinde karar çıkarsa yukarı kırılabilir. Bu durumda DOW'un 16.700'e doğru yükselişine şahit olabiliriz. Bu yükseliş yaşanırsa, tüm borsalara olumlu yansıması muhtemeldir. Bahsedilen ya da beklenilen yıl sonu rallisi bu olabilir. Ben ise, teknik olarak 15.700 direncine geldikçe realizelerin yapılmasını ve eğer yukarı kırarsa yeniden pozisyon açılmasının doğru olacağını düşünüyorum. Eğer DOW 15.700 direncinden düzeltme yaşarsa, bu durumda da biz başta diğer borsalarda da düzeltmeler görülür.

BIST 80.300 Üstüne Gider Mi?
FED baharı sürerse olabilir. Hele ki FED 15.700 kanalını yukarı kırar ve 16.700'e doğru tarihi rekorlara yönelirse, bizde de karşılık bulacaktır. Bu durumda 80.300-80.500 üstü hedefler gündeme gelecektir. Ancak Türkiye için FED'in yalancı baharına rağmen döviz kurlarının düşmemesi dikkat çekici bir risktir. Cari açık sorunumuz nedeniyle dışarıdaki olumlu borsa havasına rağmen, kur baskısından henüz kurtulabilmiş değiliz. İşte Türkiye özeli nedeniyle, bu dönemi endeks bazlı değil de, hisse bazlı düşünerek geçirmeyi hedeflemek, olası risklerden korunabilmek için faydalı olabilir. Ancak yine de bilinmesini isterim ki; teknikler gerektirdiği zaman, sonradan düzeltme riskleri mevcut olsa da, öncesindeki yükselişler yine de yaşanabilir. Bu yüzden 80.300 üstü teknik seviyeleri Destek - Direnç Tablomuzda devamlı veriyorum. Bu tabloda verdiğim olası seviyelere dikkat ediniz. Mevcut teknik dirençler kırıldıkça, bir üstündeki direnç yeni beklentimiz olur.

Aydın Eroğlu
Stratejist