7 kritere göre “al” veren 15 hisse

Analistler de bu kriterlere göre bilançosu iyi olan hisselerden alıma uygun olan 15’ini belirledi...

Para dergisinden İdil Taraklı, bayram sonrasında orta vadeli hisse pozisyonu almak isteyen yatırımcılar için 6 aylık bilançolar bazında bir çalışma hazırladı. Şirketlerin mevcut durumunu ortaya koymanın yanı sıra gelecekle ilgili ipuçları da veren bilançolar, yatırımcıların hisse alım stratejileri açısından büyük önem taşıyor.

2012 yılı 6 aylık bilanço verilerini 7 kritere göre analiz edildi. Net dönem karı, satışları, faaliyet karı, özsermaye karlılığı, net kar marjı, aktif karlılığı ve FAVÖK’ü en yüksek şirketleri belirlendi. Ardından da analistlerden 6 aylık bilançosu iyi gelen şirketlerden yola çıkarak “alım”a uygun hisseleri belirlemelerini istedik.

Sonuçta da bilançosu iyi ve fiyatı alıma uygun 15 hisse ortaya çıktı.
 

Yeliz KARABULUT / İntegral Menkul Değerler Araştırma Analisti
 

Teknosa

Şirketin yılın ilk yarısında cirosu 991 milyon, FAVÖK’ü (faiz giderleri, amortisman giderleri, vergi öncesi kar) 54.5 milyon, net karı da 20.4 milyon TL oldu.

Söz konusu dönemde 28 mağaza açan Teknosa, haziran sonu verilerine göre 279 mağazada faaliyet gösteriyor. Bu yıl mağaza sayısını 300’e çıkarmayı hedefleyen şirketin yıl sonu net kar hedefi 40-44 milyon TL aralığında.

Bu arada Teknosa’nın pazardaki satın alma fırsatlarını değerlendirmek üzere HSBC Yatırım Menkul Değerler’le danışmanlık sözleşmesi imzalaması da önemli. Bu yıl yaşanan euro bölgesi krizi nedeniyle teknoloji ürünlerine talebin azalması, 2013 yılında karşımıza birikmiş talep olarak çıkabilir.

Şirket hisselerinde 8.20 TL hedef fiyat öngörüyor ve yatırımcılara “kademeli alım” öneriyoruz.

Ford Otomotiv

Yılın ilk yarısında net karını geçen yılın eş dönemine paralel olarak 331 milyon TL olarak açıkladı. İlk yarıda toplam satışları yüzde 10 gerilerken, yurtdışı satışlarda da hafif düşüş gözleniyor.

Ancak Ford Otomotiv’in 1 milyar dolar tutarındaki yatırım planı devam ediyor. 2014 yılında yatırımları bitince şirketin kapasitesi 415 bin adede yükselecek. Mevcut kapasitesi 330 bin adet.

Bu da yüzde 26 kapasite artışını gösteriyor. Ford Otomotiv’in satışlarında, mevcut yatırımlarının ve euro bölgesi stresinin azalmasıyla kademeli yükseliş bekliyoruz. Şirket hisseleri için 20.50 TL hedef fiyatla “kademeli alım” öngörüyoruz.

Emlak Konut GYO

Yılın ilk yarısını 103 milyon TL net karla kaptı. Söz konusu dönemde brüt satışlarındaki yüzde 8 gerilemeye rağmen net dönem karı 43 arttı. Brüt kar marjı ise yüzde 30.46’dan 21.23’e geriledi.

Emlak Konut GYO’nun karındaki artış finansal gelirlerindeki ve diğer faaliyet gelirlerinde artıştan kaynaklandı. TOKİ’nin güçlü desteği, yeni çıkarılan 2B, kentsel dönüşüm ve mütekabiliyet yasasının 2013 yılında şirketin finansallarına pozitif yansıyacağını düşünüyoruz. Bu arada Emlak Konut GYO’nun Ayazağa projesinde konut sayısı düşürülmesine rağmen minimum 1.15 milyar TL gelir payı değişmedi.

Projenin satışı eylül ayında başlayacak. Şirket ayrıca Zekeriyaköy projesi için anlaşma imzaladı ve bu projeden yüzde 47 faaliyet karı elde edecek. Bu anlaşmalar ve söz konusu 3 yeni kanun nedeniyle 2013 yılında olumlu bir performans göstermesini bekliyoruz. Şirket hisselerine 2.95 TL hedef fiyat biçiyor ve “düşüşlerde alım” öneriyoruz.

Konya Çimento

1.5 milyon ton klinker, 2.2 milyon ton çimento üretim kapasitesine sahip olan şirket, yılın ilk yarısında 16 milyon TL net kar açıkladı. Söz konusu dönemde esas faaliyet kar marjını da yüzde 20 artırdı.

Öte yandan 2012 yılı ilk çeyreğinde 149 milyon net nakdi olan şirketin yılın ilk yarısında bu rakam 103 milyon TL’ye gerilemiş durumda. Ancak kentsel dönüşüm, mütekabiliyet yasası ve 2 B yasası, 2013 yılından başlayarak en çok çimento sektörünü olumlu etkileyecek.

Oluşacak talebe bağlı olarak çimento şirketlerinin karlılığının da artmasını bekliyoruz. Bu doğrultuda Konya Çimento hisselerinde 380 TL hedef fiyatla “kademeli alım” öneriyoruz.