Zamların teğet geçeceği 9 hisse

Doğalgaz ve elektrik zammının enerji ve çimento şirketlerini olumsuz etkilemesi bekleniyor.

Doğalgaz zammının Tüpraş ve Petkim’in yanı sıra cam şirketlerinin maliyetlerini olumsuz etkileyeceğini öngören analistlere göre, çimentocular da maliyetleri elektrik fiyatlarına duyarlı olduğundan bu sınıfa dahil edilebilir.

Para dergisinden İdil Taraklı'nın haberine göre; gıda, bilgisayar, bankacılık, perakende, telekom, madencilik ve dayanıklı tüketim malları sektörleri ise zamlardan çok etkilenmeyecek...
 

Serap KAYA / Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı

Aygaz: Yılın ikinci çeyreğinde tahminlerin altında 28.5 milyon TL net kar açıkladı. Toplam satışları yılın ilk 6 ayında 819 bin tona ulaşan şirket, 2 milyar 653 milyon TL ciro elde etti. Yurtdışı satış gelirlerinin önemli bir kısmını oluşturan LPG ihracatı ve transit satışları ise yine aynı dönemde 179 bin tona ulaştı. Yılın üçüncü çeyreğinde ürün fiyatlarının yeniden yükselişe geçmesiyle marjlarda iyileşme olduğunu düşünüyoruz. Otogaz pazarı büyürken Aygaz’ın bu segmentteki liderliği devam ediyor. Şirket geçen yıl gerek tesis, gerekse lojistik altyapısında yaptığı yatırımlarla ana faaliyet alanı olan LPG segmentinde verimlilik ve kapasite artışları sağladı. Aygaz, yüzde 25 payı olduğu AES Entek iştirakinde portföyüne su, kömür ve rüzgarla çalışan yeni santraller ekleyerek 3 bin MW (megavat) kapasite hedefliyor. Yeniden yapılacak Başkent Doğalgaz ihalesiyle doğalgaz tarafında da büyümeyi planlıyor. Bu ihaleye teklifler 17 Aralık’a kadar verilecek. Aygaz hisseleri için 10.16 TL hedef fiyatla yüzde 32 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.
 

Turcas Petrol: Liberalleşen enerji piyasalarında Türkiye’nin entegre enerji şirketi olmayı hedefliyor. Yeniden yapılanma sürecine bağlı olarak faaliyetlerini petrol, doğalgaz ve elektrik kollarında geliştirerek sürdürecek. Enerjinin karlı olabileceği her dalında ve Türkiye’yi kapsayan geniş bir bölgede çeşitlendirilmiş portföyüyle lider bir enerji şirketine dönüşme yolunda ilerliyor. Turcas’ın iştiraklerinden Shell & Turcas Petrol, Türkiye akaryakıt ve madeni yağlar piyasasındaki pozisyonunu daha da güçlendirdi. Şirket, yurt çapında bin civarındaki Shell markalı istasyon ağı vasıtasıyla benzin ve madeni yağ piyasalarında lider, toplam beyaz ürünler pazarında üçüncü konumda. Turcas Petrol’ün yaklaşık 5 milyar dolara mal olacak SOCAR & Turcas Ege Rafineri yatırımını üstlenen Star Rafineri’de yüzde 18.5 payı bulunuyor. Söz konusu rafineri, 10 milyon ton ham petrol işleme kapasitesine sahip olacak. Üreteceği hafif ve ağır nafta ürünleriyle öncelikle Petkim’in hammadde ihtiyacını karşılayacak. Ayrıca ithalatla karşılanan motorin ve jet yakıtı açığının bir kısmını temin edecek. Bu tesisin 2015 yılının son çeyreğinde üretime başlaması hedefleniyor. Birkaç rüzgar projesi almak için görüşmeler yapan Turcas, önümüzde birkaç yıl içinde yenilenebilir enerjide 50-100 MW (megavat) arası kurulu güce sahip olmayı planlıyor. Şirket, 2015 sonuna kadar akaryakıt dağıtımının portföydeki payını yüzde 40’a çekmeyi, kalan bölümü de elektrik üretimi ve rafineri (yüzde 30-30) şeklinde oluşturmayı planlıyor. Turcas Petrol hisseleri için 3.65 TL hedef fiyatla yüzde 27 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.

Türk Telekom: 2012 yılı 6 aylık döneminde net karı, geçen yılın eş dönemine göre yüzde 26 yükselerek 1 milyar 402 milyon TL oldu. Yılın ikinci çeyreğinde ise 629.6 milyon TL net kar elde etti. Beklentimizden düşük gelen kara gerekçe olarak, sabit hat tarafındaki dava karşılık giderleri ve cezalar (43 milyon TL) ile mobil taraftaki vergi anlaşmazlığı karşılığı (22 milyon TL) gösterebiliriz. Türk Telekom grup şirketlerinin 30 Haziran 2012 itibariyle yıllık bazda, sabit erişim hattı yüzde 6.1 artışla 14.7 milyona, ADSL hattı 3.6 artışla 7 milyona, GSM abonesi ise 6.3 artışla 13 milyona çıktı. Şirket için geniş banttaki talep potansiyeli, kısıtlı rekabet ve sabit aramalardaki yumuşak düzenlemeler avantaj yaratacak. Yılın ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre mobil gelirlerde yaşanan yüzde 6.6 düşüş ve mobil piyasadaki yoğun rekabetin yaratacağı olumsuz etkiler ve ÖİB (Özelleştirme İdaresi Başkanlığı) tarafından özelleştirilmesinin gündemde olması nedeniyle şirkete ilişkin muhafazakar görüş devam ediyor. Ancak hisse üzerindeki bu baskının pozisyon biriktirmeye fırsat verdiğini düşünüyoruz. 2012 satış gelirlerinin 2011’e oranla yüzde 6 yükselerek 12 milyar 662 milyon TL olacağını tahmin ediyoruz. 2012 yılı net kar beklentimizse yüzde 1 artışla 2 milyar 689 milyon TL. Türk Telekom hisseleri için 8.06 TL hedef fiyatla yüzde 14 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.

Kardemir D: Yılın ikinci çeyreğinde net satışları, geçen yılın eş dönemine göre yüzde 7 yükselerek 311 milyon TL oldu. İkinci çeyrek FAVÖK’ü de 2011 yılı eş dönemine göre yüzde 61 yükselerek 79.3 milyon TL’ye ulaştı. Şirket ham çelik üretim kapasitesini, yapacağı beşinci yüksek fırınla 1.8 milyon tondan 3.3 milyon tona çıkarmayı planlıyor. Öte yandan, TCDD’nin 2023 yılına kadar 14 bin km ray döşeme planı, tek yerel demiryolu yapımcısı olarak Kardemir’e yarayacak. Hükümetin deprem sonrası konut stokunun gözden geçirilmesi konusundaki politikaları da şirket için bir başka beklenti yaratıyor. Bu arada Kardemir’in hammadde sevkıyatı ve ulaşım giderlerini düşürmek için şirketin Filyos’ta yapacağı liman yatırımı hala masada. 50 MW’lik gaz yakıtlı enerji santrali ve HES projeleriyle enerji maliyetlerindeki baskının azalacak olması da Kardemir için diğer olumlu etkenler. Bu arada şirket yurtiçi pazarda tek ray üreticisi olmakla beraber Suriye, İran ve Irak gibi pazarlarda da iyi konumlanmış durumda. Kardemir D hisseleri için 1.4 TL hedef fiyatla yüzde 20 yükselme potansiyeli öngörüyoruz.