VOB analiz

Turkish Yatırım Tarafından Hazırlanan Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası Bülteni:

Stress testleri korkulacak boyutta değil ,Avrupa Merkez Bankası'nın sonuçlarını dün açıkladığı stres testleri, Avrupa genelinde 130 büyük bankaya uygulanan stres testlerinde en büyük fireyi İtalyan bankacılık sektörünün verdiğini gösterdi. Fakat sonuçların sermaye açığının düşük olduğunu göstermesi bankacılık sektöründe doğru adımların atıldığı şeklinde yorumlanacaktır. Asya piyasaları da zaten hem Avrupa stres testi sonuçlarının verdiği moral hem de ABD’den gelen olumlu makro ekonomik verilerin etkisiyle pozitif seyir halinde ise Brent'in e 115 dolardan 85 dolara gerilemesi ve bu seviyelerde kalması cari açığı 45 milyar dolar seviyesinde kalmasını sağlar, ABD'de enflasyonun çok hızlı artmayacagı beklentisi, ABD 10 yıllık tahvil faizinin beklentilerinden çok yavaş artış kaydetmesi, ECB'nin parasal gevşemeye geçmeye hazırlanması , düşük faiz ortamının devam etmesi demek, bu da bizim daha düşük borçlanma maliyetine sahip olmamız anlamına gelir.

Cari açığımız gerilerken, enflasyonda da 100 - 150 baz puanlık aşağı yönlü revizyonunun yanında bu durumun bir de büyümeye minimum yüzde 0,5'lik katkısını da göz önüne almamız gerekince işte 2015 hikayemiz oluşmuş oluyor.TCMB'nin dengeli büyüme ve iç tasarrufların artırılması hedefine yönelik olarak, pazartesi ihracat reeskont kredi limitlerinin artırılması ve maliyetlerinin düşürülmesine ek olarak, salı günü de TL zorunlu karşılıklara telafi faizi ödenmeye başlanacağı yönündeki kararları makro ihtiyati tedbirler çerçevesinde ve faiz tarafında ise hiçbir değişiklikte bulunmaması kredibiletisinin artmasına neden olunca güzel ve yabancı tarafında olumlu bir hafta geçirdiğimizi gördük.

Bu haftanın yurtdışında en önemli gündemi elbette FED FOMC toplantısı olacak ve planlandığı gibi varlık alımlarının sona erdirilmesini bekliyoruz. Fed'ten beklentim tahvil alım programını sonlandırarak, çok yumuşak uslupla dengeleri korumaya çalışmasıdır.Bu hafta kısa ve Ekim vade kontratın son haftası vadeler arası transfer dalgalanma boyutunu her zamanki gibi artıracaktır. Dirençlerimiz 98,150 , 98,500 , 99,400 olurken destek seviyelerimiz ise 96,300 ve 95,900dir.