İTALYA'NIN NOTU ÜÇ KADEME DÜŞÜRÜLDÜ!

Dün ABD borsa kapanışlarına doğru Moody's tarafından İtalya'nın notunun üç kademe birden düşürüldüğü açıklandı. Gerekli tedbirlerin alınmaması halinde not indiriminin sürebileceği de açıklamanın detaylarında vardı.

Avrupa tedbirlerini almakta geciktikçe, bu tip not indirimlerini duymaya devam edeceğiz. Başından beri söylediğim, acil karar alıp zordaki ülkelerin tahvillerini almış olan avrupalı bankaların ellerindeki bu tahvillerin daha uzun vadeli Avrupa istikrar Fonu tahvilleri ile değiştirilmesi bankalara soluk aldıracak ve ratingçilerin de bankalara bakışındaki riskleri azaltmış olacaktır. Yoksa süreç böyle devam eder ve Yunanistan'ı da kendi halinde ödeme güclüğüne sokarlarsa, ödeyemiyorum dediği an Avrupa'da çok derin bir bankacılık sermaye riski başlar. Çok önceden yazdığım gibi, şüpheli alacak durumuna düşen Yunan tahvilleri için birebir sermaye ayırmak zorunda kalırlar. Kendi kaynaklarından bunu yapmaya kalkmaları demek, mevcut diğer kredilerini geri çağırmaları demek olur ki, bu da diğer tüm piyasaları vurur. Aynı zamanda da toplamış oldukları mevduat tarzı birikimin çoğunu atıl hale sokacakları için, kârları yok olacağı gibi çok büyük zararlar yazmaya başlarlar.

Yukarıdaki tablonun gerçekleşmesi çok sayıda avrupalı bankayı batırır. Tabii zincirleme olarak da çok ülke ve sektör bu işten derin yara alır. İşte bu nedenle gecikmenin faturasını görüp bir an önce, sorunlu ülke tahvili taşıyan bankalara sermaye destekleri verilmesi ama aynı zamanda da bu tahvillerin ortak bir devletler fonuna alınması gerekmektedir. Bu aciliyet Yunanistan'ın bile kurtarılmasından önemlidir. Hatta bankalardaki sorunlu tahvilleri ortak avrupa istikrar fonu gibi bir yerde toplayarak bankalara destek çıktıktan sonra, sorunlu olup da tedbirlerini almayan ülkelerin kontrollü temerrüte düşürülmesi bile devamında çözümün gelmesine olumlu etki yapar. Bankacılık riski azaltılarak, tedbirlerini almayan ülkelere başının çaresine bak demek, bu ülkelerin çaresiz alması gereken tedbirleri almasını zorunlu kılar. Yoksa sadece ek borçlar vermek hiç bir çözüm olmayacağı gibi, yaşanan sorunun büyüyerek ileriye ötelenmiş olması olur. Görüyorsunuz ki, bu sonra yine sorun yaratıyor.

Neyse yapılması gerekenler konusunda yazdıklarımızı kısmen yeniden tekrarladıktan sonra, dün piyasalardaki yaşananlara değinmek istiyorum.

Dow ve Dax'ta Destek Direnç menüsünde belirttiğimiz alt desteklere doğru sert bir düşüş yaşanırken, Avrupa'dan bankacılık sektörüne sermaye desteği verileceği yönünde gelen açıklamalar borsaların sert dönüşlerine neden oldu. Borsalar görmüş oldukları düşük seviyelerin oldukça ciddi oranda üzerlerine yükseldiler.

Ancak Dow'un kapanışına doğru gelen İtalya'nın üç kademelik not indiriminin piyasalara ne boyutta etki yapacağını göremedik. Bu etkiyi bugün göreceğiz. Dow future 10.728'i geçebilirse fazla bir olumsuz etki yaşamadan 10.900 'e doğru yükseliş yapacak bir dow görebiliriz. Ancak İtalya'nın not indirimi sonrası, avrupa'nın bankalara sermaye desteği konusunda tatmin edici ek açıklamalar gelmezse, gün içinde yeniden Dow'un realizelerine şahit oluruz. Dünkü yükselişi sonrasında Dow future'nin 10.550 seviyelerine kadar gevşemesi yaşanmış olan sert yükselişinin düzeltmesi olacağı için çok sorun görülmemeli. Ama bu seviyenin altına sarkmalar tüm piyasaları olumsuz etkileyecektir.

Aynı şekilde Dax'ın da açılışla birlikte 5.386 ilk bollinger direncine kadar yükselişini görebiliriz. Dax futureler dün haber sonrasında bu tepkiyi verdi. Normal Dax endeksi de benzer tepkiyi yapacaktır. Ama 5.400 seviyesi yukarı geçilemezse kısmi bir aşağı düzeltme sonrasında orada da yaşanabilir.

İMKB'ye gelirsek;
Dün yurt dışı borsaların düşüşlerine başlangıçta daha az düşerek direnen imkb, sonrasında dışarıdaki düşüşe sertleşen bir düşüşle uymak durumunda kaldı. Bugün dışarıdaki toplarlanmanın etkisi ile açılışta bir tepki yükselişi yaşanacaktır. 58.700 ilk tepkinin direnci olabilir. Sonraki direncimiz de 59.550 olacaktır.

Açılışta endeksin yüksek açılmasını bekliyorum. Eğer dünkü kapanışlar civarında alım imkanı bulursanız, yükseliş tepkisine oynamak için alım yapılabilir. Ama henüz Avrupa'lı bankaların sermayelendirme konusu netleşmeden, tedbiri elden bırakmamak lazım. Bu nedenle yüksek açılışlarda, dünkü kapanışların çok üstünde bir alım doğru olmaz düşüncesindeyim.

Yarın Avrupa Merkez Bankası'nın toplantısından gelecek haberler tüm piyasalar için önemli olacaktır. Gelebilecek iyi haberler ile dışarıya yönelik kaygılar azaldıkça bankaların öncülüğünde imkb yine gözde borsalardan biri olur ve not arttırımı beklentileri gündemini korur. Ancak yine de, biz fazla heyecana kapılmadan süreci yaşayalım. İçinde bulunduğumuz bu çok tehlikeli günlerin doğru kararları geciktikçe yine dış piyasa kaynaklı satışlar görülebilir.

Kısacası düşük fiyatlardan alımlar yapılabilirse ne ala, yoksa elimizde bulunan hisselerin olası tepki yükselişinde teknik hedeflerini görmeleri halinde realize edilmesinin doğru olacağını düşünüyorum!

Not: Yazı 08:56'da borsaanalizci.com'da yayınlanmıştır!

Aydın Eroğlu