Merkez Bankası'nın Kur Savaşı Piyasaları Geriyor!

Merkez Bankası 1,91 üzerine çıkan Dolar'a dün de sert satış müdehalesi yaptı. Ama yılın son günü ve dün yapılan yaklaşık 3,5 Milyar Dolar'lık satışı Dolar'a olan talebi kesmedi. Böyle olunca da, haftalık politika faizlerini yükseltmemek için yapılan bu müdehalelere güvenmeyen piyasalar nedeniyle faizler de yükseliyor.

Şuan kur savaşlarının borsa ve faize yansımasını görüyoruz. Faizlerde en fazla 11,70-11,80 düzeyi görüldükten sonra bir durulma bekliyorum. Şuan Dolar direnç gösteriyor olabilir ama sonrası önemli. Hatırlarsanız, aylar evvel de fazla düşen kurlar nedeniyle alım kararı alındığında, ilk günlerde ciddi alım yapılmasına rağmen kurlarda yükseliş hemen yaşanmamış, alımın devamı sonrasında kurlar yükselmeye başlamıştı. Yine aynı şekilde olabilir. Yapılan satışların karşılığı daha sonra görülebilir. Dolar'ın 1,88- 1,92 destek direnç aralığına sıkıştığını görüyoruz.. 1,88 desteği Merkez Bankası satışı olmadan aşağı kırıldığı takdirde, Dolar'ın 1,84 civarı bir seviyeye indiğini görebiliriz.

Borsalar 2012'de ne olacak?
Bu konuda neredeyse tüm dünya bölünmüş durumda. Takip ediyorsanız, ABD DOW için 7,500'leri, İMKB için de 40.000-30.000 ve hatta 20.000'leri bile konuşanları bu konudaki görüşlerini temel ve teknik analizlerle izah ettiklerini görüyorum.

Bu görüşlerin karşılığında da, M.Mobious gibi bazı önemli yatırımcılar ve portföy yöneticileri de, ilk dört ayın alım zamanı olduğunu söylüyolar. Piyasalar yönün ne olacağına karar veremedikleri için dar alanda kısa paslaşmalar yapıyorlar. Dünya borsaları uzun süredir sıkıştıkları kanallar içerisinde gidip geliyorlar.

Altın için hatırlarsanız bir ay evveline kadar 2.000-2.500 Dolar olur denirken, Jim Ragers bugün '' altın 1.200 Dolar'a inerse şaşırmam'' demiş. Yanılmıyorsam geçen hafta ünlü bir yatırımcı daha altın yatırımlarımdan çıktım demişti.

Bu açıklamalar bir birine zıt iki görüşün tam bir çatışma içinde olduğunu gösteriyor. Peki ben ne düşünüyorum? Bunu zaten biliyorsunuz. Benim için en önemli krıter AB'nin euro krizi. Bu çözülemezse olumsuz görüşler gerçekleşir. Ancak ben Euro krizinin çözülmesini bekliyorum. Hükümetlerin gereken kararları adım adım uygulayacaklarını öngörüyorum. Hatta geçen ay Avrupa Merkez Bankası'nın bankalara verdiği 489 Milyar Euro yüz de 1 faizli 3 yıllık kredinin, alınması gerekli kararların ilk adımı olduğunu düşünüyorum.

2012 ilk çeyreği biraz daha sıkıntılı ve yukarıdaki görüşlerin hangisinin haklı çıkacağının belli olacağı dönem olacak diye düşünüyorum. Sonrasında düzelmelerin yansımaları net bir şekilde görülecek düşüncesindeyim.

Bizim faiz düzeyimizin maksimum 12'ler civarında kalacağını, Dolar kur seviyesinin de olası maksimum seviyesinin 1,97'leri aşamayacağını düşünüyorum. Bence yılın ilk çeyreğinden sonra tüm piyaslarda olumlu yansımalar başlayacak. Kur ve faizin stresi tersine dönecektir kanaatindeyim.

Kötü bir 2012 beklemiyorum. '' Kısa kısa 2012 '' diye bir yazı yazarak bir çok konudaki 2012 beklentilerimi yazacağım ama fazlası ile meşgul olduğum kızım ile ilgili stres nedeniyle kafamı toparlayamıyorum. Belki de tek bir yazı değil de '' Kısa Kısa 2012 '' 1,2,3 4 diye seri bir yazı dizisi yapmak daha kolay olabilir.

2012 için felaket senaryolarına ki, dün bir kurumun teknik analisti eliot dalgalarına bakarak ( kendi yorumuyla belirlediği dalga boylarına göre) önemli bir ekonomi kanalında borsa için 40.000-30.000 ve 20.000'leri bile dile getirdi. Ben pes dedim. Ama saygı duyuyorum, bir izahat vererek kişisel düşüncesini medeni bir cesaretle açıkladı. Ama ben aynı düşüncelere de, bahsettiği dalga boylarının çizdiği görünümlerine de katılmıyorum. Sizlere de muhtemelen seyrettiğiniz bu açıklamara bakıp da paniğe kapılmayın diyorum.

Yine de bir dip not olarak, eğer Euro birliği dağılırsa bu bahsedilenlerin büyük kısmı gerçekleşebilir ama öyle bir beklenti olacak olsa, en büyük kriz sığınağı olan altın bu şekilde çözülmezdi görüşündeyim. Biliyorsunuz altının düşeceğine bir kaç aydır yazılarımla teknik olarak dikkat çekmiştim. Altın teknik düşüncemdeki gibi gevşiyor. Hatta sonrasında ABD ekonomisi net bir toparlanma sürecine girip de faizlerini de arttırmaya başladığında, bu çözülme daha da artar. Ama o zaman altından çıkmak için iş işten zaten geçmiş olur.

Umarım ben haklı çıkarım.

Aydın Eroğlu