İlk çeyrek bilançolarıyla öne çıkanlar

Analistler, bu hafta 2014 ilk çeyrek bilançosu iyi gelmiş, fiyatı “al”ıma uygun 6 hisse belirledi. Sanayi, özellikle de ihracatçı sanayi şirketleri ile bankaların yılın kalan bölümünde de iyi bilançolar getirmesi bekleniyor…

BORSA şirketlerinin nisan ayının son haftasında açıklanmaya başlayan 2014 yılı ilk çeyrek bilançolarının önemli bir bölümü Borsa İstanbul’a (BIST) gelmiş durumda. 20 Mayıs tarihine kadar tamamı BIST’e verilmiş olacak.
Hatırlanacağı gibi geçen hafta söz konusu bilanço beklentilerine yönelik bir haber hazırlamıştık. Bu hafta ise borsaya gelen şirket bilançolarına ve BIST’teki fiyatlarına göre “al” veren hisselere yönelik bir çalışma gerçekleştirdik. Ancak buna geçmeden önce genel bir bilanço analizi yapmakta da yarar var...

 

Şimdiye kadar BIST’e gelen bilançolardan sanayi şirketlerindeki kar artışının geçen senenin ilk çeyreğine göre yüzde 22 oranında arttığı görülüyor. Diğer yandan banka karlarının toplamda yüzde 21 oranında daraldığını belirtelim. Sigorta şirketlerinin net karı ise yüzde 60 oranında artış göstermiş bulunuyor.

Bugüne kadar açıklanan bilançoların beklenenden daha olumlu geldiğini ifade eden analistlere göre, sanayi şirketleri özellikle de ihracat yapan sanayi şirketlerinin satış ve karlılık rakamları olumlu. Bankalar içinse durum farklı. Banka karlarının yılın ilk çeyreğinde beklendiği gibi 2013’ün eş dönemine göre azaldığını hatırlatan analistler, ancak genelde beklenenden daha yüksek olduğuna dikkat çekiyor.

Arda COŞAR / ALB Menkul Değerler Araştırma Uzmanı
“Alarko Carrier’in olumlu performansının devamını bekliyoruz”
 
Alarko Carrier: Bu yıl şubat ve nisan aylarında yeni segment klimalarını piyasaya sürdü. Aynı zamanda gerek yurtiçi gerekse yurtdışı satışlarda güçlü artışlar öngörüyor. İstanbul Dudullu’daki radyatör üretim tesisinin kapasitesini artıran şirket, 263 bayi ve 243 satış sonrası hizmet birimi ile faaliyet gösteriyor. 2014 yılı ilk çeyreğinde satış gelirini 2013 eş dönemine göre yüzde 26.40 artırarak 91 milyon 562 bin TL’ye çıkardı. Şirketin brüt kar marjı ise 2013 ilk çeyreğinde yüzde 22.74 iken 2014’ün eş döneminde 27.77 oldu. Şirketin net karı ise hem satış gelirlerinde, hem de karlılığında görülen artışla yüzde 238 artarak 10 milyon 164 bin TL’ye ulaştı. 2014 yılı ilk bilanço döneminde başarılı performans gösteren şirketin olumlu performansını devam ettirmesini bekliyoruz. Alarko Carrier hisseleri için 50 TL hedef fiyatla yüzde 50 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.
 

Ege Seramik: Geçen yılın ilk üç aylık döneminde 57 milyon 192 bin TL olan satış gelirlerini 2014’ün eş döneminde yüzde18 artışla 67 milyon 662 bin TL’ye yükseltti. Brüt kar marjı ise yüzde 26.61’den 34.24’e ulaştı. 2013’ün ilk çeyreğinde 6 milyon 437 bin TL olan net karı 2014 yılının eş döneminde yüzde 53.80 artışla 9 milyon 905 bin TL oldu. Bir önceki yıl maliyetlerin artması ve şirketin iç pazara yönelmesi nedeniyle Ege Seramik’in karı azalmıştı. 2014 yılı ilk çeyreğinde doğalgaz fiyatlarına zam gelmemesi ve seramik ürünlerinin en önemli girdisi olan zirkon malzeme fiyatlarının 2013 yılında eski seviyelerine inmesi, maliyetleri yeniden azalttı. Öte yandan Ege Seramik hisselerinin 6.88’lik fiyat/kazanç oranıyla emsallerine göre iskontolu olduğu gözleniyor. Ege Seramik hisseleri için 3.75 TL hedef fiyatla yüzde 20 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.
 

Ereğli Demir Çelik: 2014 yılı ilk çeyreğinde satışlarını hem hacim, hem de gelir bazında artırdı. 145 bin ton ihracat yapan şirket aynı zamanda müşteri sayısını da yükseltti. 2014 yılı ilk çeyreğinde 35 milyon dolar değerinde yatırım yapan Erdemir, satış ve pazarlama faaliyetlerine de ağırlık vererek bu durumdan da olumlu etkilendi. Şirket 2014 yılı ilk çeyreğinde geçen yılın eş dönemine göre satış gelirini yüzde 21 artırarak 2 milyar 934 milyona, faaliyet karını da yüzde 57 artırarak 531 milyon 338 bin TL’ye çıkardı. Ayrıca şirketin 2013 ilk çeyreğinde yüzde 16.2 olan brüt karlılığı 2014 yılının eş dönemde 20.54’e yükseldi. Net karı ise yüzde 87 yükselerek 450 milyon 503 bin TL oldu. Hisse başına net karı 0.0652 TL’den 0.1235 TL’ye ulaştı. 2014 yılı ilk çeyreği şirket için hem satış, hem de karlılık bazında olumlu geçti. Euro bölgesinde görülen ekonomik toparlanmanın şirketi olumlu etkilediği görülüyor. Erdemir hisseleri için 3.6 TL hedef fiyatla yüzde 17 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.