Reform süreci satın alınabilir
Dış piyasalarda yaşanan dalgalanma, pariteye bağlı olarak dolar kurunun yurtiçi piyasalarda değer kazanması ve yabancı poftföylerinde bono satışları sonucunda faizlerin %20 düzeyinin üzerine yükselmesi hisse senetleri piyasasının 37300 sınırına gerilemesine neden oldu.
Avrupa ve Japonya Merkez Bankalarının faiz kararlarını geçen haftanın kilit gelişmeleri olarak yorumluyoruz. Açıklanan kararlar sonrasında yurtdışı piyasalarda paritenin dolar lehine gelişmesi sonucunda, yurtiçi piyasalarda da dolar kurunda hareketlenme görüldü. Buna ek olarak yabancı fonların bono pozisyonlarının bir kısmını kapatarak dövize yönelmesinin etkisiyle dolar kuru 1.48YTL seviyesinin üzerine yükseldi. Hisse senetleri piyasasında görülen olumsuz atmosferde dolar kurundaki dalgalanmanın yanısıra bono faizlerinin yabancı satışı sonrasında %20 düzeyinin üzerine tırmanmasının büyük etkisi olduğunu belirtmek isteriz.
Önümüzdeki hafta piyasaların Çarşamba günü yapılacak 9.6 milyar YTL düzeyindeki itfayı görmek isteyeceğini ve aynı doğrultuda Hazine’nin açacağı ihalelerin sonuçlanmasını bekleyeceğini düşünüyoruz. İhalelerin beklentilere paralel sonuçlanmasının ardından piyasalarda 37800 ve sonrasında 38300 seviyelerine doğru tepki yükselişinin görülebileceğini bekliyoruz.
Hükümet’in AB’ne yönelik İlerleme Raporu öncesinde reform adımlarını hızlandırmak için Meclisi Olağanüstü toplaması durumunda, yeni beklentiler oluşacağını ve piyasaların bu beklentileri satın almaya başlayacağını öngörüyoruz.
Bono Piyasası
Çarşamba günü gerçekleşecek Eylül ayının en büyük itfası öncesinde, faizlerin %20 -%20.5 aralığında oluşacağını, Hazine’nin ihaleleri sonrasında faizlerde %19.60 düzeylerine kadar gevşemenin yaşanabileceğini bekliyoruz.
Döviz Piyasası
Döviz piyasasında yurtdışı piyasalara bağlı seyirin süreceğini, dolar kurunun güçlü konumunu sürdürmesi durumunda yurtiçinde de 1.4750-1.48YTL seviyelerinde geçen haftaya kıyasla daha stabil görünüm sergileyeceğini düşünüyoruz. Yurtiçinde dövize talebin yavaşlaması durumunda 1.47YTL ve daha aşağı seviyelere doğru gevşeme görülebileceğini öngörüyoruz.
