11 hisselik seçim portföyü

TSKB: bankanın yüksek kredi kalitesi ile şirket tahvili ve halka arzlar

2011 yılı beklentilerini olumlu yönde destekliyor.

Bu yıl TSKB için kar beklentimiz 215 milyon TL. Bu da 9.1 F/K ve 1.4 PD/DD değerlemelerine karşılık geliyor.

Ancak banka adına öngörülerimizi gözden geçirirken, 3.10 TL’lik hedef hisse değerimizin yukarı yönlü revizyon potansiyeli taşıdığını belirtelim.

Selçuk Ecza Deposu: Sektöründe Pazar payı açısından lider olan Selçuk Ecza, konservatif bir mali yapıya sahip.

Mevcut durumda güçlü bir büyüme hikayesine sahip olmayan şirketin, seçimlerin ardından bölgesel büyüme üzerine odaklanabileceğini düşünüyoruz. Olası büyüme hamleleliri piyasa değerine önemli katkılar sağlayabilir.

Şirket için 2011 yılı net kar beklentimiz 216 milyon TL. 2011 için F/K’sı 8.1 değerlemeye işaret eden Selçuk Ecza hisseleri için 3.20 TL hedef fiyatla yüzde 14 yükseliş potansiyeli göngürüyoruz.

Emlak GYO: Halka arz gelirlerini arsa yatırımlarında kullanan şirketin uzun vadeli büyüme projeksiyonunu olumlu buluyoruz.

2011 yılında İstanbul Emlak GYO’nun net aktif değerinin yükselmesini bekliyoruz.

Şirket hisseleri için 2.63 TL hedef fiyatla yüzde 10 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

Anel Elektrik: Özellikle Ortadoğu ve Kuzey Afrika bölgesinde yapılması öngörülen büyük ölçekli projelere odaklanmış durumda.

2020 yılı Dünya Kupası organizasyonunun Katar’a verilmiş olması, şirketin bölgeye yönelik beklentileri açısından olumlu bir gelişme. Ayrıca yükselen petrol fiyatlarına bağlı olarak Ortadoğu’da artan refahın, kriz nedeniyle ertelenmiş projeleri gündeme getireceğini öngörüyoruz.

Bu da Anel Elektrik’in büyüme potansiyelini artırabilecek diğer bir faktör. Mevcut durumda şirket hisseleri için hedef fiyatımız 2.80 TL. Olası yeni projeler paralelinde söz konusu hedef’in yukarı yönlü revizyona açık olduğunu söyleyebiliriz.

Dentaş’ın karında yüzde 400’ün üzerinde artış
Tuğba Sayın/Gedik Yatırım Araştırma Uzmanı Dentaş Ambalaj: Şirketin 2010 ilk dokuz ayında net karı, 2009’un eş dönemine göre yüzde 497 yükselerek 17 milyon TL olmuştu.

2010 ilk dokuz aylık cirosu da 2009’un eş dönemine göre yüzde 24 yükselerek 140 milyon TL olarak gerçekleşmişti. Geçen yılın ilk dokuz ayında FAVÖK’ü ise 2009’un eş dönemine göre yüzde 261 yükselerek 25 milyon TL olmuştu.

Dentaş Ambalaj’ın 2010 yıl sonunda satış gelirlerinin 2009’a oranla yüzde 25 yükselerek 193 milyon, net karının ise yüzde 427 yükselerek 21 milyon TL olduğunu tahmin ediyoruz. Şirket hisseleri için hedef fiyatımız 2.25 TL. Bu da yüzde 11 yükselme potansiyeline karşılık geliyor. Hissede “Endekse paralel” getiri öngörüyoruz.