Düşen piyasada ‘al’ veren hisseler

Endeks 50 binin altına gerileyince borsada alım fırsatları yeniden gündeme geldi. Uzmanlara göre şimdi orta ve uzun vadeli “alım” zamanı. Peki hangi hisseler daha avantajlı? Tabii ki likit, sağlam ve beklentisi olan İMKB-30 hisseleri...

Para dergisinden İdil Taraklı'nın haberine göre; yakın tarihe kadar kendi iç dinamikleriyle hareket eden İMKB, yaşanan son global dalgalanmayla birlikte dünya borsalarına paralel bir seyir izlemeye başladı. Özellikle ABD’nin kredi notunun Standard and Poor’s tarafından düşürülmesi bu ülke ekonomisine yönelik kaygıları artırınca bütün borsalar olumsuz etkilendi.
 

Bu not indiriminin yeni bir ekonomik yavaşlamanın habercisi olduğuna dair spekülasyonlarla Avrupa borsalarında başlayan düşüş geçen hafta İMKB’ye de yansıdı. Böylece İMKB Ulusal-100 Endeksi, geçen hafta seans içinde 48 bin 600 puana kadar sert bir düşüş yaşadı.
Endeksin bir süre daha düşmeye devam edebileceğini ifade eden uzmanlar, endeksin 47 binlerde dip öngörüyor. Daha karamsar olanlarsa 42 binlere kadar gelinebileceğini düşünüyor. Ancak olumsuz havanın dağılmaya başlaması ve normalleşmeyle birlikte piyasanın tekrar yükselişe geçeceği savunuluyor.
 

İMKB’nin eylül ayında canlanmaya başlayacağını öngören uzmanlar, ondan sonraki iki aylık süreçte de piyasada taşların yerine oturmaya başlayacağını düşünüyor.

 HANGİ HİSSELER ALINABİLİR?
Peki piyasalar henüz durulmamış ve borsa düşerken hisse senedi alınır mı? Bu soruya uzmanlar “Düşen piyasada da hisse senedi alınabilir. Hatta orta ve uzun vadeli düşünmek kaydıyla daha avantajlı olabilir. Ancak şimdi işi profesyonellere bırakma zamanı” yanıtını veriyor.
 

Gerileyen hisse senedi fiyatları nedeniyle orta ve uzun vadeli alım yapmak için iyi bir dönem olduğu vurgulanıyor. Ancak özellikle de küçük yatırımcıların bunun için mutlaka profesyonel destek almaları gerekiyor.

“Satın aldığınız hisselerin fiyatının hemen yarın yükselmesini beklemeyin” diye uyaran uzmanlar, böyle dönemlerde uzun vadeli düşünmek gerektiğini özellikle vurguluyorlar. İMKB’de şok bir düşüş yaşandığı ve bu durumun Türkiye’nin dinamikleriyle ilgisi olmadığı hatırlatılıyor. Uzmanlar, piyasalar normale döndüğünde düşük fiyatlardan orta-uzun vadeli hisse senedi alımı yapmış olanların karlı çıkacağını düşünüyor. Hisse senedinin düşerken alınması, yükselirken de satılması gerektiği hatırlatılıyor. Uzmanlar, seçim konusunda ise çok dikkatli olunması gerektiğini vurguluyor. Bu dönemde piyasa defter değeri düşük, hisse senedi fiyatı zirveden uzak ve temel analizi kuvvetli hisseler öneriliyor.

 İMKB-30 HİSSELERİ
Bu önerilerden yola çıkarak biz de bir çalışma hazırladık. Söz konusu çalışmamızda piyasanın en likit ve sağlam kağıtları olması nedeniyle İMKB-30 hisselerini baz aldık. Bu hisselerin son bir yıl içindeki dip ve zirve seviyelerini çıkardık.

Böylece söz konusu hisselerin dipten ve zirveden uzaklıklarını belirledik. Aynı zamanda İMKB-30 hisselerinin piyasa değeri/defter değeri ile Gedik Yatırım ve Turkish Yatırım’dan aldığımız hedef fiyatlarına da tabloda yer verdik.

Yatırımcılar bu tabloya bakarak bir fikir sahibi olabilir.
Söz konusu çalışma, endeksin gördüğü en yükse seviye (25.10.2010 tarihinde 70 bin 923) ile 11 Ağustos 2011 kapanış seviyesi  baz alınarak hazırlandı. Bunun dışında uzmanların borsa geneline ilişkin beklentilerine, orta ve uzun vade için önerdikleri hisselere de yer verdik...

Zafer ONAT / Finans Yatırım Menkul Değerler Genel Müdürü
“Orta ve uzun vade için alım zamanı”

Bu haftadan itibaren İMKB’deki volatilite (oynaklık) ortadan kalkar. Çünkü bir yerde aklı selim hakim olacak. Endeksin bu yıl için dibine yakın seviyelerde olduğunu düşünüyorum. 47 binli seviyeler görülebilir. 2011’i ise 60 bin civarında kapatacağımızı tahmin ediyorum. Dünya borsaları da toparlanacak. Çünkü daha önceki krizlerde sorun likiditeydi. O zaman para yoktu. Bu krizse tamamen ülkelerin borçlarına olan güvensizlikten kaynaklanıyor. Şimdi para var. Bu para bolluğu düşen piyasalar için hava yastığı etkisi görecek. Mevcut krizin geçmiş krizlerden en büyük farkı bu... Ülkeler borçlarını kapatmak için yine para basacak ve para arzının fazlalaşmasına paralel olarak varlık fiyatlarında yine balonlar oluşacak. Bu krize hissede yakalananlara şu anda beklemelerini ve panik satışlardan uzak durmalarını öneriyorum. Ancak orta ve uzun vadede yeni portföy oluşturmak için şu anda gerçekten de alım zamanı. Ben 12 aylık dönemde hisse senetlerinin bütün alternatiflerden daha fazla kazandıracağını iddia ediyorum. Piyasaya uzak olan yatırımcılar tanıdığı, bildiği şirketlere yatırım yapmalı. Örneğin kullandığı arabanın, alışveriş yaptığı hipermarket zincirinin, servis ürünlerini aldığı şirketin hisselerini tercih edebilirler. Bu söylediklerim de zaten İMKB-30 hisseleri içinde yer alıyor. Sonuçta müşteri memnuniyeti, şirketlerin karlılığında önemli bir etken. Ama teknik bir seçim yapmak için profesyonellerden destek alınmalı.

Hisse önerileri

Hisse    Hedef fiyatı (TL)
Garanti Bankası 8.58
Halkbank 15.02
Bank Asya 3.12
TAV 10.46
Turcas Petrol 5.34
Sabancı Holding 9.28
Tekfen Holding 7.89
Akfen Holding 17.50
Aksa Enerji 6.36

Baki ATILAL / Turkish Yatırım Araştırma Müdürü
“Hisse değişimini profesyonellere bırakın”

Genel olarak piyasanın dip oluşturmasını bekliyoruz. Alımlarda hiç acele etmiyoruz. Mevcut koşullarda endeks için 48-49 bin bandı dip gibi gözüküyor. Yatırımcılara da piyasanın durulmasına kadar piyasayı bir süre izlemelerini öneriyoruz. Çünkü endeks henüz dip seviyesini sağlamlaştırmadı. İMKB günlük reaksiyonlarla hareket ediyor. Piyasanın dip yapabilmesi için alımların gelmesi, işlem hacminin sabit kalıp volatilitenin azalması lazım. O zaman piyasanın dengeye oturduğunu söyleyebiliriz. Yatırımcılar bu koşullarda maliyet düşürme çabasını girebilir. Daha kısa vadeli pozisyon düşünenlere hisse değişimi ve betası yüksek ya da betası düşük (endeksin üzerinde ya da altında piyasaya tepki veren) kağıtları öneriyoruz. Örneğin, gün içinde önemli bir açıklama beklentisi var ve bu açıklama piyasayı yukarı yönlü itecekse betası yüksek; olumsuz bir açıklama geleceği yönünde bir beklenti oluştuysa betası düşük kağıtları tavsiye ediyoruz. Önceliğimiz hep likit kağıtlar oluyor. Diğer bir deyişle piyasa defter değeri düşük, zirveden uzak ve temel analizi de destekleyen hisseler için “alım” öneriyoruz. Ancak yatırımcılar özellikle volatilitenin arttığı dönemlerde hisse değişimlerini profesyonellere bırakmalı.

Hisse önerileri
Hisse    Hedef fiyatı (TL)
Garanti Bankası 8.10
Halkbank 14.40
Bagfaş 171
Arçelik 8.10
Emlak GYO 2.56
Otokar 46.60
Tofaş Oto Fabrika 8.70
Türk Traktör 41
Aksa 5.10
TAV 9.10
Soda Sanayi 4