Kur ve faizde hareket beklemeyin!
Önümüzdeki hafta, kur ve faizde önemli bir hareket beklenmiyor.
Bayram haftasında küresel gelişmeler izlenecek...
Bu hafta Euro Bölgesi’ne ilişkin endişeler devam etti, ancak dün Alman Başbakanı Merkel’in ECB Başkanı Drgahi’nin açıklamalarını destekleyici görüşler öne sürmesi küresel piyasaların haftanın son işlem gününde daha olumlu seyretmesine yol açtı.
Bu arada Euro Bölgesi ülkelerinde 2012 yılının ilk yarısında ekonomik daralma yaşandı. Euro Bölgesi’ne ilişkin Eylül ayında somut adımların atılması beklenmekte. ABD ekonomisine ilişkin veriler de karışık durumunu sürdürmekte, ancak olumlu taraf daha ağır basıyor gibi.
Fed’in yeni bir parasal gevşemeye gidip gitmemesi tartışmaları da sürmekte. Çin ekonomisi yavaşlamaya devam ederken, Japon ekonomisiden de durgunluk sinyalleri geliyor. Öte yandan, hafta içinde yükselmeye devam eden petrol fiyatları haftanın son günü itibariyle hafif geriledi. Altında ise fazla değişme olmadı. Euro/dolar paritesi 1.2350 civarında seyrederken; dolar/yen paritesi 79.45 dolaylarında. Altının onsu 1617 dolar civarında. Brent ham petrolünün varili 113.85, ABD hafif ham petrolünün varili ise 95.45 dolar civarında.
Türkiye’de açıklanan ödemeler dengesi ve işsizlik verileri ise olumluydu. Cari açıkta düzelme devam etti; işsizlik oranı ise dönemsel bazda 2005’ten bu yana en düşük orana indi.
Merkez Bankası PPK toplantısında bir sürpriz yapmadı. Banka faizlerde değişikliğe gitmezken, TL zorunlu karşılık tarafında ince ayarı sürdürdü. Bankanın açıklamalarında faiz koridorunun daraltılabileceğini vurgulaması dikkat çekti.
Buna paralel olarak gösterge tahvil faizlerinin sert bir şekilde gerilediğini gördük. Bu bağlamda, bankanın Eylül ya da en geç Ekim ayında, olağanüstü gelişmeler olmazsa, Fed ve ECB’nin de kararlarını değerlendirerek faiz koridorunun üst bandını daraltması beklenebilir. Enflasyonun yılın son çeyreğinde düşme eğilimine girecek olması da bu konuda bankanın kararını destekleyecektir. Bu arada Temmuz-Ağustos’a ilişkin bütçe dengesi verileri mali tatil dolayısıyla 15 Eylül’de açıklanacak.
Bayram tatili nedeniyle kısa geçecek olan önümüzdeki hafta, kur ve faizde önemli bir hareket beklememekteyiz. Küresel piyasalarda ek bir olumsuzluk olmadığı takdirde dolar/TL paritesinin 1.78-1.80 aralığında hareketinin devam edeceğini; TL bazında döviz sepetinin de 2.00 civarında seyredeceğini tahmin ediyoruz. Faizlerde ise son gelişmeler ışığında aşağı yönlü eğilim devam edebilir. Bu çerçevede, gösterge tahvilin bileşik faizinin yüzde 7.60-7.90 aralığında hareket etmesini bekliyoruz.
Dr. M.Veyis Fertekligil
Baş Ekonomist-Turkland Bank
Haber Gönder
