Jackson Hole'dan en önemli 4 mesaj!

AMB Başkanı Draghi tahvil alımı için zemin hazırladı

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Mario Draghi durma noktasına gelen ekonomik toparlanmayı canlandırmak için tahvil alım programları adına bir altyapı oluşturuyor gibi göründü. Burada önemli bir nokta Draghi'nin Avrupa genelinde enflasyon beklentilerinin düştüğünün altını çizmesiydi. Draghi'nin bu açıklaması daha önce hazırlanan açıklamalara göre farklılık gösterdi. Enflasyon beklentileri genelde ileri dönemlerdeki enflasyon oranını etkilediği için Draghi, Euro Bölgesi'nde yeniden ortaya çıkmaya başlayan deflasyon endişelerine dikkatleri çekiyordu. Draghi konuşmasında "Politika duruşumuzu daha uygun hale getirmek için hazır bekliyoruz" dedi.

Yellen, ABD ekonomisinde önemli bir yavaşlama olduğuna çok inanmıyor

Fed Başkanı Janet Yellen geçmişte ABD'nin fazla iş üreten ve düşük işsizlik oranına sahip olan fakat aşırı ısınmayan ve enflasyona yol açmayan bir ekonomi anlamına gelen full istihdamdan çok uzakta olduğunu söylemişti. Cuma günü gerçekleştirdiği konuşmasında Yellen istihdam piyasasının bu yıl beklediğinden daha hızlı gelişme gösterdiğini itiraf etti ve bazı noktalarda görülen ekonomik yavaşlamanın kafa karıştırıcı sinyaller gönderdiğini söyledi. Yellen bu yılın başlarında daha fazla yavaşlık olduğu konusunda daha ikna olmuş bir görüntü çiziyordu. Fed'in Temmuz toplantı tutanaklarında yetkililerin istihdam piyasasındaki kaynakların "gözle görülür derecede kapasitesinin altında kullanıldığı" fikrini savunduğu görüldü. Bu iddia ileri aylarda piyasada yüksek oranda tartışılmaya devam edecek ve önümüzdeki verilerin önemini daha da artıracak.

İstihdam piyasası düzeldikçe yetkililer "uzun süre"yi tartışıyor

Jackson Hole sempozyumunun kapı arkalarında bazı Fed yetkilileri istihdam piyasasında görülen hızlı düzelmenin kamuya faiz oranları hakkında verdikleri garantilerin gözden geçirilmesine neden olabileceğini kendilerine itiraf ettiler. Mart ayından bu yana Fed faizleri artırmak için Ekim ayında sonlanacak tahvil alım programının bitmesinden sonra "uzun bir süre" bekleyeceklerini söylüyorlar. İstihdam piyasası gelişmeye devam ettiği, enflasyonun yükselmeye başladığı ve yetkililerin ekonomik yavaşlıktan eskisi kadar emin olmadıkları için bu rehberliği değiştirme yönünde bir tartışma başladı. St. Louis Fed Başkanı James Bullard, The Wall Street Journal'a verdiği röportajda "Zaman ilerledikçe ve biz QE'yi bitirince ileriye dönük rehberliğin o kadar da verimli bir şekilde işleyeceğini sanmıyorum" dedi. Bazı yetkililer faiz artışlarının yakın zamanda gerçekleşeceği fikrini vermemek için bu rehberliği değiştirmek istemiyor. Atlanta Fed Başkanı Dennis Lockhart, "Bu rehberliği değiştirmek için çok acele etmemiz gerektiğini düşünmüyorum" dedi. Yetkililerin çoğu faizlerin muhtemelen 2015 yılı ortasında artacağını fakat ekonominin kendilerini şaşırtması durumunda bunu daha öne alabileceklerini söylüyor.

Kuroda daha fazla genişleme sinyali vermedi

Japonya Merkez Bankası (BOJ) Başkanı Haruhiko Kuroda, vergi artışlarını takiben gelen zayıf verilere rağmen ekonomi hakkında pozitif bir resim çizdi. BOJ'nin ekonomik beklentilerine sadık kaldığını söyleyen Kuroda, Merkez Bankası'nın agresif politikaları sayesinde ülkenin uzun süredir içinde bulunduğu deflasyon ortamından kurtulmaya başladığını da belirtti. BOJ enflasyon oranını yüzde 2'ye çıkarmaya çalışıyor. Kuroda enflasyon beklentilerinin henüz yüzde 2 seviyesine ulaşmadığını fakat yavaş yavaş o bölgeye doğru gittiğini de dile getirdi. Kuroda, BOJ'nin yüzde 2'lik bu hedefe bu mali yıl içerisinde bile ulaşabileceğini belirtti. Açıklanan bu görüşlerle BOJ Başkanı yeni genişlemeci politikaları çok düşünmediğinin sinyallerini de vermiş oldu. Eğer enflasyon konusunda haklıysa bu Japon tahvillerine yatırım yapanlar için kötü bir haber olabilir. Kuroda enflasyon hedefinin yakalanması ve devam ettirilmesi durumunda tahvillerdeki yüzde 0.5'lik faizin çok düşük olabileceğini belirtti. Kuroda, enflasyon yükseldikçe tahvil faizlerinin de yükselmesini beklediğini belirtti. Yüzde 2'lik bir enflasyonun olduğu ortamda BOJ Başkanı yüzde 0.5'lik tahvil faizinin sürdürülebilir olmadığını düşünüyor.
(Wall Street Journal Türkiye)