Önce para piyasaları durulmalı
22/05/2006 tarihinde yapmış olduğum ikinci yorumda endeksin 38,000 seviyesinde niçin alım yapılmaması gerektiğinin nedenlerini anlatmıştım.
Endeks dün banka senetleri liderliğinde 35,277 puana kadar geriledi. Panik satışların ardından Rusya başta olmak üzere gelişmekte olan ülke borsalarının toparlanması ile 37,235puandan günü tamamladı.
Borsada stratejileri "kısa" ve "orta" vadeli olmak üzere ikiye ayırmak gerekiyor. Kısa vadeli stratejinin de orta vadeli stratejiyi bozmasına izin vermemek gerekiyor. Endeksin sert düşüşlerinde senet almak "kısa" vadeli bir strateji olabilir. Ama bu orta vadeli bir strateji değildir.
Bu fiyatlardan orta vadeli hisse senedi portföyü oluşturmak için henüz çok erkendir. Önce para piyasalarındaki oynaklığın durması gerekmektedir.
Doların ve faizin yükselmesinin banka senetleri üzerinde olumsuz etki yarattığını ve bunun da borsa endeksini aşağı çeken en önemli etken olduğunu belirtmiştim.
Dolar 11,24'de 1,545, bono bileşikleri 16,05 seviyesinde bulunuyor. Endeks ise 36,405 puanda.
Bankaların döviz açık pozisyonu 2006 Ocak ayı başında 1,5 milyar USD iken, 2006 Mayıs ayında döviz açığı 6,5 milyar USD'ye yükselmiş. Son 2 haftalık süreçte bu rakam 6,5 milyar USD'ye gerilemiş. Ancak hala yıl başındaki seviye yakalanamamış durumda. Tahminime göre bankalar risklerin arttığı bir ortamda 6,5 milyar USD lik açığı kapatmayı arzu edecekler ve bu durum doların 1,650-1,700 bandına yükseltecektir.
Gerek dünya borsalarında gerekse yurtiçinde borsalarda ve gelişmekte olan ülkelerin para birimlerinde değer kayıpları görülüyor. Risklerin daha iyi izlenmesi gerekliliği ortaya çıkıyor. Senetler çok ucuzladı, dolar ve bono yeterince yükseldi demek yerine trende uymak daha mantıklı bir seçim gibi görünüyor.
Banka senetlerinde satış baskısı durmadan borsada alım önermiyorum. Şirket birleşmeleri, çağrıda bulunma zorunlulukları bazı senetlerde talep yaratabilir. Bu tür senetlerdeki beklentiler devam edebilir. Görüşüm genel piyasa üzerinedir.
Yabancı kurumların araştırma raporlarının yanında, kredi kuruluşlarının "görünüm" indirme haberlerine de hazırlıklı olmalıyız.
24/05/2006 11.36
Haber Gönder
