Piyasalarda likidite ne kadar kalıcı?
Piyasalarda bir likidite bolluğu var. Merkez Bankaları bu likidite ortamını yarattı, artırdı ve beklemeye başladı. İlk etkiler piyasalarda görüldü ve piyasalarda yeşerdi.
Ekonomide ise yeşil filizlerin görüldüğü FED Başkanı tarafından görüldü. Merkez Bankaları likiditeyi artırdıkça, piyasalar yeşerecek ve ekonomilerde çiçekler açacak.
Fakat bu hormonlu bir yeşillik olacak. Şu anda Merkez Bankaları’nın istedikleri, küçük balonlar yaratıp, hastayı yeniden ayağa kaldırmak. Piyasaların aşırı likit kalması da sorun, likiditenin erken çekilmesi de sorun. Piyasalarda aşırı likit kaldığı sürece, tüm yatırım araçları değer kazanmaya devam edecek.
Bu değer kazanımı balonlar yaratacak ve şu anda uzun vadeli tahvillerde görüldüğü gibi patlayacak. Arzu edilen piyasalarda dolaşan likiditenin bir an önce reel kesimi harekete geçirmesi ama bu o kadar kısa sürede olmayacak. Çünkü Merkez Bankaları enflasyon hedefinden o kadar uzaklaştılar ki, istihdamı konuşmaya başladılar.
Bu yüzden piyasalarda aşırı likidite en azından enflasyon yaratana kadar kalacak. FED ise büyük bir olasılıkla bu likiditeyi istihdamda toparlanmanın yaşandığı noktaya kadar koruyacak. FED bu faiz oranlarını 2009 sonuna kadar koruyacak. ECB’den Weber ise piyasadaki likiditeyi mümkün olduğu kadar erken çekeceklerini söyledi.
Fakat ECB diğer Merkez Bankaları’na göre hala sıkı bir para politikası uyguladığı için en geç çeken Merkez Bankalarından biri olacaktır. Merkez Bankaları verdiği likiditeyi geri çekerken, devletler de şimdilerde verdikleri teşvikleri ve yardımları geri alma yoluna gidecektir.
Piyasalarda oluşan balonlar ne kadar kısa süreli olup, ekonomiyi canlandırırsa uzun vadeli piyasaların içerisinde oluşan trendler o kadar sağlıklı olacaktır. Kuşkusuz şu anki en kötü senaryo piyasalarda para ile yaratılan saadetin ekonomik veriler üzerinde etkili olmamasıdır. Bugünden itibaren ABD’den hafta sonuna kadar devam edecek ekonomik veri bombası önemli olacaktır."
(Turkish Yatırım Menkul Değerler)
Haber Gönder
