Seçime kadar baskı görülebilir
Erken seçim sürecine girilmiş olmasını Türkiye piyasalarında seçim tarihine kadar belirsizliğin daha ağır basmasına neden olacağını bekliyoruz. Bu bağlamda piyasaların 22 Temmuz 2007 tarihine kadar yatırımlarını ertelemesi yada frenlemesi beklenebilir. Bu durum, başta IMKB olmak üzere diğer alternatif piyasalarda da kararsız ve yönsüz seyirlerin oluşmasına neden olacaktır. Ancak bunun öncesinde piyasaların dengeye oturana kadar dalgalanmaların yaşanmasını ve baskı altındaki seyirin sürmesini bekliyoruz.
Yurtiçinde siyasetteki ısınma devam ederken, yabancı raporlarında Türkiye’nin ağırlığının azaltılması yönündeki önerileri yukarıda belirttiğimiz beklentilerimize paralel buluyoruz. Bu bakımdan, seçim tarihine kadar yabancı yatırımcı desteğini yitimiş bir piyasa izleyebileceğimizi düşünüyoruz. Aynı şekilde yabancı fonların portföylerindeki Türk hisselerine yönelik dengeleme hareketleri (daha çok satış yönünde olacağı ortada) sona erene kadar piyasalarda dalgalanmaların sürmesi beklenebilir. Başta yabancı yatırımcılar olmak üzere, ekonomide rol alan pek çok faktörün yeni yatırım planlarını 22 Temmuz 2007 tarihindeki seçim sonuçlarını görerek şekillendirmesini bekliyoruz.
Dış faktörlere bakıldığında ise en yeni gelişme olarak Fransa Cumhurbaşkanlığını Sarkozy’nin kazanması gösterilebilir. Bu durum, Türkiye’nin AB üyeliği ile ilgili önümüzdeki dönemde ilginç ve zor gelişmelerin yaşanacağı ihtimalini güçlendiriyor. AB üyeliği konusunda Türkiye’nin üye arasında sağladığı destek yönünden olumsuz bir gelişme olarak görüyoruz.
Diğer yandan, petrol fiyatlarının önümüzdeki süreçte ağırlığını biraz daha artırabileceğini ve piyasalar üzerindeki belirleyici etkisinin güçleneceğini düşünüyoruz. Özellikle Venezuella Başkanı’nın ülkedeki yabancı petrol şirketlerine yönelik kararları ve Nijerya’da El Kaide’nin yarattığı tehditler petrol fiyatlarında önümüzdeki dönemde yeni dalgalanalar yaratabilir. Piyasaların bir süredir unuttuğu petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar kendisini yeniden hatırlatabilir.
ABD Merkez Bankası’nın FED’in 9 Mayıs’ta yapacağı para politikası toplantısı gelecek hafta piyasaların yakından izleyeceği gündem olacak. FED’in toplantısında faizlerde değişiklik beklenmiyor. Ancak her zaman olduğu gibi, toplantı sonrası yapılacak açıklamalar etkili olacaktır. Ayrıca piyasalardaki dengenin ABD faizlerinden daha çok ABD Dolarının Japon Yeni karşısında değer kaybetmesi, BOJ’un faiz artırımı gibi konulara endeksli olduğunu düşünüyoruz.
Önümüzdeki dönemde piyasaların baskı altında kalmasını ve denge sağlanana kadar satışların etkili olmasını bekliyoruz. Yatırımcıların Türkiye’ye yönelik riskli varlıklarını azaltma yoluna gitmesi piyasalar üzerinde satış baskısı yaratacaktır. Bu nedenle portföylerde hisse senedi miktarının en fazla %50 oranında kalmasının daha faydalı olacağını öngörmekteyiz.
07/05/2007
Haber Gönder
