Şirket haberlerinin değerlendirmesi
Oyak Yatırım, son yaptıkları açıklamar sonrasında; Aygaz, Anadolu Sigorta, Yapı Kredi Sigorta, Türk Traktör, Yapı Kredi Bankası ve Coca Cola İçecek için değerlendirmelerde bulundu.
AYGAZ
2008 yılında yüzde 94’lük gerilemeyle 20 milyon dolar net kar açıkladı.
Bu rakam, Aygaz’ın iştiraki olan EYAŞ’ın (Tüpraş’ın yüzde 51’ine sahip) beklentilerin üzerinde zarar açıklaması ve kur farkı giderleri nedeniyle hem piyasa beklentisi olan 59 milyon dolar hem de bizim beklentimiz olan 40 milyon dolar seviyesinin altında kaldı. Şirketin VAFÖK’ü ise 264 milyon dolar ile hem bizim beklentimiz olan 218 milyon dolar hem de piyasa beklentisi olan 204 milyon doların üzerinde gerçekleşti.
Aygaz aynı zamanda borsaya bir açıklama göndererek 2 Nisan tarihinde hisse başına 0.10 TL brüt nakit temettü dağıtımını genel kurul onayına sunacağını açıkladı. Bu temettü miktarı yüzde 5.3’lük temettü verimine işaret ediyor. (Endekse Paralel - Hedef Fiyat 3.32 TL - Hedef Piyasa Değeri 587 Milyon USD)
Anadolu Sigorta
Anadolu Sigorta 2008 yılında vergi amaçlı finansallarla aynı rakam olan 91 milyon dolar net kar açıkladı.
2007 yılı karına göre yüzde 118 artış gösteren bu rakam bizim beklentimiz olan 88 milyon dolar ve piyasa beklentisi olan 90 milyon dolar paralelinde bulunuyor. Şirketin teknik bölüm karı ise yılık yüzde 349’luk artışla 75 milyon dolar seviyesinde bulunuyor. Şirket kar rakamlarının yanında hisse başına brüt 0.1429 TL nakit temettü dağıtılacağını açıkladı. Bu rakam yüzde 15.4’lük temettü verimine işaret ediyor. Şirket aynı zamanda sermayesini 350 milyon TL'den yüzde 21 artışla 425 milyon TL'ye bedelsiz artıracağını açıkladı. (Endeksin Üzerinde - Hedef Fiyat 2.07 TL - Hedef Piyasa Değeri 426 Milyon USD)
Anadolu Hayat
Anadolu Hayat Emeklilik 2008 yılında vergi finansallarında bildirdiği gibi 41 milyon dolar net kar açıkladı.
Bu rakam piyasa beklentisi olan 39 milyon dolar paralelinde gelirken bizim beklentimiz olan 34 milyon doların üzerinde gerçekleşti. Şirketin Hayat bölümü yatırım gelirlerinin yıllık yüzde 34 artışla 66 milyon dolar seviyesinde gerçekleşmesi bu bölümün karını olumlu etkileyerek 7 milyon dolar olmasını sağladı. Şirket aynı zamanda hisse başına 0.1680 brüt nakit temettü dağıtılacağını duyurdu. Bu temettü yüzde 13.1’lik temettü verimine işaret ediyor. (Endekse Paralel - Hedef Fiyat 3.32 TL - Hedef Piyasa Değeri 489 Milyon USD)
Yapı Kredi Sigorta
Yapı Kredi Sigorta 2008 yılında 42 milyon dolar net kar açıklarken bu rakam bizim beklentimiz olan 44 milyon dolar paralelinde ancak piyasa beklentisi olan 35 milyon doların üzerinde gerçekleşti.
Daha önce vergi amaçlı sunulan net kar da aynı rakama işaret etmekteydi. Şirketin teknik bölüm karı ise 2.7 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti. (Endekse Paralel - Hedef Fiyat 11.5 TL - Hedef Piyasa Değeri 539 Milyon USD)
Türk Traktör
Türk Traktör tarafından İMKB’ye gönderilen habere göre, şirket 2008 yıl sonu itibariyle toplam işi gücünün yüzde 16.9’u olan 249 işçiyi işten çıkardı.
Yeni üretim planı çerçevesinde üretime ara verilmeden devam edilecek. Analist Yorumu: Şirket için hafif olumsuz. Hatırlanacağı üzere, şirket 2008’in son çeyreğinde işçi çıkarmaya başlamıştı. Son işten çıkarma haberiyle beraber, 9A08 itibariyle toplam çalışan sayısı 1,643 olan şirketin toplamda işçi sayısı yüzde 25.3 oranında azalmış oldu. Bu hareketler özellikle iç pazardaki talebin ne kadar etkilendiğini açıkça gösteriyor. Kısa vadede, iç pazardaki talepte olumlu bir gelişme beklemiyoruz. (Endekse Paralel - Hedef Fiyat 6.55 - Hedef Piyasa Değeri 205)
Yapı Kredi Bankası
YKB 2008 karını vergi karı ile aynı olarak 1,043 milyon TL olarak beklentilerin altında açıkladı.
Artan operasyonel giderler ve karşılıklar karın beklentilerin altında gerçekleşmesine neden oldu. TL krediler açısından tüketici kredilerine daha bağımlı olan YKB TL kredi portfoyünü sabit tutmuş gözüküyor. Artan şube ağı açısından bunun sürpriz olmadığını belirtmek isteriz. Sadece şube sayısı 2008 yılında yüzde 27 artan bankanın TL kredi büyümesinin yüzde 29.3 olması az olarak bile algılanabilir. Fonlama tarafında değişiklikler görüyoruz. Bankanın son çeyrekte 700 milyon dolarlık bir sendikasyon kredisini çevirmemesinden sonra mevduata ağırlık verdiğini görüyoruz. Kredi mevduat karşılama oranları düşse de bunun ağırlıklı olarak yüksek maliyetli TL kredilerden oluşması marjları olumsuz etkilemiş. Diğer taraftan artan vadeli mevduat ve azalan vadesiz mevduatta karlılık açısından endişe uyandırıyor.
Banka menkul kıymetlerini yüzde 11 oranında arttırmış. Alınan menkuller 2009 ilk çeyrekte karlılığa olumlu katkıda bulunacak.
Takipteki krediler oranı yüzde 4.24’e ulaşmış bulunuyor. Satılan ve silinen takipteki kredilerden dolayı bu oran esasında olmasın gerekenin altında gözüküyor.
Faiz marjı artan mevduat giderleri ve kredi kartı faiz tavanı dolayısıyla çeyreksel bazda düşmüş bulunuyor. Kredi karşılıkları yüzde 50 artarken, genel karşılıklarda üç katına çıkmış bulunuyor. Şube sayısı 861 ‘e artarken personel giderleri senelik bazda sadece yüzde 11 artmış bulunuyor. Ücret gelirleri yüzde 30 artarak giderlerin yüzde 55’ini karşılayabilecek düzeye gelmiş bulunuyor. (Endeksin Altında - Hedef Fiyat 2.02 - Hedef Piyasa Değeri 5,160 Milyon USD)
Coca Cola İçecek
Coca Cola İçecek Sandras'ın su faaliyetlerine ilişkin varlıklarını satın aldı.
Şirketten yapılan açıklamaya göre Kalkavan grubuna ait Sandras Gıda A.Ş.'nin su faaliyetlerine ilişkin varlıları 29.4 milyon + KDV bedelle satın alındı. CCOLA 2008 mayıs ayında konuya ilişkin bir niyet mektubu imzalandığını duyurmuştu. Bu satın almayla birlikte CCOLA su şişeleme segmentinde büyümesini hızlandırarak satış hacmindeki gazlı içecek ağırlığını azaltabilecektir. (Endeksin Altında Hedef Fiyat 10.4 - Hedef Piyasa Değeri 1,555 Milyon USD)"
(Oyak Yatırım)
Haber Gönder
