Yükselen bir ocak bekliyoruz
Yükselen bir ocak bekliyoruz
2008 yılının ilk gününde güne düşüşle başlayan endeks, 2009 yılında aynısını tekrarlamadı ve oldukça pozitif bir gün geçirdi. Hatırlanacağı üzere 2008 yılının ilk gününden itibaren dünyada ciddi düşüşler başlamış ve yılın geri kalanı hakkında önemli ipuçları vermişti. Bu sinyali erken alan yada başarılı bir şekilde değerlendirenler 2008 yılını en az hasarla atlattılar. Ancak krizin bu denli şiddetleneceği ancak yıl sonuna doğru gelen iflas haberleri ile birlikte net olarak anlaşıldı.
Umarız 2009 yılının ilk gününün olumlu performansı yılın geri kalanı içinde gösterge niteliği taşır. Piyasalara bakıldığında aslında Kasım ayı ortasında görülen dip seviyelerden itibaren olumlu seyirlerin başladığını görmekteyiz. Ancak özellikle Aralık ayının 15’i sonrasında çok ciddi teknik sinyallerin oluştuğunu görüyoruz. Bu sinyaller piyasaların önemli bir toparlanma yaşadığını göstermekte olup, sadece IMKB’de değil, aynı zamanda bütün dünya endekslerinde de eşanlı olarak görülüyor. Aralık ayının ortasından bugüne gelen toparlanmanın şiddetinin her gün geçtikçe daha arttığını belirtmek isteriz. Özellikle 2008 yılının son haftasında Avrupa piyasalarındaki agresif hareketler bu konuda daha cesaretli olmamıza neden oluyor. Yılın son gününde ABD piyasalarındaki sert yükselişte bu konuda önemli bir gelişme oldu. Otomotiv şirketlerinde Hazine’den kurtama paketinin ilk ödemesinin yapılması ABD’de piyasalarında güzel yılın ilk günü yaşanmasını sağladı.
Grafikleri detaylı bir şekilde incelediğimizde son günlerde yaşanan hareketler, hem içte olsun hem dışta olsun, Nisan 2008’in son haftasında başlayan olumlu harekete birebir benziyor. Bu tarihlerde de toparlanma şidetini artırarak devam etmiş, aynı zamanda dış piyasalarda daha güçlü toaprlanmalar başlamıştı. Yine çok güçlü teknik sinyaller oluşmuştu. Ancak dış piyasalardaki ralli 1 aya yakın devam ederken, IMKB iç sebeplerden dolayı bunu sürdürememiş 10-15 gün sonrasında tekrar düşmeye başlamıştı.
Ardından dünya piyasalarında da ciddi düşüşler tekrar hız kazanmıştı. Son günlerdeki toparlanmanın 2008 Nisan’ındaki toparlanmadan farklı olmasını diliyoruz. İki dönem arasında elbette çok güçlü farklılıklar bulunuyor. Herşeyden once, Nisan 2008’de piyasalarda daha fiyatlanmamış pek çok risk bulunurken, şu an ise pek çok riskin fiyatlandığını, pek çok iflasın yaşandığını söyleyebiliriz. Nisan 2008’de dünya piyasalarındaki balonların sürdüğünü ancak şimdi ise petrol’den maden’e kadar pek çok balonun söndüğünü belirtebiliriz. Bu tespitler bile mevcut toparlanmanın 2008 Nisan toparlanmasından farklı olması gerektiğini gösteriyor.
Ancak bu konuda acele etmemekte fayda var. Piyasalarda fiyatlanmayan bazı noktalar halen var ve bunların gerçekleşme riskide halen varlığını koruyor. Özellikle ABD Otomotiv endüstrisindeki firmalarda iflaslar yaşanmış değil ve yapılan yardımların ne kadar etkisinin olacağı bilinmiyor. Dahası, ülkelerin açıkladığı paketlerin ne kadar etkili olup olmayacağı da henüz bilinmiyor. Bu nedenle toparlanmaların çok uzun soluklu olmasını beklemek yanlış olabilir. 2009 yılının daha çok bekle-gör yılı olması ve bunun yanında yaralarında sarılacağı bir yıl olmasını bekleyebiliriz. 2008 yılından daha iyi bir yıl olma olasılığı oldukça güçlü. Ancak bir ralli yılı olmasını söylemek doğru olmayacaktır. En azından makro ekonomik datalardaki canlanmayı görmek, tüketimdeki canlanmaları görmek ve en önemlisi konut sektöründeki iyileşmeleri görmek gerekiyor. Ancak bunlardan sonra net bir şekilde bir ralliden sözetmek mümkün olabilir.
2009 yılının ilk ayında yurtiçindeki en önemli gelişme IMF heyetinin gelmesi ve yeni stand-by anlaşmasının imzalanarak, IMF icra direktörleri kurulunda görüşülmesi olacak. IMF ile stand-by, hem piyasaya güven verilmesi bakımından hemde IMF’den sağlanacak kredi miktarı ile cari işlemler açığının finansmanı bakımından 2009 yılında Türkiye’yi yatırım yapma kategorisinde üst sıralarda tutacak. 2009 yılı gibi zor bir yılda Türkiye’nin de elini rahatlatacak önemli bir kart olacak. Diğer yandan dış piyasalarda ise özellikle ABD piyasalarında ekonomik gelişmeler yakından izlenecek. Görünüşe gore, ABD otomotiv endüstrisi ve burada yaşanacak gelişmeler piyasalarda ağırlık kazanacak. Bunlara ek olarak, Merkez Bankalarının faiz indirimleri piyasalara yön vermeye devam edecek.
IMKB’de başlayan olumlu seyrin Ocak ortasında kadar sürmesini bekliyoruz. 27000 direncinin aşılması ile birlikte yükseliş devam edebilir. 32600 seviyesini hedef olarak görebiliriz.
Haber Gönder
