Borsayı yükseltecek 9 hisse

Ozan BATU / İntegral Menkul Değerler Kıdemli Analisti

TAV Havalimanları: Havalimanı işletmeciliği alanında dünyadaki lider markalardan biri. Şirket havayolu taşımacılığında 2012 yılında 2011’e göre yüzde 10.4 artış sergiledi. Bu yıl yüzde 15 büyüme hedefleyen TAV, İstanbul’a yapılması planlanan üçüncü havaalanı ihalesine gireceğini de açıkladı. Şirketin 2012 yılı konsolide net karı yaklaşık 286 milyon TL. Aynı dönemde elde edilen net esas faaliyet karının yüzde 44.11 artması da şirketin güçlü konumunu destekliyor. Şirket 2013 yılında toplam yolcu büyümesini yüzde 15 ile 18 arasında bekliyor. Öte yandan, şirket geçtiğimiz günlerde 2012 yılı net karı üzerinden 62 milyon euro’nun temettü olarak dağıtılması önerisini genel kurul onayına sunma kararı aldı. Bu kararın uzun vadede yatırım planlayan yatırımcılara cazip geleceğini ve şirketin marka değerinin daha da artacağını düşünüyoruz. TAV Havalimanları hisseleri için orta vadede 12 TL hedef fiyatla yüzde 9 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

Sabancı Holding: Geçen yılın son günlerinde holdingin enerji alanında faaliyet gösteren iştiraki Enerjisa’nın yüzde 50 oranında hisseye sahip ortağı Verbund, hisselerini Alman E.On’a devretmek üzere anlaşma imzalamıştı. 5 bin megavatı aşan üretim portföyüne ulaşan Enerjisa, 2020 yılında üretim kapasitesini 8 bin megavata yükseltmeyi hedefliyor. Şirket bu gerçekleşirse Türkiye’de tüketilen elektriğin yüzde 10’unu üretmiş olacak. Yatırımlarının üçte ikisi enerji alanında bulunan Sabancı Holding çimento sektöründe de büyüyor. Holding yakın coğrafyalarda çimento sektöründe satın almalara giderek üç yıl içerisinde bu alandaki kapasitesini iki katına çıkarmayı planlıyor. İMKB’de yükseliş ivmesini yakalayamayan çimento sektörünün önümüzdeki dönemde özellikle kentsel dönüşümün de etkisiyle daha olumlu bir performans sergilemesi bekleniyor. Bu durum holding hisselerine de olumlu yansıyabilir. Öte yandan, holdingin bünyesinde bulunan sigorta şirketi Avivasa’nın 2014 yılında halka arz edilmesi planlanıyor. Bireysel emeklilik mevzuatında yapılan değişiklikler sonrası devlet teşviki uygulamasıyla bu sektörde de orta ve uzun vadede büyüme potansiyeli yüksek. Sabancı Holding’in sektör çeşitlendirmesi uzun vadede olumlu sonuçlar verecek. Son bir yıl itibariyle yabancı yatırımcıların net alımda bulunduğu ilk üç hisseden biri olan Sabancı Holding hisseleri için orta vadede 12.25 TL hedef fiyatla yüzde 14 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

Türk Telekom: Geçen ay Türk Telekom hakkında yüzde 6.68 oranındaki hissesinin ikincil halka arzı kararlaştırıldı. Ayrıca yerli arama motoru çalışmaları da şirketi teknolojik gelişim konusunda ön plana çıkartıyor. Türk Telekom’un bu konularda rakipleri de dahil olmak üzere büyük şirketlerle işbirliği planlaması da diğer olumlu unsurlardan. Avea ile 2012 sonunda 13 milyon 500 bin aboneye ulaşan Türk Telekom, söz konusu dönemde 2 milyon 637 bin TL net kar açıkladı. 2011’in eş dönemine göre şirketin net karında kısmi bir ivme gözlemlenmesine rağmen esas faaliyet dışı gelirlerdeki artışlar kısa vadede nötr etki yaratabilir. Cari dönemde kısa vadeli yükümlülüklerin yüzde 23.52 oranında azalması ise şirketin risk yönetimi konusunda ihtiyatlı davrandığını gösteriyor. Teknolojik yatırımları konusunda istikrarlı gelişimini sürdüren Türk Telekom hisseleri için orta vadede 8.15 TL hedef fiyatla yüzde 9 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

Nalan ÖZDEMİR / Ekinciler Yatırım Menkul Değerler Araştırma Uzmanı

Tüpraş: 2012 yılı dördüncü çeyreğinde beklentilerin üzerinde 482 milyon TL net kar açıkladı. Bu rakama göre şirketin çeyrek bazda net karı yüzde 49 arttı. Kardaki artışta yatırım teşvikine bağlı ek gelirin de etkisi oldu. FAVÖK (faiz giderleri, amortisman giderleri, vergi öncesi kar) ise rafineri marjının 1.7 dolar seviyesine gerilemesi nedeniyle 208 milyon TL olarak gerçekleşti. Tüpraş’ın satış hacmi ise geçen yıl yüzde 6.5 artarken, kapasite kullanımı yüzde 78.7 oldu. Residuum Upgrade projesinde (RUP) tamamlanma oranı ise yüzde 54’e yükseldi. Öte yandan Tüpraş’ın temettü veriminin yüzde 8-9 seviyelerinde gerçekleşmesi bekleniyor. Bu beklenti kısa vadede hisseyi olumlu destekleyebilir. Rafineri marjlarındaki iyileşmenin yanı sıra şirketin finansalları da olumlu. Bütün bunlara bağlı olarak Tüpraş hisseleri için 57.50 TL hedef fiyatla yüzde 6 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.