Düşen borsanın “al” veren 8 hissesi

ORTA VADEDE 100 BİN
Not artırımı sonrasında borsada yaşanan kar realizasyonunun kısa vadede satış baskısını destekleyeceğini belirten ALB Menkul Değerler Araştırma Müdürü Yeliz Karabulut da orta vadede endekste yükseliş trendinin devam edeceğini düşünüyor. Karabulut’a göre, yukarı yönlü harekette endekste 100 bin seviyesi görülebilir.

2013 yılı ilk çeyrek bilançolarında şirket ve banka karlılıkların ciddi şekilde arttığının görüldüğünü hatırlatan Karabulut, “Bu durumun devam etmesi, not artırımından sonra borsada yükselişin yeni hikayesi olacak” diyor. Bunun dışında Karabulut’a göre yeni yükseliş, gelecek üçüncü bir not artırımı ve Türkiye büyümesinin ivme kazanmasıyla da başlayabilir.
 

BIST’teki yükseliş trendinde bankaların, yatay seyirde sanayi hisselerinin, düşüş trendinde ise endekse korelasyonu 0.40’ın altında olan hisselerin tercih edilmesi gerektiğini söyleyen Karabulut, şöyle devam ediyor:

“Borsadaki düşüşlerde genel olarak endekse göre düşük ya da negatif korelasyonu olan şirketler tercih edilir. Bizim beta olarak adlandırdığımız bu korelasyon 0.40 olarak gerçekleşiyor. Yükseliş trendinde ise endekse korelasyonu yüksek, derinliği olan hisseleri tercih ediyoruz. Bunlar ağırlıklı olarak banka ve holding şirketleri. Endekste yükseliş ise bilindiği gibi büyük bir dalga ile önce banka sektörüyle başlar. Bu durum ardından holdinglere ve sanayi şirketlerine geçer. Yatay seyirdeyken ise satışlar bankalar ve holdingler ile başlar. Yatırımcılar bu genellemeyi bilmeli ve piyasanın seyrine göre tavır almalı:”

Yatırımcıların zarar etmemek için böyle dönemlerde sigorta, metal eşya, makine, sanayi teknoloji ve gıda sektörlerinde işlemler yapabileceklerini ifade eden Karabulut, “Çünkü böyle dönemlerde düşüş mü yoksa yükseliş mi olacağı belirsiz olduğundan korelasyonu orta derece olan bu sektörler tercih edilebilir” diyor.

İNŞAAT, ÇİMENTO VE HİKAYESİ OLANLAR
Endeksin ağırlığını bankaların oluşturduğunu hatırlatan Meksa Yatırım Menkul Değerler Araştırma Müdür Yardımcısı  Barkın Yalçın da endeksi yukarı bankaların yükselmesinin çekeceği kanısında. Ancak önümüzdeki dönemde bankacılık sektöründe finansal istikrarı sağlamaya yönelik tedbirlerin bunu engelleyebileceğini söyleyen Yalçın, “Dolayısıyla ben yükselişin daha çok reel sektör tarafında olacağını düşünüyorum. Faizlerin düşmesi tüketim ağırlıklı perakende, otomobil, beyaz eşya gibi sektörleri olumlu etkiliyor. Ayrıca köprü, havaalanı gibi büyük ölçekli yeni yatırımlar inşaat ve çimento talebini artıracaktır. Hikayesi olan kağıtlar da ön plana çıkacak” diyor.
 

Yeliz KARABULUT / ALB Menkul Değerler Araştırma Müdürü

“Enka İnşaat yeni projeler üstleniyor”

Enka İnşaat: 2013’ün ilk çeyreğinde satışları 2012’nin eş dönemine göre yüzde 39 arttı. Geçen yılın ilk çeyreğinde 2 milyar 8 milyon TL olan satış gelirleri de 2013’ün eş döneminde 2 milyar 794 milyon TL’ye yükseldi. Brüt kar marjı ise yüzde 15.96’dan 15.78’e geriledi. Enka İnşaat’ın 2013 yılı ilk çeyrek itibariyle 2 milyar 568 milyon TL net nakdi bulunuyor. Şirketin 2013’ün ilk çeyreğinde inşaat ve gayrimenkulde genel yönetim giderlerindeki artış ve finansal gelirlerindeki azalışa bağlı olarak net karı yüzde12.6 gerileyerek 285 milyon 768 bin TL olarak gerçekleşti. Ancak şirketin 2013 yılında gelirlerinin yüzde 39 artmasıyla, inşaat sektöründe 2013 ve 2014 yıllarında büyüme ivmesinin artmasını bekliyoruz.

Öte yandan şirketin Irak’ta devam eden bir projesi, ayrıca Moskova Kuntsevo’da 450 milyon dolarlık bir yatırımı bulunuyor. Enka İnşaat’ın başta enerji, doğalgaz ve petrol alanlarında olmak üzere yeni projeler üstlenme çalışmaları da devam ediyor. Şirketin mühendislik ve inşaat segmentlerinde kalan iş tutarının 3 milyar 54 milyon dolar olduğunu belirtelim. Irak’ta enerji santrali, Afganistan’da ABD büyükelçilik binası, Moskova’da iş merkezleri ve rezidans projeleri, Kosova otoyol projesi ile Basra petrol sahası şirketin devam eden bazı önemli projeleri arasında. Şirket hisseleri için 12 aylık 7.80 TL hedef fiyatla yüzde 34 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.