Euro Bölgesi krizden çıkış yolu arıyor

AB Komisyonu Başkanı Jose Manuel Barroso, Almanya'nın muhalefetine rağmen, eurobond çıkarma planını açıkladı.

Komisyon, Euro Bölgesi üyesi 17 ülkenin kaynak yaratmak için tahvil çıkarması konusunda bir konsültasyon başlatıyor.

Bu gelişme, İtalya ve İspanya gibi, Euro Bölgesi'nin çnde gelen ülkelerinin borçlanm amaliyetlerinin rekor düzeylere ulaştığı bir döneme rastlıyor.

Almanya, borç kriziyle mücadele için ortak tahvil eurobond çıkarılması girişime karşı çıkıyor çünkü sonunda eurobond sisteminin yükünü omuzlayan ülke durumuna düşmekten kaygılılar.

Yunanistan, Portekiz, İtalya ve İspanya gibi piyasalardan borçlanamayan ya da tahvil satmak için yüksek faiz maliyetini üstlenmek zorunda kalan ülkelerin taraftarlığını yaptığı ortak tahvil fikrine en fazla itiraz Almanya'dan geliyor.

Euro Bölgesi'nde yayılan borç krizi nedeniyle güvenli liman arayan yatırımcılara son derece düşük faizle tahvil satabilen Almanya, ortak tahvil uygulamasının borçlanma maliyetini artırmasından endişe ediyor.

Barroso'nun açıkladığı bütçe disiplinini güçlendirecek yeni önerilere göre, Euro Bölgesi üyelerinin hazırlayacağı taslak bütçeler öncelikle AB Komisyonu'nun denetiminden geçecek.

AB Komisyonu'nun önerileri

AB Komisyonu'nun bütçeyle ilgili değişiklik taleplerini karşılamayan ülkelere yaptırım olarak AB fonlarından ödemeler dondurulabilecek.

AB Komisyonu Başkanı Barroso, euro kullanan ülkelerden yapısal reform taahhütlerini yerine getirmelerini ve ekonomik entegrasyonu derinleştirmelerini isteyerek bütçe disiplininin güvence altına alınması halinde Euro Bölgesi'nin ortak tahvil çıkarmasının yolunun açılacağını söyledi.

Barroso, Euro Bölgesi'ndeki tüm ülkelerin eşzamanlı olarak bütçe disiplinini güçlendirme iradelerini göstermeleri halinde eurobond olarak adlandırılan ortak tahvil projesinin arzulanır ve uygulanır hale geleceğini vurguladı.

Borç krizine en iyi çözüm yöntemi olarak önerilen ortak tahvile ilgili AB Komisyonu'nun hazırladığı önerilerde 3 alternatife yer veriliyor.

Bunlardan birincisinde, Euro Bölgesi'ndeki tüm ülkelerin bütçeleri, diğer üyelerin onayıyla kesinleşecek ve zora giren ülkelerin ekonomi yönetimleri AB'ye devredilecek.

Böylece Euro Bölgesi'nde para birliğinin ardından mali birlik de sağlanmış olacak.

Orta yol olarak önerilen ikinci alternatifte, ülkelerin kamu borçları belli oranda Euro Bölgesi garantisi altına alınacak. Garanti duvarını aşan ülkeler daha yüksek faiz ödemek zorunda kalacaklar.

Böylece ülkeler borçlanma maliyetlerini aşağıya çekmeleri konusunda teşvik edilmiş olacak. Üçüncü seçenek olarak ülkelerin yeni borçlanmalarına Euro Bölgesi'nin kısmen garantör olması fakat mevcut borç ve risklerin kapsam dışında tutulması önerilirken bu alternatifin AB anayasasında değişikliğe gidilmeden kolaylıkla uygulanabileceği belirtiliyor.