2008 ilk çeyrek finansal sonuçları memnun etmedi
TSKB Araştırma Bölümü tarafından hazırlanan "2008 İlk Çeyrek Finansal Sonuçları Analiz Raporu" yayınlandı.
Raporda birinci çeyrek bilançolarına ilişkin şu değerlendirme yapıldı;
"2008’in ilk üç aylık dönemi için bilançolarının açıklanması 20 Haziran 2008 itibarıyla tamamlandı. Beklentilerden kötü gelen sonuçların analistleri memnun etmediğini belirtelim.
İMKB’de işlem gören firmaların 2008/3 toplam net karları yüzde 10 artışla 4,7 milyar YTL’den 5,1 milyar YTL’ye yükseldi. Bu artışta banka ve sigortaların yüzde 22 net kar artışı etkili oldu. Bankalar, leasing ve sigorta şirketleri hariç net karlar toplamı sadece yüzde 3 artışla 3 milyar YTL’den 3,1 milyar YTL’ye yükseldi.
2008/3 döneminde küçük ölçekli ve büyük ölçekli bankaların kar performansları arasındaki ayrışma dikkat çekti. Büyük ölçekli bankaları yüzde 35 kar artışı sağlarken, küçük ölçekli bankaların toplam karı yüzde 18 geriledi. Küçük bankalarda yeniden yapılanma, şube yatırımları gibi faktörlerin olumsuz etkilediğini, faiz artışının olumsuz etkisinin bankalara henüz yansımadığını düşünüyoruz.
2008/3 döneminde en iyi kar performansını perakende sektörü gösterdi. Sektörün net karı yüzde 5244 artışla 404mn YTL’ye ulaştı. Bu performansta Carrefoursa’nın Merter Alışveriş Merkezi projesini 267mn euroya MultiTurkmall’a satması ve elde ettiği geliri net karına yansıtması etkili oldu.
Bu olağanüstü durum haricinde de sektör 2008’in ilk üç aylık dönemini başarılı kapattı. İkinci çeyrekte ekonomik durgunluğun olumsuz etkisi nedeniyle perakende sektörünün bu performansı yakalayamayacağını düşünüyoruz.
Hiç şüphesiz ki gübre sektörü kar performansını hakediyor. Sektörün yüzde 225 kar artışı dünyada gübre fiyatlarının ve talebinin artışının iç piyasaya yansıması olarak düşünülebilir.
İkinci yarıda kar marjlarında hafif gerileme beklesek de yüksek kar döneminin süreceğini düşünüyoruz.
Kötü performans gösterenler arasındaki ilaç sektöründe Deva Holding’İn zararı nedeniyle yüzde 58 kar düşüşü görüldü. Ekonomik büyümedeki yavaşlamadan etkilenen bilgisayar sektöründe mevsimsel faktörler de olumsuz etki yaptı.
Dayanıklı tüketimde de ekonomik daralmanın ve talep düşüşünün olumsuz etkisi görülüyor. Buna karşın otomotiv talebinde korkulan düşüşün olmaması ve bu sektörün güçlü ihracat performansı net karını olumlu etkiliyor. Bu sektörde Tofaş ve Ford Otosan’ın kar perofrmansı diğerlerine göre çok daha iyi. Doğuş Otomotiv, kurlardaki yükselişten olumsuz etkilendi."
