Merrill Lynch'ten "resesyon" uyarısı

Uluslararası yatırım bankası Merrill Lynch’in Ocak Ayı Fon Yöneticileri Araştırması’na göre, kurumsal yatırımcılar ilk defa kredi sıkıntısının küresel bir resesyona yol açabileceğini kabul etti.

Merrill Lynch’in 4-10 Ocak tarihleri arasında toplam 671 milyar dolarlık varlık yöneten 195 fon yöneticisi arasında yaptığı araştırmaya göre, araştırmaya katılanların yüzde 19’u önümüzdeki 12 ay içinde küresel bir resesyon olmasının “olası" veya “çok olası" olduğunu bildirdi. Küresel resesyonun zaten başlamış olduğunu düşünen katılımcıların oranı ise Aralık ayına göre iki katına çıkarak yüzde 4’ten yüzde 8’e ulaştı.

"BÜYÜK RESESYON KORKUSU BAŞ GÖSTERİYOR"

Merrill Lynch’e bağımsız danışmanlık hizmeti veren David Bowers, konuya ilişkin yaptığı açıklamada, “Kredi sıkıntısının reel ekonomi üzerinde ciddi sonuçları olacağının bazı yatırımcılar tarafından inkâr edildiği dönem sona ermiş olabilir. Bu ayın araştırması, katılımcıların beklentilerinde, ekonomik yavaşlama korkusundan, büyük bir resesyon korkusuna doğru bir dönüşüm olduğunu ortaya koyuyor" dedi.

AVRUPA EKONOMİSİ KORKUTUYOR

Araştırmada, yatırımcıların giderek küresel finans piyasalarında istikrar karşısında en büyük tehdidin konjonktür riski olduğuna inandıklarına vurgu yapılırken, yatırımcıların artık konjonktür riskini kredi riski ile eşit derecede ve karşı taraf riskine göre önemli ölçüde daha yüksek olarak değerlendirdikleri belirtildi. Araştırmada, Avrupa’nın ekonomik sağlığı ile ilgili endişelerin büyüdüğüne dikkat çekilirken, bölgesel araştırmaya katılanların yüzde 80’inin 2008 yılında Avrupa ekonomisinin zayıflamasını beklediklerinin altı çizildi.

KURUMSAL YATIRIMCILAR KAR MARJINDA DÜŞÜŞ BEKLİYOR

Yatırımcıların kurumsal performanslarının görünümü ile ilgili gittikçe karamsarlaştığına, varlık dağılımlarında önemli değişiklikler yapmaya başladıklarına işaret edilen araştırmada, “Büyük bir çoğunluk 2008’de kar marjlarının küçüleceğini düşünüyor. Katılımcıların yüzde 77’si şirket karlarının önümüzdeki 12 ayda yüzde 10’dan daha az büyüyeceğine inanıyor. Bu görüşe sahip olan katılımcıların oranı Aralık’ta yüzde 66, Ekim’de ise yüzde 39 olarak gerçekleşmişti" denildi.

Araştırmaya göre, 2008 yılında Avrupa ekonomisinin zayıflamasını bekleyen yatırımcılar, bölgedeki şirket kazançları konusunda da oldukça kötümser bir bakışa sahipler. Avrupalı fon yöneticilerin yüzde 80’i bölgedeki hisse başına kar artış oranlarının gerileyeceğini beklerken, bu oran Aralık ayındaki yüzde 53’e göre ciddi bir yükseliş ifade ediyor.

BANKA BORCUNDAN PARA KAZANMA DEVRİ

Bu arada, bankaların küresel hisse senedi piyasalarının dışlanan öğesi haline geldiğine dikkat çekilen araştırmada, yatırımcıların bu yıl banka hisse senetlerini almak yerine banka borçlarını satın alarak daha kolay para kazanacakları öngörüldü.

Merrill Lynch Avrupa Kredi Stratejisti Barnaby Martin, bankaların 2008’de kendilerini telekom şirketlerinin 2002 yılındaki durumlarına benzer bir durumda bulacaklarını belirterek, “Bankaların borçluluklarını azaltma çabaları hissedarların aleyhine olurken, bono yatırımcıları için olumlu olacakö değerlendirmesinde bulundu.