Piyasalar için yeni risk: Not indirimi
GM'nin 'iflas' resti sonrasında bankaların yüksek açık pozisyonlarına yeni bir risk daha eklendi.
Küresel kredi krizi, ekonomilerde daralma ve şirket borçlarının ödemelerinde aksamaları tetiklerken, gelişmekte olan piyasaların kredi notlarında 5 buçuk yıldır devam eden yükseliş trendinin de tersine dönebileceği uyarısı yapılıyor.
RBC Capital Markets analisti Nick Chamie tarafından hazırlanan raporda, JPMorgan Chase & Co.'nun EMBI+ Endeksi'nde yer alan ülkelere kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's tarafından verilen ve şu anda 'BB+ ile BBB-' arasında değişen notların önümüzdeki 6-12 aylık dönemde birer veya ikişer basamak düşebileceği öne sürüldü.
RBC'nin raporunda Letonya, Litvanya ve Estonya'yı kapsayan Baltık ülkeleri, Arjantin, Bulgaristan, Macaristan, Ukrayna, Güney Afrika, Rusya, Türkiye, Venezuela, Hindistan, Meksika ve Güney Kore 'not indirimi adayları' olarak gösterilirken, en riskli ülkeler olarak Arjantin ve Ukrayna gösterildi.
Kredi krizinin ülkelere kredi erişiminin zorlaşması ve yabancı sermayede azalma olarak yansıdığı hatırlatılan raporda, azalan ihracat nedeniyle devletlerin büyük şirket ve bankaları kurtarma operasyonlarının kredi notu indirimlerine yol açabileceği uyarısında bulunuldu. Şirketlerin kredibilitelerindeki bozulmaların bu yolla devletlere de sıçrayacağını tahmin eden RBC, bu tip müdahalelerin şirket borçlarında ödeme sorunlarını ortadan kaldırmaya yetmeyeceğini, ancak geciktirebileceğini yazdı.
Yavaşlamanın, talep azalacağı için en çok ihracat yoluyla ticarete bağımlı ekonomileri etkilemesi bekleniyor. Bu ülkelerin başında da Meksika, Çin ve Macaristan geliyor.
Rapora göre, Arjantin, Brezilya ve Rusya gibi ülkeler ise emtia/hammadde fiyatlarındaki düşüşler nedeniyle zarara uğrayacak gibi görünüyor. Orta ve Doğu Avrupa ise en kırılgan ekonomiler olarak dikkat çekiyor.
Royal Bank of Canada'nın iştiraklerinden biri olan RBC Capital Markets dünyanın en büyük 20 yatırım bankasından biri olarak sıralanıyor. 15 ülkede 75 şubesi ve 3,300 çalışanıyla firma, Moody's'ten 'Aaa', S&P'den de AA- kredi notlarına sahip.
