Türkiye piyasalarında güçlü toparlanmanın sırrı ne?

Finans Editör

11.12.2017 11:51

Listeye Ekle

Önceki üç ay negatif ayrışma kaydeden Türkiye piyasaları Aralık ayına güçlü pozitif bir seyirle başladı. Geçen hafta borsa %4 Türk Lirası %2,5 değer kazandı. Tahvil faizlerinde gerileme sürdü. Pozitif seyreden bu performans ne kadar sürecek? Hangi varlıklar yükselecek? Bu soruların cevabı ve piyasadaki güçlü toparlanmanın nedenleri burada...

Piyasalardaki güçlü toparlanmanın sırrı ne?

Önceki üç ay negatif ayrışma kaydeden Türkiye piyasaları Aralık ayına güçlü pozitif bir seyirle başladı. Geçen hafta borsa %4 Türk Lirası %2,5 değer kazandı. Tahvil faizlerinde gerileme sürdü. Pozitif seyreden bu performans ne kadar sürecek? Hangi varlıkl

TL değer kazandı

Geçen hafta borsa %4 Türk Lirası %2,5 değer kazandı. Tahvil faizlerinde gerileme sürdü. Küresel piyasalarda ise ılımlı pozitif bir seyir görüldü. Hisse senedi marketleri ve dolar ortalama %1 değer kazanırken altın gümüş ikilisi %5’lik sert bir savrulmaya sahne oldu.

Türk varlıklarının güçlü pozitif performansında neler etkili?

Bu konuda Gedik Portföy'den Portföy Yönetim Müdürü Eral Karayazıcı'nın değerlndirmesi şöyle: 1- Zarrab davasında hakim tapeler dinlensin dedi ve kararın Noel öncesi alınması artık nerede ise imkansız. Yüksek olasılık ile dava Ocak (belki Şubat) ayında sonuçlanacak. Ne var bunda demeyin. Kısa vadeli işlem yapan yabancılar için bu son derece önemli. Önceki hafta her ne kadar büyük ölçekte fiyatlanmış olsa da Aralık ayı içinde kötü haber gelebilir diye bakılan Türkiye varlıkları Ocak ortasından önce bu cepheden kötü haber gelmez sosuna kavuştu. Hal böyle olunca alış hevesinde olup kötü haberi bekleyen aktörler harekete geçtiler.

"Aşırı iskonto"

2- Türk varlıklarında nerede ise son dört yıldır yaşanan hemen her olumlu piyasa fiyatlamasının ortak paydası aşırı iskonto & göreli iskonto. Eylül – Kasım periyodunda gerçekleşen sert negatif ayrışma ile Türk varlıkları yeniden hem alternatiflerine kıyasla hem değerlemeler itibarı ile aşırı iskonto içeren fiyatlara kavuştu. 3- Perşembe günü TCMB’nin fiili faiz oranında artırıma gitmesi bekleniyor.

Borsada yukarı yönlü marj, limitli olur

Kasım ayının son haftasında tahvil piyasası ile başlayan, önceki hafta döviz kurlarındaki gerileme ile süren olumlu havada son sahne borsanın oldu. Denge arayışı ile haftanın ilk üç işlem gününde 105.000 puan etrafında seyreden BIST 100 endeksi son iki gün dış marketlerden de destek bularak 108.000 puana dayanmayı başardı. Borsada yükseliş sürer mi derseniz Zarrab davası ve tetikleyebileceği süreçler gündemden tamamen düşene kadar yukarı yönlü marjın limitli olduğunu 110.000 ( veya 112.000 ) gibi bir seviyede satıcıların yeniden baskınlık kazanabileceğini düşünüyorum. Eğer haftanın ilk yarısında TCMB kararı öncesi borsa değer kazanır ve direnç seviyelerine ulaşırsa karar sonrası (Perşembe– Cuma) beklenti bitti refleksi ile ölçülü değer kayıplarına şahit olabiliriz.

Gümüş efsanesi geri dönebilir

Gümüş, 14 $ ile başladığı 2016'nın ilk yarısında sert bir yükselişe imza atarak Temmuz ayında 21 $’a yükselmeyi başarmış 2016 bütününde de açık ara farkla en çok kazandıran finansal seçenek olmuştu. 2016 yılının ilk yarısında gerçekleşen % 50’lik ralliyi takiben gümüş düşüş trendine girdi. 17 aydır değer kaybediyor. Bu ay satışlar hızlandı ve hafta 15.85 $ seviyesinde tamamlandı. Önümüzdeki 2-3 haftalık perdede gümüşte 16.75 $ altında 1275 $ ile limitli bir tepki pekala mümkün. Ancak bunun yakın vadede bir ralliye dönüşmesini beklemiyorum. Aksine belki bu tepkiyi dahi başaramadan gümüş cephesinde değer kaybının 14,50 – 14.75 $ bandına altında 1180 $ civarına kadar sürebileceği görüşündeyim. Çünkü gümüş altın ikilisinin ralli yaşamasının ön koşulu (olağan dışı jeopolitik riskler olmadıkça) doların dünyada değer kaybetmesidir.