BİZE ULAŞIN
Tahviller, herhangi bir şirket, belediye, hükümet ya da bir başka hükümete, ileri zamanlı bir tarihte geri ödeneceği beklentisiyle (vadesi geldiğinde) verilen ödünç para olarak tanımlanmaktadır. Tahviller bu anlamda pazarlanabilir menkul değerler olarak görülmektedirler.
Kısa dönemli tahvillerin vadesi 5 yıl, orta dönemli tahvillerin vadesi ise genellikle 7 – 10 yıl arasındadır. Uzun dönemli tahvillerin ise vadesi 20 - 30 yılı bulabilmektedir. Tahvillerin faiz oranları, dönemler uzadıkça çoğalmaktadır.
Şirketlerin ihraç ettiği tahviller özel sektör tahvili, devletin ihraç ettiği tahviller de devlet tahvili olarak adlandırılmaktadır. Devletler, bütçe açıklarını kapatmak adına bu borçlanma yöntemini sıkça kullanmaktadırlar.
Tahviller, kuponlu ve kuponsuz olarak ikiye ayrılmaktadır. Kuponlu tahviller, 3 ay, 6 ay veya 1 yıl süreyle faiz ödemesi taahhüt etmektedir. Kupon faizi olarak da adlandırılmaktadır. Aynı zamanda bu faizler iskontolu da olabilirler. Kuponsuz tahviller ise vade bittiğinde faiz ve anapara ödemesi taahhüt etmektedirler. İskontolu tahvil olarak da adlandırılmaktadır.
Tahvil faizinin artması, ekonominin canlanması anlamına gelmektedir. Tahvil faizlerinin artması, şirketlerin kazancını da olumlu yönde etkiler. Buna bağlı olarak borsalar da yükselişe geçerler. Tahvil faizinin azalması da bütün bunların tam tersine dönmesine işaret etmektedir. Tahvil faizi düştüğünde ekonomi durgun bir hal alır. Borsa da bu durumdan olumsuz olarak etkilenir.
Tahvil faizini hesaplamak için öncelikli olarak, birtakım terimlere hâkim olmak gerekmektedir. Örneğin nominal değer ve bono fiyatları hakkında bilgi sahibi olunması gerekir. Nominal değer, vade bittiğinde yatırımcının alacağı toplam bedel anlamına gelmektedir. Nominal değer sabit olarak 100 kabul edilmektedir.
Bono ise yatırımcıların devlet ya da kurumsal firmadan farklı oranlarda belirlenmiş sürede kredi aldığını gösteren belgeye denmektedir. Bonolar, vadeleriyle bilinmektedir. Bu vadeler 2 aydan az ya da 12 aydan fazla olamamaktadır.
Bu bilgilere hâkim olunduktan sonra tahvil faizinin hesaplanması söz konusu olabilmektedir. Bono fiyatı biliniyorsa aşağıda verilen formül kullanılarak basit tahvil faizi hesaplanabilmektedir.
Kuponsuz tahvil faizi şu şekilde hesaplanmaktadır:
Kuponlu tahvil fiyatı ise şu şekilde hesaplanmaktadır:
