SESMİR/Ökmen: Risk iştahı ve emtia fiyatlarının seyrindeki son küresel gelişmeler, risk primleri ve artan iç siyasi gerilimler TCMB faiz artırımının haklı gerekçeleridir 19 Mart 2021

    SESMİR Başkanı Orhan Ökmen, "Risk iştahı ve petrol-emtia  fiyatlarının seyrindeki son küresel gelişmeler, risk primleri ve artan  iç siyasi gerilimler TCMB’nin faiz artırımının temel, rasyonel ve  haklı gerekçeleridir" dedi.
    Küresel risk iştahı ve enerji başta olmak üzere emtia fiyatlarının  gelişim seyri ve artan iç siyası kutuplaşmalar dikkate alındığında,
Merkez Bankası’nın faiz artırımı yapmamış olması halinde, Türk
Lirasının kırılganlığının daha da artacağının açık olduğunu ifade eden
Ökmen, şunları söyledi:
    "Küresel borçlanma maliyetlerinde başlayan ve devam eden artış  baskısından Türkiye’nin muaf kalmasını beklemek gerçekçi değildir:
Gelişen piyasaların tamamında, gelişmiş piyasaların ise bir kısmında,  yukarı yönlü ivmelenmeye başlayan uzun vadeli borçlanma maliyet  döngüsünden, Türkiye’nin etkilenmemesini, dışarda kalmasını ve direnç  göstermesini beklemek gerçekçi ve olası değildir.
    Faiz artırım kararı  TL’nin değerinde oluşan stres ve risk  birikiminin azalmasına, piyasaların güç ve istikrar kazanmasına, hisse  senedi ve DIBS piyasalarına yeniden portföy girişlerinin başlamasına,  enflasyon katılığının azalmasına katkı sunacaktır: Artırılan faiz  seviyesi  ABD’de satış ağırlıklı hale gelen tahvil piyasalarının ve  içerde yükselen enflasyonun, ekonomi genel dengelerinde ve özellikle
TL’nin değerinde yarattığı stres ve risk seviyesinin hafifletilmesine  ve istikrar kazanmasına katkı sunacaktır. 
    Sıkı para politikasında ve faiz aracının kullanımında en ufak  tereddüdün yaşanması halinde, enflasyon seviyesinin, TCMB’nin öngörü  ufkunda yer alan hedefin üst bandını aşması kaçınılmaz olacaktır. 
    Yapılan faiz artırımı, süreç yayılımlı ve düşük seviyeli değil,  tek noktadan, tek atımlı, yeterince yüksek ve ani reaksiyon şeklinde  olduğu için beklenen etkiyi tam ve eksiksiz olarak sağlayacaktır: Zira  faiz artırımları, süreç yayılımlı değil, tek noktadan tek atımlı,  yüksek ve ani reaksiyonlardır.   Beklenen etkinin eksiksiz olarak  ortaya çıkması için, faiz artırım kararlarının yüksek oranlarda ve  sürece yayılmadan tek seferde yapılması para politikalarının  literatürdeki genel kuralıdır. 200 baz puan olarak yapılan faiz artışı  reel faiz görünürlüğü açısından yeterli olup, süreç yayılımlı değil,  tek noktadan tek atımlı ve ani bir reaksiyon olarak kurgulanmıştır.
    Kapsamlı dönüşüm hamleleriyle, sosyal ve siyasi risklerin  düşürülememesi halinde, yapılan bu faiz artırımından beklenen yararlar  kalıcı olamayacak ve faiz sarmalı her defasında artarak devam  edecektir.
    Sosyal ve siyasal risklerin düşürülmesi için ortada gerçekçi  dönüşüm hamlelerinin bulunmaması yerli ve yabancı yatırımcı ve  tasarruf sahiplerinin algısını bozmaya devam etmektedir.
    Gelişen ülkelerin ortalama zayıflıklarından daha fazlasına sahip  olan Türkiye ekonomisi, yüksek faiz yüküne uzunca süre katlanmaya  devam edecektir ve etmesi de gerekmektedir: Gelişen ülkelerin temel  zayıflıklarından çok daha fazla zayıf koşullara sahip olan Türkiye   fiyat istikrarını, güven algısını, uluslararası atmosfere uygun  ekonomik ve hukuksal yapısal dönüşüm süreçlerini ve en önemlisi  dolarizasyon zayıflamasını sağlayana kadar sıkı para politikası ve  yüksek faiz yüküne katlanmaya devam etmelidir. "

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey