HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Torunlar GYO için 4,33 TL hedef fiyatını ve 'tut' tavsiyesini sürdürdü 10 Mart 2021

     
    Vakıf Yatırım, Torunlar GYO için 4,33 TL hedef fiyatını ve 'tut'  tavsiyesini sürdürdü.
    Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:
    "Torunlar GYO (TRGYO): Şirket 2020 yılının dördüncü çeyreğinde  tahminimizin %24,0 altında ancak piyasa beklentisinin %68,0 üzerinde
736 mn TL (y/y:-%20,6) net kar açıkladı. 4Ç20’de gayrimenkul  değerlemesi sonucunda kaydedilen gelirin beklentimizin altında  gerçekleşmesi, net kar tahminimizde aşağı yönlü sapmaya neden oldu.
Böylece Torunlar GYO’nun 2020 yılında net karı bir önceki yıla göre
%66,1 azalarak 294 mn TL olarak gerçekleşti. Şirket’in 4Ç’de satış  gelirleri beklentimize yakın, yıllık %9,5 artışla 326 mn TL’ye  çıkarken, 2020 yılının tamamında şirketin gelirleri 2019 yılına  kıyasla %11,5 artarak 1,1 mlr TL’ye ulaştı. 2020’de Kovid-19 nedeniyle
AVM’lerin kısıtlı faaliyet göstermesi sonucunda şirketin kira  gelirleri yıllık %23,0 gerilerken, 5. Levent ve Torun Center  projelerinde gerçekleştirdiği teslimatlar öncülüğünde konut ve ofis  satışları %120,0 artış ile 516,2 mn TL oldu. Öte yandan, şirketin
4Ç’de FAVÖK’ü 198 mn TL (y/y:+%11,6) ile beklentimizi %35,0 oranında  aşarken, piyasa tahminlerine ise paralel gerçekleşti. 2020 yılı  tamamında ise şirketin FAVÖK’ü yıllık %1,9 azalırken, FAVÖK marjı 7,3  puan düşüş ile %54,0 oldu. Ayrıca 4Ç20’de yatırım amaçlı  gayrimenkullerinden 693,8 mn TL (4Ç19:954 mn TL) değer artışı  kaydetmesi, şirketin net karı için destekleyici oldu. Torunlar GYO’nun
2020 sonu itibariyle net borcu 2019 yılına göre %5,0 artarak 4,5 mlr
TL olurken,  net aktif değeri ise bu dönemde %3,0 yükseliş ile 8,8 mlr
TL’ye ulaştı. Yorum: Piyasa beklentilerinin  üzerinde gelen net karın,  hisse performansına olumlu yansıyacağını değerlendiriyoruz. Net aktif  değerine göre %58,0 iskontolu işlem gören Torunlar GYO için 4,33 TL  hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli  “TUT” tavsiyelerimizi sürdürüyoruz. Şirket hisseleri son bir ayda
BIST-100’e göre %9,1 negatif ayrışma gösterdi. "

https://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1615356333.pdf

                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey