HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Vakıf Yatırım, Otokar için 176 TL hedef fiyatını ve 'TUT' tavsiyesini korudu 6 Şubat 2020

     
    Vakıf Yatırım, Otokar için 176 TL hedef fiyatını ve
'TUT' tavsiyesini korudu.
    Vakıf Yatırım'ın şu değerlendirme yapıldı:
    "(-) Otokar (OTKAR): Şirket, 4Ç19’da beklentimizin %30, piyasa  beklentisinin %6 üzerinde yıllık bazda %78 düşüşle 54 mn TL net kâr  açıkladı. Beklentimizden zayıf gerçekleşen operasyonel kârlılığa  rağmen, ticari alacak ve borçlardan kaynaklı 45,4 mn TL düzeyinde  oluşan net kur farkı gelirleri, net kârdaki sapmanın temel nedeni  oldu. Beklentimizin 1 puan üzerinde gerçekleşen brüt kâr marjına  rağmen, faaliyet giderlerinin tahminimizin %17 üzerinde gelmesi,  operasyonel kârlılığın beklentimizin altında kalmasında etkili oldu.
Buna göre Şirketin 4Ç19’da FAVÖK’ü beklentimizin %14, piyasa  beklentisinin %13 altında yıllık bazda %75 düşüşle 57 mn TL  seviyesinde gerçekleşti. Şirketin 3Ç19 sonu itibariyle 913 mn TL olan  net borç pozisyonu 4Ç19 sonu itibariyle 579 mn TL’ye, böylece net  borç/FAVÖK rasyosu da 1,51x’den 1,34x’e geriledi.
    Yorum: Net kârın beklentilerin üzerinde gelmesini ve borçlulukta  yaşanan iyileşmeyi olumlu bulmakla birlikte beklentilerin altında  kalan operasyonel kârlılık nedeniyle hisse üzerinde bir miktar baskı  oluşabileceğini düşünüyoruz. Ancak olası baskının, Şirket hisselerinin  son 1 ayda endekse göre %9,5 negatif ayrışması nedeniyle sınırlı  kalacağını tahmin ediyoruz. Sonuçların ardından tahminlerimizde  herhangi bir değişikliğe gitmiyor, 176 TL hedef fiyatla, kısa vadeli  “Endekse Paralel Getiri” ve uzun vadeli “TUT” önerimizi koruyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1580969044.pdf

                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey