Şeker Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,16 TL'den 1,37 TL'ye revize ederken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
    Değerlendirmede şöyle denildi:
    "TSKB 2Ç20 solo finansal sonuçlarında beklentilerin hafif üzerinde 168 milyon TL net kar açıkladı. (Çeyreksel bazda
%5,0 artış). Bankanın 6 aylık karı 329 milyon TL olup geçen yıla göre %13,6 azalarak %12,3 oranında ortalama özkaynak karlılığına işaret etmektedir.
    Beklentilerden iyi gelen ticari kar ve faaliyet giderleri ile beklentileri aşan kredi karşılıkları sebebiyle sonuçlar beklentilerimizin hafif üzerinde gercekleşmiştir.
Marjlarda genişleme, önemli ölçüde gerileyen ücret ve komisyon gelirleri, YP kredi büyümesinde yavaşlama, ikinci ve üçüncü aşama kredi karşılıklarında artış çeyreğin ana unsurları olarak öne çıkmaktadır.
    2Ç20 finansal sonuçlarının açıklanmasının ardından hisse üzerinde önemli bir etki beklemiyoruz.
    Banka 2020 kredi riski maliyeti beklentisinde yukarı, maddi özkaynak getirisi bütçesinde aşağı yönlü revizyona gitmiştir.
Kur etkisinden arındırılmış kredi büyümesi: Sabit (Eski: %3-%5),
Kredi/Aktifler: %75 (Sabit), Ücret ve Komisyon Gelirleri: >50%
(Sabit), Faaliyet Giderleri: <%15 (Eski: <%20), Net Faiz Marjı
(Düzeltilmiş): ~4.0% (Sabit), Maddi Özkaynak Getirisi: >14% (Eski:
%16), Aktif Getirisi: %1,7-%1,9 (Sabit), Gider/Gelir Rasyosu: <15%
(Sabit), SYR: >%17 (Eski: >%18), Çekirdek SYRu: >%11,5 (Eski:
>%12,5), İkinci Grup Krediler: Sabit, TGA Rasyou: <%3,5 (Sabit),
Kredi Risk Maliyeti (net) <150 baz puan (Eski: <100 baz puan).
    Hisse için 20% sermaye maliyeti ve 5% uzun vadeli büyüme oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 1,37 TL olan hedef fiyatımızın %25 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için “TUT” olan tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2020T 3,9x F/K
(Benzerlerine göre %4 primli) ve 0,5x F/DD çarpanlarıyla ve %12,7 ortalama özkaynak getirisiyle işlem görmektedir."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/54566/seker-yatirim-tskb-2c20-mali-analiz-raporu.pdf


                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey