HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Aygaz için hedef fiyatını 17,20 TL, tavsiyesini 'AL' olarak sürdürdü 5 Kasım 2020

     
    Halk Yatırım, Aygaz için hedef fiyatını 17,20 TL, tavsiyesini
'AL' olarak sürdürdü.
    Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:
    "Pozitif
    Beklentilerin üzerinde gelen net kar. Aygaz yılın üçüncü  çeyreğinde, beklentimizin %28,6 altında, ortalama piyasa beklentisinin  ise %36,9 üzerinde, yıllık bazda %21,6 artış ile 82,5 milyon TL net  kar açıkladı. Beklentimizle uyumlu gelen FAVÖK rakamına rağmen,  beklentimizin altında gelen net karda, tahminimizin üzerinde  gerçekleşen vergi gideri etkili oldu.
    Satış gelirleri beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Üçüncü çeyrekte  satış gelirleri, hem bizim hem de ortalama piyasa beklentisi ile  uyumlu, yıllık %19,5 artışla 3.045 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
Otogaz satış hacmi yıllık bazda %1 azalışla 216 bin ton seviyesinde  gerçekleşirken, tüpgaz satış hacmi yıllık %3 azalışla 84 bin ton  seviyesine geriledi. Böylece yurt içi satış hacmi yıllık bazda %3  azalış kaydederek 308 bin ton seviyesinde gerçekleşti. Yurt dışı ve  toptan LPG satışları ise yıllık bazda %4 artış kaydetti.
    Beklentilerle uyumlu gelen operasyonel karlılık. FAVÖK yılın  üçüncü çeyreğinde, hem beklentimiz olan 200,9 milyon TL hem de  ortalama piyasa beklentisi olan 210,4 milyon TL ile uyumlu, yıllık  bazda %38,0 artışla 207,7 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Yılın  üçüncü çeyreğinde satış hacmindeki artışa ek olarak kaydedilen stok  karı FAVÖK’teki artışta etkili oldu. Böylece FAVÖK marjı yıllık bazda
0,9 puan artışla %6,8 seviyesinde gerçekleşti.
    Net finansman gideri net karı baskıladı. Operasyonel olmayan  tarafta ise, 2,3 milyon TL seviyesinde gerçekleşen net diğer  faaliyetlerden gelirler net karı desteklerken, -44,9 milyon TL  seviyesinde gerçekleşen net finansman gideri, Entek Elektrik’in devam  eden katkısına rağmen ağırlıklı 3Ç20’de net zarar kaydeden Tüpraş  nedeniyle oluşan 11,7 milyon TL’lik iştirak zararı ve artan efektif  vergi oranı net karı baskıladı.
    Şirket 2020 yılı beklentilerini korudu. Şirket finansalların  ardından otogaz satış hacmi beklentisini 660-700 bin ton, tüpgaz satış  hacmi beklentisini de 285-300 bin ton aralığında korudu.
    AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen  net kar rakamı dolayısıyla sonuçların hisse performansına etkisinin  pozitif olacağını düşünüyoruz. Mevcut durumda LPG satışı ve dağıtımı  işi için orta vadeli tahminlerimizde değişikliğe gitmiyoruz. Bu  çerçevede, AYGAZ için 12-aylık hedef fiyatımızı 17,20 TL olarak  koruyor  AL tavsiyemizi sürdürüyoruz."

    Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2020/11/5779_AYGAZ%20-%203Ç20.pdf

                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey