FİNANS

ANALİZ-Haftalık Bülten(Akbank)
18/06/2021 17:57:17

Akbank Ekonomik Araştırmalar Bölümü Tarafından Hazırlanan Haftalık
Bülten:

"Global piyasalar Fed projeksiyonlarını fiyatlıyor…

Hafta başında Fed kararı öncesi temkinli iyimserlikle başlayan global  piyasalarda, Çarşamba günü itibariyle Fed projeksiyonları  fiyatlanıyor. Fed üyelerinin medyan beklentilerinin 2023 yılında 2  faiz artırımına işaret etmesiyle risk iştahında geri çekilme  geriliyor. Dolar global çapta değerlenirken, hisse senedi piyasaları  baskı altında kalıyor  altın sert geriledi. Yurt içinde ise  hafta  başında G-20 zirvesi ve Çin'le imzalanan 3,6 milyar $'lık swap  anlaşması takip edilirken, TCMB politika faizini %19,00'da sabit  tutarken sıkı duruş mesajı verdi. TL aktifler ise  Fed kararının da  etkisiyle, zayıf bir seyir izliyor.   

Vaka sayıları azalma eğiliminde  aşılanma hızlanıyor. Global çapta  haftalık ortalama vaka sayıları 367 binlere geriledi. Global çapta  uygulanan aşı sayısı 2,52 milyara ulaştı. Yurt içinde ise haftalık  ortalama vaka sayısı ise 5.865'e gerilemiş durumda. Yurt içinde günlük  bazda 1,5 milyonun üzerinde aşılamaya ulaşılırken, halihazırda 1 doz  aşı uygulanan kişi sayısı 25,8 milyon, 2. dozu alanların sayısı 14,3  milyonda.

Fed para politikası çerçevesinde değişikliğe gitmedi  ancak duruşu  şahinleşti. Fed 2021 için büyüme beklentileri, aşılamadaki olumlu  seyrin etkisiyle, %6,5'tan %7'ye yükseltilirken, çekirdek kişisel  tüketim harcamaları enflasyonu beklentisi de %2,2'den %3,0'e  yükseltildi. Ancak  Fed enflasyondaki yükselişi geçici görmeye devam  ediyor. Fed, aylık varlık alım miktarını 120 milyar $'da korurken, Fed
Başkanı Powell varlık alımlarının azaltılması (tapering) konusunda ise  bu toplantının "taperingi konuşma hakkında konuşma" toplantısı olarak  nitelendirilebileceğini belirtti. Piyasalar taperinge odaklanmışken  toplantının en önemli sürprizi Fed üyelerinin faiz beklentilerini  gösteren nokta grafiklerde (dot plot) görüldü. Dot plotlar, 2023'te 2  faiz artırımına işaret ediyor. 2022'de faiz artırımı bekleyen üye  sayısı 4'ten 7'ye yükselirken, 2023'te bekleyenlerin sayısı 7'den 13'e  çıktı ve 2023 için medyan beklenti 2 faiz artırımı yönünde. Önceki  toplantıda medyan beklenti faiz artırımı olmayacağı yönündeydi. Bu  değişim, piyasalarda fiyatlamaların yenilenmesini beraberinde  getiriyor.

Piyasalar, Fed projeksiyonlarını fiyatlıyor. Fed kararı öncesi
%0,16'larda olan 2 yıllık ABD tahvil getirileri, %0,27'ye yükseldi.
Fed kararı öncesi %1,50 olan ABD 10 yıllık devlet tahvili getirileri,  karar sonrası %1,60'a yaklaşsa da daha sonra geri çekildi 
%1,51'lerde. ABD'de sıkılaşma fiyatlamalarıyla kısa vadeli faizler  yükselirken, uzun vadeli faizler uzun vadeli beklentilerin  değişmemesiyle, yükselişini geri verdi. Haftalık bazda %1,9 yükselen  dolar endeksi DXY, 92,3 ile Nisan ortasından bu yana en yüksek  seviyede. ¬/$ haftalık %2,0 düşüşle 1,1860'larda iken, GBP/USD de %2,0  düşüşle 1,3825'lerde. Hisse senedi endeksleri satış baskısı altında 
ABD'de Dow Jones %3,2, Eurostoxx %0,6, MSCI GOÜ %1,4 geriledi. Fed  kararından olumsuz etkilenen enstrümanların başında gelen altın,  haftalık %5,7 düşüşle 1.770 $/ons'ta. Bitcoin 37.162 $'da.

Bu hafta gelişmekte olan ülke merkez bankaları kararları da takip  edildi. Gelişmekte olan ülke (GOÜ) para birimleri sepeti, dolardaki  güçlenmeyle, haftalık bazda %2,1 değer kaybederken, Brezilya reali ve
Rusya rublesi pozitif ayrıştı. Brezilya Merkez Bankası politika  faizini %3,50'den %4,25'e, Rusya Merkez Bankası ise politika faizini
%5'ten %5,50'ye yükseltti  Brezilya reali haftalık %1,6 değerlenmeyle  olumlu ayrışırken, Rusya rublesi Putin-Biden görüşmesine rağmen  haftalık bazda %0,5 değer kaybetti. Yurt içinde TCMB ise  Nisan
Enflasyon Raporu tahmin patikasındaki belirgin düşüş sağlanana kadar  para politikasındaki mevcut sıkı duruşun kararlılıkla sürdürüleceğini  belirtti.

TCMB'nin şahin duruşuna karşın, TL aktifler Fed kararıyla satış  baskısı altında kaldı. Hafta başında 8,30'ları gören $/TL, TCMB  kararıyla 8,50'lere kadar geri çekilmiş olsa da, global dolar  değerlenmesiyle 8,7380'lerde  haftalık bazda %4,2 yükseldi. BIST-100  haftalık bazda %4,2 geriledi  1.400 seviyesinde. Gösterge faiz %19,07,
10 yıllık getiri %17,94 seviyelerinde. 5 yıllık CDS 389 seviyesinde.

Haftanın Konusu: Gelir ve Yaşam Koşulları Araştırması, 2020

2019 yılını referans alan, 2020 yılı Gelir ve Yaşam Koşulları
Araştırması açıklandı. Çalışma  gelir dağılımı eşitsizliğinin  arttığına işaret ediyor  en yüksek gelir grubunun toplam gelirden  aldığı pay artarken, eşitsizlik göstergeleri olan Gini katsayısı ve
P80/P20 oranı da yükseldi. 2019 yılında, ortalama hane halkı geliri
%15,8 artış kaydetti. Gelirlerde en yüksek pay maaş ve ücretlere ait.
Göstergeler  2020 yılında yaşanan pandemi ile beraber, eşitsizlik  göstergelerindeki bozulmanın hızlanmış olabileceğine işaret ediyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey