ANALİZ-Haftalık Hisse Önerileri(İntegral Yatırım Menkul) 28 Eylül 2020

    İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Haftalık
Hisse Önerileri Analizi:
    "* Takibimizdeki hisseler tamamen teknik analize göre  belirlenmektedir. İşlem hacmi ve likiditesi yüksek 100 Endeks  hisselerinden olmasına  öncelik verilmektedir. Pozisyona giriş  fiyatları Pazartesi günü açılış seansında oluşan fiyatlardan  yapılmaktadır. Hedefine ulaşmayan pozisyonlar stop loss seviyesinin  altına inmediyse, Cuma günü ağırlık ortalama fiyatından  kapatılmaktadır. Bir pozisyonun stoplandığını söylemek için stop  seviyesinin altında ağırlıklı olarak işlem görmesi gereklidir.  Not:
Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan  yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop loss  seviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş  fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.    Haftalık
Değerlendirme ve Strateji     Geçen hafta Borsa İstanbul BIST100  endeksi %1.1 değer kazandı. Dolar kuru ise TCMB’nin faiz artırımı  ardından kayıplarını haftanın son günü geri aldı ve h ftayı %1.4  yükselişle tamamladı.  TCMB politika faizinde artırıma gitti   
    TCMB’nin faiz kararı ve ardından BDDK’nın bankaların swap  işlemlerinde gevşemeye gitmesi geçen haftanın  TL açısından en önemli  gelişmeleri oldu. TCMB politika faizini beklentilerden farklı olarak
200 baz puan artırarak %8.25’den %10.25 seviyesine yükseltti.
Piyasalar politika faizinin sabit tutulup, geç likidite penceresinde  artırım olabileceğini bekliyordu. Bu açıdan piyasanın önünde bir adım  olarak nitelemek mümkün. Geç kalınmış bir adım olsa da yerinde bir  karar oldu diyebiliriz. Kararın ardından DolarTL kuru 7.51   seviyelerine kadar geriledi ancak haftayı yine 7.66 seviyelerinde  kapadı. BDDK’nın swap limitlerini sınırlı da olsa arttırması ise  piyasalarda normalleşme adımı olarak algılandı. BDDK’nin gevşemesi  özellikle TL açısından orta vadede pozitif olacaktır. 
    TCMB yaptığı bu hareketle gecelik borçlanma ve GLP oranlarında da
200 baz puanlık artış sağlamış oldu. Bu  kararla Gecelik O/N %9.75’den
%11.75’e, Geç likidite Penceresi (GLP) oranını %11.25’den %13.25’e  artırmış oldu. Başka deyişle fonlama faizinde yükseliş yapmak  gerekirse yukarıda daha fazla alan açmış oldu. TÜFE %11.77 seviyesinde  bulunuyor. TCMB aslında halen bu faiz ile negatif faiz duruşunu  koruyor. Ancak fonlama kompozisyonu ile enflasyon üzerine çıkabilir.
Ağırlıklı Ortalama fonlama Faizi (AOFM) oranının ilerleyen günlerde  enflasyon seviyesinin de üzerine çıkması muhtemel görünüyor.
    TCMB’nin amacının döviz kurlarını düşürmekten daha çok kur  stabilizasyonu sağlamak olduğunu düşünüyoruz.
    DolarTL kurunun yukarı hareketini sürdürmesinde bir etken olarak
ABD dolarının küresel piyasalardaki değer kazancını hızlandırması  gösterilebilir. DXY dolar endeksi geçen hafta %1.8 yükseldi. Zar, Real  ve Ruble ise geçen hafta dolar karşısında %4’e yakın değer  kaybettiler. TL bunlarında arasında pozitif ayrışmış görünüyor.
Aslında GOP para birimleri için ABD doları karşısında zor bir haftaydı  diyebiliriz. Böyle bir haftayı TCMB pas geçerek  karşılasaydı
DolarTL’deki yükseliş çok daha fazla olabilirdi sonucunu çıkarmak  mümkün. 

    Piyasaların beklediği diğer adımlar ve YEP

    Piyasalar son aşamada, ekonomi yönetiminden ilave adımlar  bekliyor. Bunlardan birisi BDDK’nın uyguladığı  Aktif Rasyosu  konusunda bir adım atılması. Piyasaların genel beklentisi bu rasyoda  bir kolaylık yada rasyoyu tamamen kaldırmak yönünde. Diğer bir  beklenti ise döviz alımlarında getirilen vergi konusunda bekleniyor.
Bunların dışında önemli bir beklenti ise Orta Vadeli Programın  açıklanması. Önümüzdeki hafta ekonomi yönetiminin 2021-2023 yılı Yeni
Ekonomi Programını (YEP) açıklaması bekleniyor. Geçen haftaki  adımların ardından YEP konusunun gündeme gelmesi oldukça olumlu.
Piyasalar enflasyon, istihdam, büyüme ve cari açık gibi beklentileri  izleyecek. Bununla birlikte 2021 yılı merkezi yönetim bütçesi de  belirlenmiş olacak. Uzun  zamandır YEP ile ilgili beklenen  açıklamaların gerçekleşecek olması olumlu. 

    ABD Borsaları halen kritik

    ABD borsaları ise önceki hafta 50 günlük ortalamasının altına  düşmesinin ardından tepki yükselişi gösterdi.  Ancak halen  ortalamaların altında bulunuyor. ABD borsalarının güçlendiğini  söylemek için erken. Ortalama dirençlerinden tekrar satışlar  gelebilir. Tedirginliğin kalkması için S&P endeksinin 3350, Nasdaq  endeksinin 11024 ve Dow Jones endeksinin ise 27527 seviyesinin üzerine  yerleşmesi gerekli. Bu olmadığı sürece küresel borsalardan negatif  rüzgar almaya devam edebiliriz. 

    Borsa

    TCMB ve BDDK kararları sonrasında Banka hisselerinde güçlü yabancı  alımları izledik. Bunda, yapılan faiz  artırımı ile yabancı  yatırımcıların TL varlıklar için kur riski algılarının azalmasının  etkisi olduğunu söylemek mümkün. Özellikle bankacılık endeksi geçen  haftayı %5 yükselişle kapatırken 1140 seviyesindeki 50-günlük  ortalamasının üzerinde kapanmayı başardı. Aynı şekilde BIST100 endeksi  de 50-günlük ortalamasının üzerine yükseldi. Cuma günü gelen  gerilemeyi ve kar satışlarını normal karşılıyoruz. Bu hareketi teknik  olarak 50- günlük ortalamalarına doğru bir geri çekilme olarak  algılıyoruz. Bunun bir teknik hareket olduğunu düşünüyoruz. Ancak endekslerin yeniden 50-günlük ortalamaları altına  gerilemesi durumunda satış baskısı  artabilir ve geçen hafta yaşanan  yükseliş anlamsız kalabilir. BIST100 için 1114 ve XBANK için 1140  seviyeleri önümüzdeki haftanın destekleri olacak. Söz konusu  endekslerin bu seviyeler üzerine yerleşmesi durumunda yükselişin  devamı gelebilir. Bunun için ekonomi yönetiminin yapacağı açıklamaları  dikkatle izleyeceğiz.

    Strateji

    Borsa Endeksinin 1114 seviyesi üzerinde kalması durumunda  portföylerdeki hisse oranları %100 ‘e doğru  artırılabilir ve şu ana  kadar önerdiğimiz savunma stratejisinden vazgeçilebilir. Endeksin bunu  başarması durumunda muhtemelen hareket banka hisselerinde devam edecek  görünüyor. Buna karşın endeksin 1114 ve Banka endeksinin 1140  destekleri altına gerilemesi ve yeniden üzerine çıkmakta başarısız  kalması durumunda ise tekrar savunma stratejisine dönmek doğru  olacaktır. Endeks konusunda bir kaç gün daha acele etmemekte  ve  pozisyon açıldıysa stop loss seviyelerine disiplinli bir şekilde  uymakta fayda var.   

    DOLAR

    DolarTL kurunda 7.70 seviyesi psikolojik bir direnç konumunda  bulunuyor. TCMB ve BDDK’nın atacağı yeni  adımlar TL üzerinde etkili  olacaktır. Bunun dışında ABD Dolarının güçlenmesini sürdürüp  sürdürmeyeceği de GOP para birimleri üzerinde etkili olmaya devam  edecek. DXY’nin yükselişini sürdürmesi durumunda içeride TCMB’nin
AOFM’ni daha yukarı yükseltmesi beklenebilir. TL’nin ABD doları  karşısında alınan son kararlarla birlikte daha dirençli görünmesini  bekliyoruz. Teknik olarak 7.50 seviyesinin altına gerilemesi durumunda
ivmesini kaybedeceğini, 7.30 seviyelerindeki 50-günlük ortalamanın  altında ise tansiyonun ciddi olarak düştüğünü düşüneceğiz. Ancak bu  bölgeler henüz uzakta bulunuyor. "   

                           ******

    Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir...

                           *******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey