HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Vestel Elektronik için tavsiyesini "tut"tan "al"a, hedef fiyatını 34,65 TL'den 38,00 TL'ye yükseltti 10 Ağustos 2021

Halk Yatırım, Vestel Elektronik için tavsiyesini "tut"tan "al"a, hedef  fiyatını 34,65 TL'den 38,00 TL'ye yükseltti.

Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:

"Beklentilerin üzerinde net kar. Vestel Elektronik, yılın ikinci  çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 510,4 milyon TL’nin %35,8, ortalama  piyasa beklentisi olan 555,2 milyon TL’nin de %24,8 üzerinde, yıllık
%87,3 artışla 693,0 milyon TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde  açıklanan net karda, tahminimizin aksine kaydedilen vergi geliri  etkili oldu.

Satış gelirleri yıllık bazda %81,2 artış gösterdi. 2Ç21’de net satış  gelirleri, bizim beklentimizin %5,7, ortalama piyasa beklentisinin de
%5,1 altında, yıllık %81,2 artarak 8.014 milyon TL seviyesinde  gerçekleşti. Artan ihracat hacmi ve birim fiyatlara ek olarak olumlu  kur etkisi, yıllık bazda güçlü artış gösteren satış gelirlerinde  etkili oldu. Segment bazında ise, TV ve elektronik satışları 2Ç21’de  yıllık %65,0 artışla 3.191 milyon TL  beyaz eşya satışları da yıllık
%93,7 artışla 4.823 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Şirketin  konsolide brüt kar marjı 2Ç21’de yıllık bazda 0,3 puan artışla %27,2  seviyesinde gerçekleşirken  TV ve elektronik ile beyaz eşya segmenti  brüt kar marjları sırasıyla 3,7 puan artış ve 2,6 puanlık azalışla
%25,4 ve %28,4 olarak gerçekleşti.

FAVÖK beklentiler ile uyumlu. FAVÖK yılın ikinci çeyreğinde, bizim  beklentimiz olan 1.274 milyon TL’nin %2,0, ortalama piyasa beklentisi  olan 1.255 milyon TL’nin de %3,5 üzerinde, yıllık bazda %74,6 artışla
1.299 milyon TL seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 2Ç21’de  yıllık 0,6 puan düşüş ile %16,2 seviyesinde gerçekleşti.

Esas faaliyetlerden net diğer gider net karı baskıladı. Operasyonel  olmayan tarafta ise, çoğunlukla kur farkı kaynaklı 223,3 milyon TL’lik  esas faaliyetlerden net diğer gider ve 80,8 milyon TL’lik net  finansman gideri net karı baskıladı. 12,6 milyon TL seviyesinde  kaydedilen vergi geliri ise net karı destekleyen unsur oldu.

Tavsiyemizi AL olarak güncelliyoruz. İkinci çeyrek finansal  sonuçlarının net karın operasyonel olmayan kalemler dolayısıyla  beklentilerin üzerinde açıklanması dolayısıyla etkisinin ‘sınırlı  pozitif’ olacağını düşünüyoruz. Sonuçların ardından, risksiz faiz  oranı varsayımımızı yükseltmemize karşılık makro ve finansal  tahminlerimizi güncellememiz neticesinde, Vestel Elektronik için
12-aylık hedef fiyatımızı 34,65 TL’den 38,00 TL’ye yükseltiyor  TUT  olan tavsiyemizi AL olarak güncelliyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2021/8/7744_VESTL%20-%202Ç21.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı  sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri  tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer  alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize  uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

    Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
    http://www.foreks.com
    http://twitter.com/ForeksTurkey